近日美国劳工部数据披露，该国截至2022年1月的12个月内，未经季调的消费者价格指数 (CPI) 上涨7.5%，比此前市场预计的7.3%更高，且成为自1982年2月以来的四十年中最大的涨幅，剔除波动较大的食品和能源成分之后的所谓的核心消费者价格指数比一年前也上涨了6%，是自 1982 年8月以来的最高水平。从月度环比来看，CPI和核心CPI都上涨了0.6%，高于市场预期的0.4%，其中核心CPI涨幅是过去10个月中第7次超过0.5%。哪怕是最迟钝的耳朵，也听到了通胀之潮破冰涌来的声音。
美联储主席鲍威尔和其他官员在2021年几乎全年一再声称通货膨胀是“暂时性”的，随着疫情大流行性导致的供应链瓶颈和其他与重新开放相关的问题逐渐消退，通胀将自行缓解，现在看来没有成为“自我实现的预言”。实际上，价格上涨的商品和服务的范围已经大大超出直接受疫情影响的领域。公寓租金成本在2022年1月环比上升了0.5%，是20年来的最快增速；同期电价月环比飙升了4.2%，是15年来最大幅度的上涨，比去年同期增长了10.7%；家庭家具和用品价格上涨了1.6%，是1967年有记录以来最大的单月涨幅；受价格较高的鸡蛋、谷物和乳制品的推动，1月食品成本增长了0.9%；飞机票价上涨了2.3%；由于计算机芯片的短缺，新车价格在疫情期间跳涨，比一年前增长了12.2%；新车价格的飙升反过来又加速了二手车价格，1月二手车价格上涨了1.5%，比一年前上涨了41%。
现代社会，出闸的通胀就是猛于虎的最大苛政。随着汽油、食品、汽车和家具价格上涨带来的生活成本急剧上升，宾夕法尼亚大学沃顿商学院的经济学家估计，平均每个美国家庭必须比2020年多花3500美元才能购买一篮子相同的商品和服务。对脆弱人群或家庭来说，通货膨胀造成的负担更是雪上加霜。穆迪公司的经济学家估计，根据2021年12月的CPI数字，每年的通货膨胀正在使美国家庭平均每月花费250美元。其中35至54岁的美国人每月多花303-305美元，而65岁以上的退休人员每月多花194美元。而美联储数据显示，大约36%的美国人没有足够的现金或支票来支付400美元的紧急费用，一旦遇到需要支付汽车维修或医疗账单，他们的生活将陷入困顿之中。
民生与经济领域的压力会直接向政治领域传导。物价数据披露当天，白宫就发布了一份声明称本周为“价格周”，号称要采取综合战略降低家庭成本。拜登总统表示他的政府将全力以赴赢得战斗。共和党参议院领袖米奇·麦康奈尔并不介意把拜登总统架在火上烤，他顺势宣称如果人们的薪水没涨够8%，那就是民主党政府在给人们降薪了。其实大家都心知肚明，对付通货膨胀白宫的工具箱并不好使，顶多大肆渲染一下乌克兰紧张局势。希望还在美联储的加息上。对加息次数的预期，各方也从一年三次、四次上升到六次、七次。每次加25个点的节奏似乎已经太“鸽”了，一次先加50点的呼声渐响，尽管据说“2000年5月以来，美联储从未一次升息50基点，而且自1980年代以来，美联储从未以升息50基点开启紧缩周期”。
加息像一把筛子，把那些利润率不够高的实体（以及在其中就业的人民）筛除，紧缩投资后留下的是高利润实体，其需要的从业人员也是能够创造高利润的高端技术或管理人员。疫情之中脱离劳动力市场的人，却主要是那些害怕感染病毒而提前退休或自己开办企业的劳动者，前者不可能在加息潮中回归劳动市场，后者正是加息潮继续淘汰的对象。这意味着，加息之后的供给仍然可能跟不上，而需求在日益高涨的民生压力下具有更大的刚性。美国通货膨胀未愈而同时罹患停滞的风险正在显现，其他国家特别是G20成员应当提前做好管理这一全球性风险的机制、政策和物资准备。
（作者系中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员）