根据伊利诺伊大学农业经济学家Scott Irwin表示，俄乌冲突或将对全球粮食市场造成重大破坏——数千万英亩的粮食生产受到威胁，这将是“一生中最大的”粮食供应冲击。
Irwin指出，世界“迫切”需要农民在2022年耕作更多的土地，但“短期内基本上什么都做不了，只能把粮食价格推高到足以限制需求的程度”。
乌克兰和俄罗斯合计占全球小麦贸易的四分之一以上，玉米销售占五分之一。由于担心供应中断，这些主要作物的价格还正在飙升，在此之际，全球粮食价格已经达到创纪录高位。
在俄乌冲突之前，食品通胀就已经困扰着全球消费者。极端天气使农作物种植变得更加困难，而劳动力短缺和运输成本上升则使供应链陷入混乱。世界粮食库存也非常紧张，因此俄罗斯或乌克兰的任何长期供应中断，都有可能在未来几年扰乱市场。
全球第二、三大钾肥出口国均遭制裁
除了上述限制因素以外，在农民春季播种之际，化肥变得越来越难得到。现在，俄乌冲突给本来就紧张的农作物营养市场注入了更多的不确定性。
俄罗斯是全球所有主要化肥的低成本、高产量生产国，也是仅次于加拿大的世界第二大钾肥生产国。虽然制裁尚未打击到俄罗斯化肥公司，但更多的限制可能会出台。就在周三，美国表示将限制与能源行业相关的技术出口，以打击俄罗斯的石油行业，而石油行业又与化肥生产息息相关。
全球化肥贸易的中断将意味着全球农民的种植成本上升，进而在全球食品价格处于10年来最高水平之际引发更多的食品通胀。
智通财经观察到，芝商所小麦期货自2月25日以来几近直线拉升，截至发稿，该期货价格上涨5.24%，报11.15美元/蒲式耳。
主要生产商CF Industries Holdings Inc.表示，在北半球夏季到来之前，库存将处于"我们所见过的最低水平"。
化肥价格已经全面飙升，这在一定程度上要归功于欧洲的天然气危机，迫使一些生产商缩减或关闭生产。高运费、高关税、极端天气以及对白俄罗斯的制裁也是原因之一。
白俄罗斯是全球第三大钾肥生产国，也是重要的钾肥出口国，根据USDA统计，2021年白俄罗斯钾盐产量约折合800万吨K2O，占全球钾盐总产量17.4%。2月25日，欧盟领导人举行特别峰会，就乌克兰局势进行紧急磋商，要求针对个人和经济的制裁须针对白俄罗斯。
欧盟轮值主席国法国当地时间3月2日通过社交媒体宣布，欧盟决定以支持俄罗斯对乌克兰的特别军事行动为由，对白俄罗斯实施制裁。制裁措施主要是禁止白俄罗斯的木材、钢材和钾肥等产品出口至欧盟国家。欧盟还表示，参与俄罗斯对乌军事行动的白俄罗斯官员也会受到制裁。
钾是农作物生长三大必需营养元素之一，几乎每种作物都需要适量施用钾肥。据百川资讯监测，因供应偏紧，截至2月21日，国内氯化钾市场平均价报3475元/吨，同比上涨70.85%，目前仍处于上涨态势中。分析师人士表示，由于白俄罗斯受到欧盟、美国制裁，导致钾肥货物流通暂停，有望进一步加剧钾肥供需紧张格局，预计2022年钾肥高气度有望维持。
粮食市场将在一段时间内波动。全球最大农作物营养公司Nutrien首席执行官Ken Seitz称，随着价格上涨，农民可能会开始减少化肥的使用。此外，Corteva首席执行官Chuck Magro称，种子和杀虫剂等其他化学品的供应也“非常紧张”。