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投资小红书—第79期
凭运气赚钱，凭实力亏钱！韭菜能逆袭吗？投资真能改变命运吗？
近期A股一波三折，热门赛道白马股和“顶流”基金净值重挫，深陷其中的投资者再度自嘲“韭菜”难逃被收割的命运。
本期券商中国﹒“投资小红书”分享一个普通投资者的真实故事：这是一家两代人投资接力奔跑的故事，M先生的母亲和M先生在26年的时间里，赚取了大约500倍的收益，其中价值投资约为一百倍，事件驱动约为5倍。但在他们投资之路开端的8年时间中，主动投资基本没有赚过钱，期间还要跟着市场沉浮，忍耐大幅回撤的凌虐；但后18年时间中，M先生总结自己的投资错误和别人的成功经验，投资收益获得指数级别增长。
M先生总是不厌其烦地与身边的朋友分享：除非你甘愿做一枚韭菜，任人宰割，韭菜通过进化和学习，是可以长成参天大树的；投资要趁早，越早碰得头破血流越好，那个时候本金小年纪轻输得起；股市会帮助自助者，命运是掌握在自己的手中，投资者在找到了正确的方向和路径后，股市能够带来改变命运的回报。
一个26年500倍的样本
M先生自幼家境清贫，他的妈妈是稀里糊涂一头撞进股市的。1989年，M先生的妈妈所在的公司无法发出工资，就给职工发了面值2000元的内部职工股；1995年，这家公司上市，内部职工股抛售后，M先生的妈妈才有了在股市进行投资的本金。当时的所谓炒股，就是坐在营业部大厅的条凳上看着屏幕翻屏，道听途说，这笔资金在1995年至1998年期间跟着市场沉沉浮浮，整体持平。
M先生1997年大学毕业后进入一家大型国企，为了让退休的母亲打发时间，他将自己近两年的积蓄上交给母亲，两人的资金合起来可以入驻中户室。1999年，这笔资金押中了深益力A，深益力A后来被国药一致重组，这笔资金获得了大约一倍半的收益，这在当时算得上是赚了一笔大钱。
但是凭运气赚来的钱，还是会凭实力亏回去。在2000年之后的四年大熊市中，这笔资金浮亏了1999年高峰时期70%的钱，其中，2000年到2002年回撤了50%。但重要的转折就发生在2003年，这笔资金开始全仓青岛啤酒和中金岭南，建仓完毕后，这两只个股再度大幅回撤近50%。截至2004年最低点时，已经浮亏掉了1999年高峰时期资金的三分之二。
M先生是在2009年卖掉青岛啤酒和中金岭南的，青岛啤酒获利近10倍，中金岭南获利近20倍。M先生清晰地记得，2003年青岛啤酒的初始买入价接近8块，经过股改时期的送股、分红、权证等摊薄，青岛啤酒的买入成本降低至4块多。M先生在2009年以40多元的价格卖出了青岛啤酒，在长达7年的投资期中，获利近10倍。
M先生对中金岭南的初始买入成本接近6块，经过股改时期的送股、分红等摊薄后，中金岭南的买入成本降至为1块多。2009年M先生以20多块钱的价格抛出了中金岭南，获利约20倍。
但M先生的投资理念仍在摇摆中，2010年至2015年，他尝试了当时市场大热的事件驱动，期间经历了2012年回撤40%和2015年的腰斩，总体收益约为5倍。
经过2015年的痛定思痛，M先生再度回到了价值投资之路上，并从2015年末开始重仓茅台，浮盈近10倍。
一个“韭菜”百折不挠的晋级之路
M先生开始是一枚妥妥的韭菜，凭着运气在股市里沉浮，巨幅的亏损深深地刺痛了M先生。他不甘于做一枚韭菜，从2003年后开始了顽强的晋级之路，完成了从小散到理性价值投资者的转身。
他做对了以下几项重要的事：
一是学习、学习、再学习。2000年开始的不断浮亏让M先生头皮发麻，他便开始思考如何才能改变这一现状。
M先生是理工生，在踏入股市之初，他对经济和股市的运行规律缺乏基本的认知。但他认为，学习是弥补认知不足最好的方式，在移动互联网还没有普及的年代，M先生的学习方式是看电视、订报纸。M先生每晚7:30准时坐在电视机前收看中央电视台的财经频道，从经济信息联播到经济半小时、再到中国股市报道，如果有时间的话，下午的《交易时间》也争取收看，看电视学习的时间持续到晚上10点钟以后，重要的信息还认真地做笔记。
M先生还记得2004年开始每年订阅证券时报，还经常在报摊买其它的财经报纸看。在长期的学习中，M先生对经济运行逻辑和股市的投资之道形成了基本的认识。
