多年前，马云曾经评价过京东物流，认为会成为一个悲剧：你知道京东现在多少人吗？5万人！阿里巴巴是慢慢长起来的，现在才23000人。收购加起来是25000人。你知道我为什么不做快递？现在京东5万人，仓储将近三四万人，一天配上200万的包裹。我现在平均每天要配上2700万的包裹，什么概念？中国十年之后，每天将有3亿个包裹，你得聘请100万人，那这100万人就搞死你了，你再管试试？
据京东三季报，截至2022年9月30日，京东体系员工总数近50万人，比去年底增加7万多人，持续扩大高质量就业规模。这个数据，距离马云预测的员工数，还有一半。
但时至今日，京东并没有成为悲剧，反而成为中国乃至全球零售业最有生命力的企业之一（当然阿里也是成功的，双方路线不同而已）。
随着共同富裕概念的进一步深化，我们发现，阿里的模式只是让一少部分人富了起来，而京东却通过吸收大量的劳动者，让更多的人共享成果。
这就回到马云的问题：为什么不做快递？
众所周知，后来马云还是做了菜鸟，但菜鸟的全称是“菜鸟网络科技有限公司”，一家科技公司，不是物流公司，名下没有一个快递员。但活还是人干的，而不是科技干的，菜鸟体系下的所有的快递员都是“劳务工”。
在大件物流方面，海尔在2000年搞了一家“日日顺”，并引入阿里参股。2021年的时候，日日顺包装成“日日顺供应链科技股份有限公司”，申请在创业板上市，这个名字和菜鸟如出一辙。
01
物流公司还是科技公司？
那么问题来了，日日顺究竟是一家什么企业？
是物流公司？还是真的是一家科技公司？
1、人员构成
招股书显示，截止2022年6月，公司共有员工1973名，近半是管理人员，其余的分别是销售、财务和技术人员。
从员工构成看，公司没有一名快递员、物流司机、叉车司机。
这么看，也许这只是一家从日日顺体系中剥离出高科技业务来的纯科技公司？
2、政府补助
不过，招股书还是漏出了破绽。公司每年大约有1亿左右的政府补助，而这些补助绝大多数是建设物流仓的补助。
各地为了鼓励物流企业扩大规模，都有类似的补助，这和高科技没太大关联。
这些补助意味着公司的核心业务应该是物流，那么物流业的从业人员去哪儿了？
层层转包。
星空君从裁判文书网查到一个案子，是日日顺的一个供应商安徽国力物流有限公司起诉另外一家物流公司。国力物流委托春天物流运输一批价值200万元的洗衣机，从顺德运至海口，承运车辆行至广东省江门市内江鹤高速公路上发生火灾。国力物流先赔偿了海尔物流（日日顺曾用名）部分款项后，又起诉春天物流进行赔偿。
在招股书上，日日顺称这种经营模式为“轻资产运营”。
02
创新商业模式还是文字游戏？
公司有三大核心业务，分别是供应链管理服务、基础物流服务和生态创新服务。
对于一家自称为科技公司的物流企业来说，星空君对生态创新服务还挺感兴趣的。
没想到的是，交易所对这个业务也很感兴趣，特意进行了问询。看完问询回复，星空君表示一头雾水。
依托末端服务资源采集了解到终端用户在居家、健身、出行等生活场景下对于家电安装相关的周边产品、健身相关器材以及出行防护用品等个性化产品的需求。通过与优质的上游供应商进行产品采购合作，基于产品采购价格以及同类产品的市场价格确定销售价格，并在日日顺线上商城以及日日顺到家APP 进行产品销售及推广。
于是，星空君去下载了个日日顺到家APP。
应用宝显示，该APP的下载量仅有6万，主要业务是清理热水器等服务。而2021年生态创新业务营收高达6.9亿，转化率确实惊人。
这并不科学，肯定有别的盈利方式。
直到老爸开心的给我讲装洗衣机的事，我才搞清楚日日顺的生态创新业务盈利模式。老爷子说新换的海尔洗衣机确实不错，水龙头不合适还打折卖给一个帮忙装好。
水龙头单据上面的戳，不是海尔，而是日日顺。
原来，这就是招股书中提到的所谓“感知”：在家电送装过程中感知用户对于家电周边产品的需求，提供与热水器洗衣机以及空调等家电使用相关的配套产品。
也就是说，标配提供的耗材不够用的部分，都变相成为日日顺的营收。所谓的最后一公里，其实是最后一米，靠安装师傅的红口白牙推销出去的。
遗憾的是，按照公司的员工定义，这些勤劳的安装师傅都不是日日顺的正式员工。
03
基础物流服务：2%的毛利率？
既然确认了公司本质上是一家包装在科技公司下面的物流企业，那么公司另外两项业务的特殊指标也就清晰了：超低毛利率。
2022年半年报显示，供应链管理服务的毛利率只有9.29%，基础物流服务的毛利率只有2.18%。
对于正常经营的业务来说，9.29%也许能勉强不亏，但2.18%的毛利率肯定是亏的，可能连发生的各项费用都赚不回来。
而物流类企业的特殊核算模式，会让这些业务能赚钱。
什么核算模式呢？
把本来提供服务的业务，变成购销业务。也就是说，剔除掉购销成本后，该业务的实际成本只是发生的物流成本，“真实”毛利率就会变的多得多。
新收入准则明确规定了类似业务要通过“净额法”核算，但如果双方能够在合同、发票、付款等环节做好配合，依然能从“名分”上认定是购销业务。
从公司回复交易所问询的情况看，关于供应链管理服务和基础物流服务的定义非常缜密。
由于我们无法拿到公司的实际业务对应的合同和发票，采用这种方式核算的业务量有多大无法推测，但考虑到公司自我包装成科技公司，剔除掉这些精美的外衣，日日顺给客户提供服务的本质是什么？
真的是高科技吗？