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作者 | 寇大庸
编辑 | 闰然
时隔两年,伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会,再度重返线下。
此次为期3天的年度股东大会在内布拉斯加州奥马哈市举办,这里是巴菲特的故乡。
这场“投资者的春晚”吸引了超过3万人到场,比尔·盖茨、苹果CEO库克、摩根大通CEO杰米·戴蒙等人也出现在大会现场,气氛十分火爆。加上线上观众,此次大会总共吸引了近10万人参与。
每年的伯克希尔·哈撒韦股东大会,最受关注的无疑是巴菲特和芒格的“答股东问”环节,作为这个星球上最懂投资的人,他们的发言被视为是极具价值的投资箴言。
这次,91岁的巴菲特和他的老搭档,现年98岁的芒格,像以前一样,双双坐在台上,在6个小时的时间里回答大家关心的20多个问题,涵盖有比特币、美国通胀、市场投机以及继承人等诸多热点话题。
回应热点
大会现场,有人问道,伯克希尔似乎每次都能恰到好处地选择入场时机,作为投资者,人们到底应该如何投资?
巴菲特坦白说,自己其实并没有特意地把握时机,自己也错过了很多的机会,偶尔抓住的那些,不是因为比别人聪明,而是因为自己更理智。
他建议道:“不要因为市场或经济的情况去买卖,而应该在投资对象价格便宜的时候买入。”
巴菲特和芒格一致认为,现在的市场投机行为十分疯狂。在他们看来,过去两年股市动荡如赌场一般,“一堆人在那掷骰子,然后闭着眼等待会发生什么。”
巴菲特说,如果一个人几十年前就持有伯克希尔的股票直到现在,那会是一件多么美好的事情,但是这样的话,投资经理们就会饿死,因为他们靠交易来赚钱,交易越多越频繁,他们赚的钱越多。
他劝人们在这样的环境中保持理智,“变富不是坏事,但你需要找到自我,看如何把自己放进这样一个系统单中。”
除了一贯的对于投机行为的批评之外,他们也不吝于表现自己对比特币的厌恶。巴菲特甚至表示,即便把所有比特币以25美元打包售出,他也不会买。
因为“比特币并不是一种有生产能力的资产,它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱,它只是很多人都来参与的赌博游戏、炒作游戏。”
芒格的表态则更直白,他认为,比特币是既愚蠢又邪恶的东西,愚蠢在于它的价值有可能会归零,邪恶则在于它会削弱美国的金融体系。他十分认同中国对比特币的监管,“中国足够智慧,把比特币给禁止了,相比之下,我们真的很愚蠢。”
他们还提到了高通胀对所有人造成的损害,巴菲特表示,“通胀欺骗了几乎所有的人”,价格上涨不止欺骗了股票投资者,而且也欺骗了债券投资者和那些“把现金藏在床垫下的人”,他表示,对抗通胀最有效的工具是自己的盈利能力。
他不忘提醒人们,抵御通胀的最佳方式是投资自己,“你的钱会感受到通胀的压力,但才能不会。”
股神出手
一向十分重视现金储备的伯克希尔,一季度末的现金储备为1063亿美元,为2018年以来的最低水平。目前,伯克希尔的总资产为9588亿美元,折合人民币约63359亿元。
为此,巴菲特解释道,现金储备降低的主要原因在于,伯克希尔在美股大跌之际,于一季度购入了价值510亿美元的股票。二月底至三月中旬这段时间,伯克希尔买进了410亿美元的股票。
此前还在抱怨没有好的投资标的的巴菲特,在今年频频出手,搅动资本市场风云。显然是在践行他的“在别人恐慌时贪婪,在别人贪婪时恐慌”的投资理念。
今年一月,在微软宣布收购动视暴雪之后,巴菲特“个人决定”将伯克希尔对动视暴雪的持股比例从2%提升至9.5%。他还表示,不排除将继续持股至10%以上。
