標籤聚合：自由現金流

市盈率代表一個極度簡化的自由現金流模型，反應了投資企業股權的資金回報率。2018年三年期國債利率為4%，五年期國債利率為4.27%，對應市盈率為23.25~25。五年定存利率最高的泉州銀行4.25%，四大行為2.75%，按四大行的標準，對應

公司股票的價值有相對價值和絕對價值，自由現金流折現是絕對估值的方法，也是唯一在邏輯上完全自洽的估值方法。估值就是估計一個公司的股票值多少錢的意思，投資和投機是股票市場獲取利潤的兩種方向，一個側重於企業的內生價值，一個側重於市場的買賣本身，估

一隻股票是否值得投資，覈心判斷標準是它的“內在價值”，而不只是看其“帳面價值”。所以有相同帳面價值的公司，也有可能會有截然不同的內在價值。股票不僅代表企業淨資產的所有權，更代表企業未來的現金流分配的參與權。所有的估值方法都有其來源，要明白其

自從皈依價值投資學派的門徒，估值這門課，是本人修得最為吃力的，至今仍在學習和實踐。PE，PB，PEG，還有市銷率，市現率，未來現金流折現模型如此等等，一度把本人弄得頭暈目眩，好些晚上思考至深夜而不得接。最近有所收穫，發現大道至今，回歸和擁抱

自由現金流模型是基於現金流量表的模型，但是現金流量表來源於資產負債表和利潤表，囙此自由現金流是跟PE、PB估值不一樣，它結合了三張報表。自由現金流折現的好處就是可以具體計算出公司的實際價值，然後跟現在價值相比，高估還是低估一目了然。