内容提要：

1、G7和欧盟决定12月5日实施对俄石油限价措施；

2、价格上限与生效时间；

3、定期审查；

4、已装载石油的过渡期；

5、价格上限的执行保证措施；

6、限价措施能实施吗？

7、有办法绕开石油限价措施吗？

8、事实上，虽然未到12月5日，但限价措施的影响已经开始显露出来；

9、石油限价会达到G7和欧盟预设的目的吗？

该来的，总是会来，7月份G7提出对俄罗斯的石油采取限价措施之后，虽然俄罗斯威胁可能会不向执行石油限价措施的国家出口石油，还有更多的反对者吓唬欧洲和G7国家，一旦对俄石油实施最高限价，将导致国际石油供应减少，油价飙涨。但这些都未能阻止G7和欧盟设定俄罗斯石油限价的步伐。

12月1日，欧盟27国达成一致意见，同意将对俄罗斯石油价格上限设定为60美元。12月2日，澳大利亚也宣布加入G7限价联盟。当天，美国财政部在其官网公布了《限制克里姆林宫的收入并稳定全球能源供应，并对俄罗斯石油设定价格上限的情况说明书》。至此，酝酿了5个月的对俄石油限价措施终于水到渠成、瓜熟蒂落，将于12月5日正式实施。

对俄石油限价如何运作？对俄罗斯有何影响？对全球石油供应有何影响？对我们的能源采购有何影响？火星宏观将以一系列文章的形式为大家一一介绍，分析。

今天先给大家介绍一下G7和欧盟加澳大利亚组成的“限价联盟”是如何设置对俄石油出口最高限价的？又是如何确保限价措施的实施的？有无可能躲避对俄罗斯的石油限价措施？

1、价格上限与生效时间。

七国集团和欧盟所有国家一致决定，将从12月5日起，对俄罗斯海运原油实施限价，以取代欧盟对购买俄罗斯海运原油的严格禁令，作为确保全球石油供应的一种手段，因为俄罗斯生产世界上 10% 的石油。

对源自俄罗斯联邦的海运原油实行 60 美元/桶的价格上限。价格上限是一个重要工具，它可以限制俄罗斯为乌克兰的非法战争提供资金的收入，同时还能维持全球市场的可靠石油供应。

2、定期审查。

价格上限并非一成不变。G7和欧盟国家，将在1月中旬对价格上限进行审查，此后，每两个月审查一次，以评估该计划的执行情况，并应对由此可能导致的石油市场“动荡”。

3、已装载石油的过渡期。

该文件称，拟议45 天的过渡期将适用于在12月5日之前装载的石油，即石油制裁将开始生效的日期，并且这些石油应当在2023 年1月19日之前卸载。

4、价格上限的执行保证措施。

价格上限联盟将禁止与俄罗斯原产原油海上运输相关的广泛服务，包括海上保险和贸易融资，除非购买者以60美元或低于 60 美元每桶的价格购买石油。

以不超过价格上限购买俄罗斯石油的进口商，将继续获得一系列对石油贸易至关重要的联盟国家的服务。2023 年2月5日，这项服务禁令将扩大到俄罗斯产石油产品的海运，除非产品的销售价格达到或低于 2023年2月5日之前公布的价格上限。

5、限价联盟的措施能实施吗？

G7包括三个欧盟国家（德国、意大利和法国）、英国、加拿大、日本和美国。这32个国家2021年的GDP为51.91万亿美元，占全球GDP总量的54%。首先我们要承认，限价措施在G7和欧盟国家范围内，肯定是能够得以无障碍实施的。

其次，海上保险和贸易融资是限价联盟执行对俄石油限价的具体手段。对于非限价联盟国家的进口商而言，贸易融资可以寻找其他解决方案，但海上保险措施则很难绕开，这是落实对俄石油限价的有力武器。

因为不仅仅是石油，所有的海运船舶装载货物开始航行之前，都必须购买货物与船舶本身的保险，否则全球所有的港口都不会允许其停靠。而国际船东互助保险协会集团（国际保赔协会集团，或 IG P&I）总部设在伦敦。它联合了 13 个全球最大的船舶保险俱乐部（英国、美国、斯堪的纳维亚、日本等），共同为全球约 90% 的船舶吨位提供保险。

英国与欧盟加入了对俄石油限价措施，这一措施必然也对国际船东互助保险协会集团等所有设在英国的保险公司生效。也必然对设置在欧盟国家的保险公司生效。推而广之，当然对设置在G7国家的保险公司具有约束力。这就意味着，全球95%以上的海运保险公司，都自然加入了对俄石油限价制裁措施。

