作 者丨杨坪
编 辑丨包芳鸣
图 源丨图虫
连月来，面对市场波动，越来越多A股上市公司加入回购大军。
3月2日晚间，顺丰控股发布公告称，公司计划通过集中竞价方式以自有资金10亿元-20亿元回购公司股份，回购价格不超过70元/股，折射出当前A股市场回购热的一角。
21世纪经济报道记者整理Wind数据发现，2022年以来，截至3月2日晚，已有401家次上市公司发布了股份回购计划或者最新的股份回购进展，期间实施回购的企业合计273家，已回购金额超过166.21亿元。
“在市场波动情况下，上市公司采取积极的股份回购策略，既可以提升自身价值水平，又可以增强投资吸引力和市场信心。”泽浩投资合伙人曹刚对21世纪经济报道记者表示。
A股再掀回购热
自2018年《公司法》修订，完善回购股份制度、丰富股份回购情形、简化实施回购决策程序及建立库存股制度安排以来，A股上市公司的股份回购行为逐渐活跃起来，尤其是在股价波动时期，上市公司回购方案披露数量和回购金额频繁创出新高。
进入2022年，随着A股市场部分企业估值下移，上市公司的股份回购行为逐渐活跃。
根据记者整理，2022年实施回购的上市公司，大多数股价都处于下行区间。273家于2022年实施股份回购的上市公司中，有208家股价在今年以来（2022年1月4日至3月3日，下同）股价下跌，占比超过七成。
其中，三家公司年内股价跌幅超过40%，跌幅最大的恒信东方，因行业不景气及业绩不振，2022年来公司大跌41.54%，不过，其回购股票主要为注销限制性股票数量。
紧随其后的长盈精密，2022年期间股价下跌40.27%。2021年，长盈精密在营业收入同比增长12.74%的情况下，归属于上市公司股东的净利润亏损5.79亿元，较去年同期减少196.43%。
随着股价不断走低，2022年2月7日，长盈精密抛出了股份回购计划，拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。回购金额在5000万元（含）至10000万元（含）之间，回购股份的价格为不超过人民币20元/股（含）。
随后，长盈精密分别于2022年2月10日、2022年2月11日进行了股份回购，截至2022年2月28日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量为2120000股，占公司总股本的0.18%，最高成交价为12.72元/股，最低成交价为12元/股，成交总金额为2628.06万元（不含交易费用）。
允泰资本创始合伙人、首席经济学家傅立春表示，春节假期前，A股出现连续性回调，一些上市公司出于维稳股价的目的，积极进行市值管理，实施回购计划。
从行业分布上看，此次实施股份回购计划的上市公司，主要集中在医药生物、机械设备、电子、计算机等行业，其中医药生物领域合计有39家上市公司在2022年实施回购。
从回购金额上来看，2022年回购金额最高的分别是恒力石化、迈瑞医疗和艾融软件，三家公司回购金额均逼近10亿元。
从市值情况来看，实施回购的企业不局限于中小市值企业，越来越多大市值企业加入其中。前述273家上市公司中，有16家总市值过千亿，111家总市值在100-1000亿之间，占比超过三成，仅有25家总市值不到30亿元。
股权激励是主要用途
早年间，市场上存在一些承诺回购但却并未按约实施，或因资金紧张等原因终止回购，以及上市公司股票回购进度缓慢的问题。但近年来，这些行为明显改善，2022年不少回购案例不仅“不折不扣”，完成速度也堪称“雷厉风行”。
较典型的如迈瑞医疗，其于2022年1月13日披露股份回购预案，拟使用10亿元自有资金，以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，本次回购股份将依法注销并减少注册资本。2月10日，在通过股东大会后迈瑞医疗正式发布回购报告书。
不到半个月时间里，迈瑞医疗即迅速完成了此次股份回购。2月24日，迈瑞医疗发布公告，截至2022年2月23日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份324.99万股，占公司总股本的0.2673%，最高成交价为322.56元/股，最低成交价为291.44元/股，均价为307.595元/股，支付的总金额为999,944,451.22元（含交易费用）。
“从（这些正面的案例）可以看出，A股公司通过回购股份来回报股东的意识在逐步形成，股份回购行为越来越常态化。公司如果只是发布回购公告，而不按照计划实际采取回购行动，或者把它当做忽悠投资者的'口号'会消耗投资者的信任，甚至引发市场波动。”曹刚表示。
事实上，近年来监管层也加大了对股份回购中违法违规行为的打击，早前，就有部分企业因回购金额远低于回购方案披露的金额下限，承诺回购却并未实施回购，以及企业在敏感期内回购等，收到交易所的纪律处分或监管措施。
从当前的市场情况来看，上市公司实施股份回购的用途也更加多样，其中用于股权激励或员工持股计划的目的逐渐形成主流，根据记者不完全统计，2022年实施的股份回购中，有超过50家企业公布拟将回购股份用于股权激励或员工持股计划。
“股份回购本身就是上市公司实力的体现，而回购的股份用于股权激励或员工持股计划，则是在增强投资者信心、强化价值管理的同时，进一步完善了公司长效激励机制。”曹刚补充道。
本期编辑 刘雪莹 实习生 林曦莹