摘要：今非昔比（欢迎关注杠杆游戏）
撰文|张银银
2月24日晚，阿里巴巴集团发布截至2021年12月31日的2022财年Q3财报。有光荣，但更多隐忧。
营收为2425.80亿元，低于市场预估的2463.66亿元，同比增长10%，同时，经调整EBITA同比下降27%。下降主要由于对增长业务的投入增加、为用户增长而增加的费用，以及支持商家的举措。
截至2021年12月31日，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者数量达12.8亿，单季增4300万。
净利润204.29亿元，同样低于市场预估的315.4亿元，同比大跌75%。
作为中国互联网双巨头之一，阿里的业务线可以说是十分复杂。从本季度的收入结构来看，该公司涵盖国内商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云业务、数字媒体及娱乐，以及创新业务服务及其他业务等多条业务线。
聚焦到业务板块，核心电商业务面临增长放缓的困局。数据显示，阿里该季度中国商业分部收入1722.26亿元，同比增长仅为7%。
其中，淘宝和天猫的线上实物商品 GMV（剔除未支付订单）同比均录得单位数增长，主要由于市场状况放缓和竞争所致。同时阿里的优势品类服装和配饰，以及消费电子类产品的实物商品 GMV 同比增长低于整体平均增长。
电商领域早已不是阿里一家独大的格局，京东靠自营自建物流体系，更好的配送以及用户体验已经实现了弯道超车，拼多多靠着下沉市场价格战，也给了阿里很大的压力，再加上短视频带货的崛起……
据海豚社统计的数据披露，2021年，阿里在电商市场的份额约为52％，自2018年以来下降14％；而京东的市场份额仍为20％，比较稳定。在这其中，拼多多的市场份额则从2018年的5％上升至2021年的15％，字节、快手电商则从无到有，2021年市场份额都达到了5％。
虽然业务复杂，但从阿里的财报上，还是可以明确看到电商的两条发展方向，一条是“京东式”发展，另一条是“拼多多式”发展。这两条线目前来看，都各有各的难处。
2021年，对于阿里来说是艰难的一年。营收增长放缓，净利润增速腰斩，基本盘淘系电商增速跌至个位数，而本地生活、国际业务、云计算、数字媒体业务不仅挑不起大梁，反而拖累了整体盈利能力。
客观来说，包括市场增速放缓、监管制度在内，外部宏观商业环境是影响阿里业务的因素之一。但对比同样不达预期的拼多多与京东前几个季度的业绩增速，无论是下沉市场还是自营业务，阿里都理应存在、但并未取得对应增长。
财报发布后，阿里股价再次创下年内新低（好像一直在新低的路上），尽管短期有战争因素的影响，但资本市场仍然从这份财报里读出了阿里的瓶颈和焦虑。此外，在整个互联网极度悲观的环境下，阿里股价的跌幅是最夸张的，高位至今跌幅超过65%。
在财报后的电话会上，阿里发言人认为，阿里目前的股价不能公平地反映公司价值。因此，在截至2021年12月的9个月里，阿里以约77美元回购了4220万份美国存托证券，并在本季度计划以14亿美元回购1010万股。
说起这位互联网大佬，这两年风波似乎不少，关于垄断、以及蚂蚁等等。有人说巨头要转身了，还有一些其他的更夸张的说辞…
这两年，互联网的整体环境确实发生了巨大变化。无论阿里还是拼多多、京东，可能都需要一个适应过程，变局里往往蕴藏弯道超车的机会。阿里会再次抓住这个机会吗？