——当地时间2月10日,美国总统拜登在接受美国全国广播公司(NBC)采访时发出“撤离乌克兰”的警告。他还表示,美国不会派兵救援乌美国人,因为这可能会引发“世界大战”。
NBC报道截图
美国急了!真的急了!
不断在乌克兰“拱火”,拜登为此已经抛头露面N次了。
乌克兰的火没有烧着,但美国国内的通货膨胀,国债收益率却在不断地飙升。
2月10日,美国劳工统计局公布数据显示,美国1月CPI同比上涨7.5%,环比上个月增长0.6%,意味着美国的通货膨胀正在加速飙升。
美国CPI走势图
核心CPI同比上涨6%,创下了1982年8月份以来的最大涨幅。
这已经是CPI连续20个月上涨了,商品服务成本都在飙升。
家庭食品指数同比上个月上升1.6%,环比上涨的幅度更快,上升幅度高达1%;谷物和焙烤食品的指数涨幅最大,比上月增长了1.8%。
美国的一些中餐馆老板表示,从疫情发生以来,餐馆的菜单价格已经上涨了4次,价格高得离谱,连自己都不相信能卖这么高的价钱。
但成本正在不断地上升,不提价就意味着自己一定要亏本。
最令拜登头痛的是,美国国债收益率迅速飙升。
北京时间2月10日23点后,美国10年期国债收益率突破了2%的重要关口,这是2019年以来首次出现这样的情况。
美国十年期国债收益率概览
在这里先跟大家科普一下国债收益率和债券价格的关系。
债券有四个非常重要的概念,票面利率、债券面值,到期收益率以及债券价格。
这里分为两部分,一部分是固定的,一部分是浮动的。
票面利率和债券面值在发行的时候就是固定的,是不会被更改的。
如果你在发行之初就购买了相关的债券,你可以每年按照票面利率拿到相关利息;债券到期后,发行方就按债券面值归还本金。
债券没有到期之前,在正常情况下发行方是没有义务回购相关债券的。
这样问题就来了,债券无法流动和快速兑现,会打击投资者的购买欲望。
为了解决这样的问题,于是就有了二级市场。
债券发行后,可以在二级市场上进行流通。
债券
于是出现两个浮动的指标到期收益率以及债券价格。
满足一些急需用钱的人,出售自己手上的债券。
市场利率是在不断变化的。
当市场利率变低的时候,相同价格的债券收益率更高,意味着它的价值也就更高,此时就能卖出更好的价钱。
如果这个时候的市场利率比之前的要高,意味着你的债券价值就变低了,此时要卖出去只能低价出售。
我们来举个例子吧。
当时的市场利率为0.5%。
在这里要注意一个点,票面利率一定比当时的市场利率要高的,否则就没有购买的欲望。
美国发行了一种债券面值是100美元的10年期国债,将票面利率定为1%。
美元
该债券到期后总价值是110美元,其中票面价值100,10年的票面利息总共10%,也就是10美元,加起来是110美元。
两年后,该债券已经透支了两年的利息,票面总价值只剩下了108块。
此时市场利率为1%,意味着新发行的债券票面利率很可能是1.5%。如果此时我用100块,买新发行的债券,未来的8年价值是112块。
新旧债券总共相差了4块钱的价值(112-108=4),在正常情况下要卖出旧的债券,价格应该是在96块以下(100-4=96)。
在市场上炒作的是预期,以上的算法是一个死算法来的,与实际差距非常大。
反之,旧的债券价格就会上涨,卖出就能得到更高的溢价。
债券收益率和价格是反向关系。
在加息周期里,债券收益率通常会上升,此时就会出现债券抛售潮,债券价格就会下跌,债券市场就会陷入熊市。
在降息周期里,债券收益率通常会下降,意味着债券被不断买入,债券价格会上涨,债券市场就会进入牛市。
华尔街
也就是说,债券的收益率越高,票面价值也就越低。
这对于融资方来讲是非常不利的。
意味着要付出更高的利息,才能获取相同的资金。
通货膨胀飙升,10年期国债收益率暴涨,对美国来讲陷入了进退两难的窘境。
通货膨胀需要美联储尽快加息;国债收益率暴涨意味着将大大增加美国的借贷成本。
仅在这个时候,美国的债务已经突破了30万亿,一年利息支出就达到6000亿美元。
如果再加息1%的话,意味着美国国债的利息一年就要9000亿美元,远超美国一年军费的支出。
加息还会给金融市场带来极大的压力,会不会一下崩我们不得而知,但随着资金成本的提高,必须有更好的回报,否则就面临着亏本。
泡沫如此大的金融市场,空间已经很小了,没有了足够的收益,还能继续下去吗?
从目前来看,通货膨胀显然不是暂时的。
去年12月份,拜登联合多国抛售石油储备打压油价,结果是令人失望的。
进入了2022年2月份,原油价格更飙升至90美元每桶以上。
原油 - 期货合约 - 价格
石油乃工业之母,它的价格飙升,会带动一切工业产品的成本上涨,所以2月份的CPI并不乐观。
国内混乱的情况得不到解决,将导致美国的商业环境变得更差。
随着“零元购”以及“铁道英雄”的出现,商业风险成本不断地增加,同样会促进通货膨胀的上涨,越乱通货膨胀也就越高;通货膨胀越高,人们的生活压力越大;生活压力越大,混乱的情况就越严重,这显然进入了一个恶性循环。
与此同时,美元指数出现了回落,从97回落到了95、96之间。
美元指数走势图
依靠进口商品生活的美国,美元汇率下跌,意味着进口商品价格上涨。
2021年美国进出贸易总额为5.92万亿美元,其中进口额就达到3.39万亿美元,贸易顺差创下了历史新高,达到了8591亿美元。
如果美元指数回落1%,意味美国进口商品就必须增加339亿美元,如果回落10%,就意味着增加3390亿美元。
随着全球央行纷纷加息,美元将承受更大的压力。
这也就是说,无论美国加不加息,美国国债的收益率仍然会飙升,否则就无法筹到资金。
国债收益率飙升会将大量的资金吸引到国债市场,这对于美国股市来讲不是一件好事情。
在过去的两年里,美联储每个月1000亿美元的QE托住美债,稳住了美债的价格和收益率。
这显然是一种掩耳盗铃的做法,也就是一个人在掉落山崖的过程中,自己拉着自己的头发,保证自己不掉下去的做法,有多可笑就有多可笑。
拜登心里很清楚,这只是自欺欺人的办法罢了,能拯救美国的唯一方法,就是找人垫背。
美国总统拜登
于是,在欧洲不断的拱火,
一路人跑到乌克兰添油加醋,一路人跑到俄罗斯煽风点火。
激将法、散播谣言无所不用其极,拜登为此都跑出来说了好几次话。
俄罗斯和欧洲都知道美国所陷入的困境,当然也就不会让美国得逞。
美国一边在煽风点火,欧洲和俄罗斯就一边在泼水。
点不着火意味着没有人垫背,拜登当然就急了。
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