他在股东大会上也解释了其增持的原因。在动视暴雪的股价还在60多美元一股的时候,微软愿意以每股95美元的价格进行收购,这让他看到了机会,如果交易成功,那么伯克希尔将会“大赚一笔”。
不过他也坦言,这笔投资也有失败的可能,因为这笔收购可能受到监管部门的阻拦,如若失败,那么巴菲特的这笔套利押注将会赔上一大笔。
此外,伯克希尔还在石油、科技、保险等领域加大投资。
在石油领域,伯克希尔大幅购入西方石油与雪佛龙的股票。在伯克希尔递交给美国证券交易委员会的文件显示,伯克希尔对西方石油的持股累积已达到1.364亿股,总价值约72亿美元。
他在股东大会上表示,因为西方石油公司的年报数据很好,所以他才决定加大投资,整个三月上旬,他收购了价值70亿美元的流通股份,占比14%。
2021年四季度,伯克希尔持有雪佛龙约3800万股,价值45亿美元,如今,这一持仓数已经大幅增长至1.59亿股,所持股票市值已经达到259亿美元,成为了伯克希尔的第四大持仓。
今年3月,伯克希尔以116亿美元全现金收购财产及意外伤害再保险公司Alleghany Corp,这笔收购结束后,Alleghany Corp将以伯克希尔独立子公司的身份继续运营。
尽管巴菲特曾多次提到,自己并不擅长科技领域的投资,但伯克希尔还是在最近大笔购入了惠普的股票。截至目前,伯克希尔所持有的惠普股票已达11.4%,持股数量约为1.21亿股。
相较于长达六七年的静默期,最近一段时间伯克希尔的投资动作声势浩大,在回应这些大手笔的收购时,芒格直率地表示,只是因为自己看到了比债券更有吸引力的东西。
巴菲特之后
在此次股东大会之前,巴菲特遭遇了一次“罢免”危机。伯克希尔的股东之一,非营利性机构美国国家法律和政策中心认为,如果一个人同时担任董事长和CEO,将削弱公司的治理结构。因此,他们提议解除巴菲特的董事长一职。
这一提议还受到了另一股东美国加州公务员退休基金的支持,这一基金持有伯克希尔约23亿美元的股份。
不过,这项提议最后以大约6:1的比例被否决。芒格还在股东大会上严厉回应道:“这是我听过的最荒谬的批评,有些人从未经营过任何商业公司,什么都不知道,我不认为兼任董事长和CEO是不合适的。”
巴菲特目前还没有退休计划,他在接受媒体采访时表示,自己对工作和投资充满热情,尽管自己的状态不可避免地受到年龄影响,但他目前感觉状态良好。
不过,现年91岁的巴菲特,继续执掌伯克希尔的时间显然不会太久,在他离去之后选择继任者,已经是一个摆在投资者面前的问题。
对此,巴菲特早有安排。他曾表示:“董事们一致认为,如果今晚我出了什么事,明天早上接管公司的将是格雷格·阿贝尔。”
现年59岁的格雷格·阿贝尔是一名低调的“幕后操盘手”,会计师出身的他,十分注重对财报的阅读,这受到巴菲特的青睐。1992年,他进入CalEnergy,开始显露其在能源行业的才能。
2018年,他和阿吉特·贾因一起同时被任命为伯克希尔·哈撒韦的董事会副主席,贾因负责保险业务,而他负责非保险的所有其他业务。
外界十分担心失去了巴菲特的伯克希尔,能否继续稳定的经营下去。对此,巴菲特多次表示,自己不是伯克希尔唯一进行选股操作的人。
在股东大会上他表示,企业文化占了公司的99%,即便是他不在了,只要企业文化不变、股东关系也不会变,那么伯克希尔·哈撒韦就会持续经营下去。
“我们从现在开始还会持续100年。”巴菲特说道。
参考资料:
《全市场“恐惧”的时候,巴菲特“贪婪”了》,华尔街见闻
《重磅!巴菲特股东会5万字实录》,新浪财经
《巴菲特股东大会焦点:阿贝尔能否续写投资传奇?》,21世纪经济报道