二是熟悉、熟悉、再熟悉。M先生自下而上，对自己买入股票的基本面烂熟于心。
直到今天，M先生依然能如数家珍般地说出当初买青岛啤酒的几个理由：2000年初，尚年轻的M先生和朋友们喜欢一起去唱K，他发现人们对啤酒的偏好从喜力转向青岛啤酒；青岛啤酒自身也正从“彭作义时代”的扩张战略转向“金志国时代”不仅要市场还要利润阶段；美国AB公司港股私有化哈尔滨啤酒公司，入股青啤，啤酒行业并购整合时代来临，行业巨头初现。
至于中金岭南，M先生说，如果长期看新闻，就不难发现中国房地产市场的蓬勃发展，大宗商品价格受此因素推动长期向上，中金岭南当时是行业龙头，自然就选中了中金岭南。尽管不能到实地调研，但他不放过每一个搜寻并完善这只个股投资信息的机会，他甚至能记得这家公司金属矿的经纬度、矿的品位等细节。
作为一名典型的理工男，M先生感慨地说，如果不掌握定理和公式，那只会做错题；如果不了解机器设备的构造和性能，肯定就不知道故障在哪里！投资也一样，只有深入细致地了解所持公司的基本面，才能在市场波动中不恐惧。
三是独立、独立、再独立。自持有青啤和中金岭南后，随着股价上涨，市值也逐渐增加，M先生的母亲从中户室移入大户室。证券经纪人也另眼相看，为M先生的母亲升级待遇，从一台电脑看行情，到分配两台、三台电脑看行情。M先生因为坚信这是一波大行情且所持有股票是优质标的，就持股不动没有交易。随着时间推移，经纪人坐不住了，开始推荐各种股票，告知各种买入卖出的理由，但M先生不为所动，坚定信心，坚决不交易。
经纪人就以房间另有用途为由将M先生的母亲所使用的电脑安排至房间外的过道上。过了一段时间，经纪人又安排其他客户来使用电脑，M先生母亲的待遇从三台电脑再度变成一台电脑。又过了一段时间，经纪人将M先生母亲所使用的电脑作为公用电脑供大厅的客户来使用。最后，M先生只好转迁其它证券公司，在办理手续过程中，前台看到M先生母亲和M先生的市值，立马打电话给经纪人要求挽留，经纪人赶来后无奈地说：“走吧，走吧，不做交易的！”
2016年1月份的熔断行情中，市场风声鹤唳、哀嚎遍野，M先生的一位挚友关切地致电给M先生，告知市场极度悲观，可能会一蹶不振。但M先生告诉朋友，贵州茅台的市值只有两千来亿、PE只有12倍，上一财年股息分红每股将有6元以上，股息率达到了3%以上，完全没有必要恐惧。M先生反而选择了加仓。
2020年和2021年新能源概念成为市场的大热，身边的朋友几乎都参与其中，但M先生不为所动，依然坚定持有贵州茅台。
回首往事，M先生感慨地说，一定要有独立的思考，不为他人的观点所左右。恰恰是独立，才能比身边的亲朋好友有更多的收益。
四是平常心、平常心、再平常心。M先生因为家庭原因，自幼家境清贫，M先生的母亲极度节俭，有记账的习惯，八十年代时精确到“分”来记账。M先生也很节俭，自参加工作后，就明确自己每月的开支是多少，量入为出，争取做到每月都有节余。无论再困难，即使还房贷后每月工资所剩不多，M先生也有节余。
M先生说，正是自己量入为出的良好生活习惯和正确的财富观，才能让自己这些年持股不动，不打股票账户的主意。如果你一旦有了赚了钱就换部车、赚了钱要买个好东西等诸如此类的想法，就不能淡定持股；想法越多，受情绪波动的影响越大，投资者就会越焦虑，越焦虑就越想交易，买着卖着、卖着买着就找不到北了！
那么赚钱的意义何在？M先生坦言，财富带来的是安全感，是可贵的独立和自由，不过，自己从没有想过奢侈消费。
M先生还认为，价值投资貌似不快、徐徐前进，其实一点都不慢，在自己参与的近二十年间投资决策过程中，正是开始的青啤、中金岭南，和这五六年间的贵州茅台奠定了自己的财富基础，在中间的五年间的事件驱动投资时，虽然感觉上经常赚钱、但回头看，其实一点也不快，还把人弄得极为疲惫、情绪极度焦虑。
M先生表示，价值投资是共赢，是分享上市公司财富创造的过程，而投机是试图将别人口袋的钱装入自己口袋，凭运气赚来的钱无法长久。
当傻钱意识到自己傻的时候，傻钱就不傻了；当韭菜意识到不能再做一枚韭菜时，所有的镰刀利器就割不动了。
责编：战术恒
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