GUIDE
摘要
1、中证医疗指数今天刷新了自2020年以来的新低。跟历史相比，本轮回撤到哪个阶段了？
2、中药是医药行业里今年表现特别突出的方向。都有哪些中药基金？
3、中药行业的投资逻辑是啥？
真话白话说财经，理财不说违心话
--这是第953篇白话财经--
家人们都听说了吧，今天的行情又双叒叕不太友好。
大盘失守3200点，创业板指下跌1.7%刷新年内新低，个股跌超4400家。今天两市成交额9375亿元，北向资金净卖出10.77亿元。
除了小作文满天飞的地产板块还在苦苦支撑，主流赛道都是默默关灯，煮一碗清汤寡水面。
中证白酒下跌0.19%，光伏产业下跌0.83%，CS新能车下跌1.39%，中证医疗下跌2.28%，国证芯片下跌2.96%。
投资圈儿的老话说：行情总是在绝望中诞生，在犹豫中前行，在疯狂中成熟，在憧憬中灭亡。
如今市场再次来到了低潮时刻，希望下一波行情能诞生得快些。
01
中证医疗跌出新低
今天我们主要聊一聊后台留言比较多的医疗行业。
就在今天，中证医疗指数下跌2.28%，跌破了去年9月份的低点，刷新了自2020年以来的新低。
（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/6/6，不作投资推荐。）
也就是说，如果你是在2020年及以后投资医疗基金的朋友，现在账户大概率处于浮亏状态。
仔细看图可以发现，中证医疗指数在历史上曾出现过3次比较明显的下跌。我们统计了一下前面三次的回撤时间和跌幅情况。
（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/6/6，仅统计日收盘价，不作投资推荐。）
目前，我们正处于第四次回撤调整的过程中。这一轮的高点出现在2021年的7月1日，最高收盘点位为19769.21。
而今天，中证医疗指数收8890.96点，累计回撤时间达705天，最大回撤幅度为-55.03%。
从时间上看，目前的调整时间已经超过了2007-2008年那次，逼近2010-2012年那次。从空间上看，目前的回撤幅度已经超过了2010-2012年。
如果指数的每次调整都能保持类似的节奏，压着相近的步点，那医疗现在应该又到了一个谷底区间。
02
一个表现醒目的医药方向
尽管中证医疗指数今天略显尴尬地刷新了这样一个小记录，但医药方向这两年并不是“全军覆没”。
（数据来源：东方财富Choice数据，2023*截至2023/6/6，不作投资推荐。）
中药这个细分行业悄悄接过了医药的大旗。2021年以来，曾经还是“小透明”的中药来到了舞台中央，开始持续输出超额收益。
今年以来，中证中药指数上涨了15.66%。除了有人工智能加持的动漫游戏，比它表现好的行业还真不太多。
中证中药指数的权重股长这个样。基本都是些“上了岁数”、历史悠久的老字号。
（数据来源：中证指数有限公司官网，截至2023/6/5，不作投资推荐。）
有上游做中药材生产的，这部分跟农业有点“亲戚关系”；有中游做中药产品的 ，比如中药饮片、中成药、中药配方颗粒；还有下游做医药商业的，通俗来讲就是卖中药的，比如医疗机构、药房等。
根据基金一季报披露的信息，目前重仓中药行业的场外基金有这么几只
（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/3/31，不作投资推荐。）
其中，红土创新医疗保健股票和前海开源中药股票A是两只主动型产品。
从基金名称上就可以看出，后者是一只“原味”的中药主题基金，大的投资方向是中药，但在具体个股上基金经理有一定的自主权。
前者的投资范围要更广一些，不过目前基金经理把仓位集中在了中药行业。
而鹏华中证中药ETF联接A和 汇添富中证中药ETF联接(LOF)A是两只ETF联接基金，被动跟踪我们前面说的中证中药指数。
03
中药的投资逻辑是啥？
近期，华宝证券写了一篇研报《公募基金市场观察：政策、基本面与“中特估”共振，有哪些中药基金可以关注？》，详细梳理了中药的投资逻辑。
从政策面上来说，中医药是我国传统文化的瑰宝。2021年以来，政策持续加码，从顶层设计向落地阶段逐渐过渡，中医药的重要性不断上升。
而且，中药行业里有中央国资和地方国资背景的企业，也能跟“中特估”联动上。
从基本面上来说，2023年一季度，中药板块营业收入同比+11.23%，归母净利润同比+51.06%，板块业绩增速亮眼，中药子板块的基本面业绩在医药板块里面具有较高的吸引力。
从筹码结构上来说，2023年一季度，公募基金在中药子版块持仓比例仅为 1.09%，整体持仓比例不高。自2021年以来，主动权益公募基金对于中药板块的配置呈现出上升的趋势。
（图片来源：《公募基金市场观察：政策、基本面与“中特估”共振，有哪些中药基金可以关注？》，华宝证券，2023/6/5，不作投资推荐。）
当然，中药行业也有个值得注意的地方，那就是估值水平。
在经历了持续的上涨之后，目前中证中药指数的市盈率为33.84，市盈率百分位为76.69%，要比历史上绝大多数的时间贵一些。
正在持有的小伙伴也要谨慎一点哦~
04
投资指标
（数据来源：10年期国债收益率数据来自中证指数公司，沪深300点位及市盈率数据来自东方财富Choice数据，截至2023/6/6，不作投资推荐。）
注：指数的估值情况可通过指数当前市盈率的历史百分位来判断，历史百分位越小，表明目前的估值位置相比历史水平越低，可能越有投资价值。（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/6/6，百分位数据统计区间为指数基期至今，ROE数据为最新一季度。过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）
05
基金经理自购和A股的惊人秘密
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