2020年8月，埃克森美孚被踢出道琼斯指数时，大家都在感叹一个时代的过去，这家一度能代表典型的跨国公司和典型的美国公司的大型石油企业，近年来传出的都是在设法转型，比如从事海上风电，或者太阳能之类的。
但是，不管是乌克兰危机，还是疫情导致的报复性消费，2021年，石油行业的火爆又重现，那么埃克森美孚和雪佛龙等相对失落的石油巨头们表现又如何呢？我们就来简单看看吧。
2020年，两家巨头都在左下角吃灰，业绩表现差到了极点，但是否极泰来，2021年，他们都又双双高居右上角，他们的管理层和股东们都不得不赞叹，这简直跟坐上了过山车一样刺激。
我们先看埃克森美孚的情况，从2018年，其营收创下近年来的新高后，2019、2020年持续下跌，特别是2020年跌幅高达31.5%，也是在这一年，其出现了近6年中唯一的亏损，亏损金额高达224亿美元，这可不是小数目，举个不恰当的例子，差不多把格力这种体量的公司一年的营收亏光了。
2021年，在一切都不看好的形势下，埃克森美孚一扫连续两年下跌的颓势，营收暴增57.4%，已经接近2018年峰值时的水平了，净利润也是近6年中最高的，把2020年亏损的，又全部给赚回来了。
我们把其营收和增长情况跟雪佛龙做一个对比，两家的情况可谓是惊人的相似，只是增长幅度上略有差异，总体上看，雪佛龙就像一个缩小版的埃克森美孚。
从毛利率的变化来看，埃克森美孚的变化并不大，甚至2020年的毛利率还要高一些，只是营收下降明显，那么其出现亏损的主要原因就是规模效应的丧失了，对于这种重资产，大体量的公司来说，营收暴降的影响，那可是要命的。
但是雪佛龙和埃克森美孚还是有所区别，他们的毛利率总体要低不少，但在2020年跌入低谷后，2021年却在恢复中，而且已经缩小了和埃克森美孚原来近两倍的差距。其毛利额创下了近5年的新高，而埃克森美孚毛利额最高的年份却还是2018年。
从销售净利率来看，两家各有千秋，但总体上，雪佛龙更多的时候要高一些，就是2021年也是这样。但是由于营收体量上有差异，净利额上，一般还是埃克森美孚更高。这种营收规模上的优势，在下行期就是风险，所以2020年埃克森美孚的亏损就是雪佛龙的4倍多。
在净资产收益率方面，埃克森美孚的优势又更大一些，也就是其财务战略上更成功，可以利用相对更少的净资产来达到赚取更多利润的能力。当然在下行期这种财务杠杆的作用，就会产生严重副作用。
再看一下两家的运营能力，我们就只比较一下，总资产周转天数吧，埃克森美孚的总资产周转一次要577天，雪佛龙要825天，埃克森美孚明显效率还是要高一些的。可能谷歌、微软们要笑这两个笨重的家伙，速度太慢了。但重资产行业其实都是这样的，我们查了中石油的总资产周转天数都只有360天左右，总算中石油可以笑话埃克森美孚了，你们以前总笑话我效率低，现在看谁更低了吧。
虽然石油行业又出现了回暖，但可能埃克森美孚不会改变既定的向新能源转型的步伐，因为这种暂时繁荣的持久性显然是有问题的。但转型是一个困难的过程，对谁都不容易，对这两家巨头也是一样。