6、有办法绕开石油限价措施吗？

当然可以绕开石油限价措施，限价联盟在限价措施条款中也说明了，只要你不使用限价联盟的海上保险和贸易金融，你就可以以任意价格购买俄罗斯的石油。

但是，这完全不切合实际。

彭博社在11月29日曾经报道，因为12月5日对俄限价措施即将生效，油轮船东已在11月下旬开始，集体拒绝运输俄罗斯石油。由于可用船只减少以及将俄罗斯石油从欧洲传统买家转移到亚洲和中东新买家的需要，迅速推高了运价。11月底，来自俄罗斯的石油海运价格已经上涨了一倍半。 

这就意味着仍然愿意运送俄罗斯石油的人，要求更高的风险费用。比如从波罗的海到印度的石油运输船的运费之前是每桶10美元左右，现在已经涨到25-30美元每桶。原来俄罗斯给印度的油价是7折，每桶65-70美元 ，印度到岸价为75-80美元，比中东有便宜10美元左右。运费上涨之后，如果俄罗斯交易价不变，印度到岸价将涨价到95-100美元，反而比中东油要贵。要留住印度客户，俄罗斯就必须提供更大的能够冲抵运价的折扣，比如50-55美元每桶，但这已经低于石油最高限价了。

7、事实上，虽然未到12月5日，但限价措施的影响已经开始显露出来。

例子之一是希腊一些最大的油轮船东已经在11月下旬提前通知俄罗斯停止运送俄罗斯石油。 

例子之二是广州港已经开始拒绝没有购买国际船东互助保险协会集团认证保险的运载俄罗斯石油的船舶进港。

11月29日，俄罗斯的《莫斯科时报》已经报道了装载俄罗斯石油的“东方快车”号货轮在广州港被拒绝进港被迫返航的事情，俄交通部副部长 Yury Poshivai在周二举办的第四届俄中能源商业论坛上披露，友好国家国尚未承认俄罗斯保险公司向悬挂俄罗斯国旗的船舶签发的保险证书。

例子之三是土耳其已经宣布遵守限价联盟的限价措施。

早在11月17日，为俄罗斯的友好国家土耳其政府就宣布将遵守G7和欧盟对俄罗斯的石油限价令，土耳其海峡将提前从12月1日开始，将严禁没有国际船东互助保险协会认证保险的俄罗斯石油运输船舶通过博斯普鲁斯海峡和达达尼尔海峡。在这个涉及欧美大是大非的问题上，还在积极申请加入欧盟的土耳其，可不会为了与俄罗斯那点眼前利益，舍弃与欧美一起发展经济的长远利益。

例子之四是印度开始减少俄罗斯石油进口。

在全世界的需求都在下降的时候，印度却因2位数的经济增长，对原油的需求大幅增加，但在2-3季度狂买俄罗斯石油后，印度已经开始大幅度减少购买俄罗斯石油，将石油订单更多地转向了中东。

原因很简单，印度人利益至上。经过一段时间交易，印度发现无论是卢布还是卢比，都无法在印俄之间真正长久结算，俄罗斯人为控制卢布汇率，看似便宜的油价，如果进出口不平衡，印度就会吃亏。与此同时，印度人经过计算发现俄罗斯油价必须降到55美元左右，才能弥补增加的运费，否则也不划算。实际上印度和俄罗斯就货币结算和更大的石油折扣谈了几个月都没有结果，所以印度只能减少采购俄罗斯石油了。

据《印度快报》11月13日报道，10月份来自俄罗斯的原油虽然占印度全部进口原油的22%，但俄油进口量比7月份减少了三分之一，比8月份减少了五分之一。11月份的进口量预计将比10月份再减少20%左右。

8、石油限价会达到G7和欧盟预设的目的吗？

印度、土耳其、我们，都是俄罗斯目前最重要的友好国家，我们和印度是目前俄罗斯最大的石油出口市场。我想中印都不会接受运价+俄罗斯折扣价高于中东油价的这一结果。俄坚持不降价，自然留不住老顾客。要留住中印市场，俄罗斯必须降价，这一降，就自动落入了欧盟的限价之内，如再购买国际保险，到岸价每桶将比之前便宜10-25美元，这样的事，谁不愿意做？这也是美财政部的专家测算，对俄石油限价可以为新兴市场国家节约数百亿美元从而赢得支持的原因。想一想，这每桶60美元的限价，是不是有点意思？

说到这，相信大家都明白，限价联盟之所以决定，每两个月根据国际油价调整一次限价，根本目的就是要让俄罗斯落入这种不低头不行的尴尬局面。

如同我在3月份就说经济制裁不会导致油价持续上涨，3季度油价终于跌到比战前还低一样，对俄石油限价，肯定会达到G7和欧盟预设的目的。

那么一群世界顶尖聪明的人，花几个月时间反复讨论琢磨弄出来对付俄罗斯的东西，伤害的肯定是俄罗斯，不可能是自己。持有他们这样做会伤害自己观点的人，是因为认知有限，还未看透。

【作者：徐三郎】