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吃不起的猪肉，亏不完的猪企。

据新牧网数据，近日全国猪价持续走高，生猪均价已经涨至11.8元/斤，部分局部地区甚至已突破12元/斤的大关。

在行业热火朝天期间，意外的是，正邦科技却活得异常艰难。

“甩卖子公司、猪吃猪、企业已经资不抵债”，在各种负面舆论笼罩下，正邦科技能不能顺利度过本场危机，显然格外备受关注。

值得注意的是，目前正邦科技应付票据及应付账款有47亿元，短期借款高达118.21亿元，但其货币资金仅有18.76亿元。

在此巨大财务压力下，如今正邦科技已开始踏上疯狂甩卖生猪之旅，销售商品猪均重已下降至71.01公斤，远低于以往100公斤以上的常态。

百亿债务压顶，深陷债务牢笼

8月30日晚，正邦科技发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入100.78亿元，同比下降 62.23%；净利润亏损42.86亿元，同比下降199.68%，

意料之内，正邦科技交出了一份惨淡的业绩报表。

据财报披露，受国内市场生猪价格影响、叠加用地、环保等养殖相关政策日趋严格等因素制约，全国能繁母猪数量不断去化带来了猪料需求的下降。

报告期内，正邦科技销售饲料合计为126.66万吨，同比下降46.64%。其中，猪料销量67.75万吨，同比下降47.75%，禽料销量48.46万吨，同比下降47.89%。

另外，报告期内，正邦科技累计销售生猪共计484.52万头，累计销售收入49.12 亿元，同比下降72.31%。

经营极度表现不佳，正邦科技也深陷债务牢笼。

2022年上半年，正邦科技总资产为375.28亿元，净资产为386.10亿元，资产负债率高至102.88%，已处于资不抵债状态。

深究发现，正邦科技的债务危机似乎也并不小。

报告期内，若剔除固定资产等非流动资产对总资产的影响，正邦科技的流动资产为87.98亿元，而这其中还有49.4亿元为存货，至于18.76亿元的货币资金，也有高达16.26亿元处于受限状态。

同期，公司流动负债却高达276亿元，其中短期借款有118.21亿元，应付票据及应付账款有47.29亿元，一年内到期的非流动负债有40.85亿元。相较之下，不难看出正邦科技可能存在着巨大的资金缺口。

2022年6月8日，正邦科技公布了关于部分商业承兑汇票逾期未兑付的公告，表明近期因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形，逾期未兑付余额合计为5.42亿元。

存货暴降，销售商品猪均重越来越小

受资金链紧张影响，7月24日“养猪大户买不起猪饲料出现猪吃猪”登上热搜，导致正邦科技迅速备受关注。

据网传视频显示，有自称正邦科技代养户称，由于近期出现“断料”问题，多地养殖户为正邦科技代养的猪在极度饥饿的情况下，疑似出现“猪吃猪”现象。

尽管正邦科技对外解释，本次事件因物流配送与饲料厂的协调问题导致少部分区域出现了偶发性断料现象，该小范围的断料情况不会影响公司的正常生产经营活动，目前已通过资源协调得到解决。

但公司同时指出，受6月份猪价低迷及疫情因素影响，公司资金相对紧张，而随着国内生猪市场价格的回暖，公司将持续通过出售变现能力强的存货，迅速补充经营所需资金。

截至2022年6月底，正邦科技存货金额为49.4亿元，相较去年同期206.02亿元，呈明显大幅度锐减态势。猪吃猪期间，正邦科技销售商品猪均重也出现了大幅度的回落。

据正邦科技2022年7月生猪销售情况简报，2022年3月前，正邦科技销售商品猪均重一直在100公斤以上，但随后正邦科技销售商品猪均重呈持续回落之势，到2022年7月，公司销售商品猪均重已下降至71.01公斤。

这是什么概念？

按常理来说，市场出售的商品猪均重一般均会在100公斤以上，因此正邦科技销售商品猪均重如此暴动，或意味着正邦科技在疯狂甩卖生猪，而其中或多为体重远低于市场常规的商品猪，即幼猪。

需要警惕的是，若果真如此，正邦科技或也很难受本轮猪周期景气度回升迎来业绩反转，毕竟如果连幼猪都被卖了，正邦科技的生猪存栏储备可能会存在相应的不足。关于这一点，从正邦科技的存货金额暴降似乎也能看出答案。

祸不单行，陷入“股债”双煎熬

毫无疑问，正邦科技如今正面临着巨大的经营危机。危机林立期间，正邦科技还迎来了“股债”压力的双重煎熬。

天眼查数据显示，目前正邦科技已存在两次被列为失信被执行人。而自2022年6月10日以来，公司存在9条历史被执行人记录。此外，于2022年5月25日，被列为限制消费对象。

覆巢之下无完卵。

目前，正邦科技的第一大股东正邦集团同样身处债务漩涡。天眼查显示，2022年7月18日，正邦集团一天内接连两次被地方人民法院列为被执行人，被执行总金额多达3.41亿元。

正邦科技第二大股东江西永联农业控股有限公司在同一天也被地方人民法院列为被执行人，涉及被执行总金额为3.1亿元。

截至2022年8月8日，正邦科技第一大股东正邦集团和第二大股东江西永联农业控股有限公司分别占正邦科技总股本比例22.56%和20.40%。同期，质押占其直接持股比分别高达93.14%和86.02%。

然而，自进入2020年9月以来，正邦科技的股价长期处于阴跌状态，在股价持续下行的通道，正邦科技的高股权质押风险俨然不容小觑。截至9月2日，正邦科技最新收盘价报5.78元/股，相较巅峰时期的25.98元/股，已然不可同日而语。