如果只看上证指数的跌幅，或许还不算很明显。从今年以来，上证指数累计下跌4.86%，但基本上把去年的上涨成果吞噬掉了。与上证指数相比，深证成指与创业板指数的年内跌幅更为明显。截至最新的数据显示，深证成指今年以来跌幅10.99%、创业板指数年内跌幅为17.34%。
作为A股市场的先行指数，创业板市场已经从去年高点下跌了23.3%左右。如果按照严格的意义分析，创业板市场已经步入技术性的熊市行情，深证成指距离技术性熊市也只有一步之遥的空间。至于上证指数，虽然仍未完全确认为技术性熊市，但却已经跌破了半年线与年线的支撑位置，实际上当前的市场走向已经明显偏向于空方。
今年以来，A股市场出现了阴跌不止的走势。在最新一个交易日内，A股市场更是出现了逾4000股下跌的现象，股市阴跌不止的原因又是什么呢？
其实，现在全球市场的联动性是非常强的。在A股市场阴跌不止的背后，美股、欧洲股市同样出现了快速调整的走势。最近一段时间，纳斯达克指数更是一度触及到技术性熊市的边缘，这一轮A股市场出现调整的行情，也并非孤立。
全球股市调整的意愿明显升温，这与美联储加息与缩表预期升温因素有关。虽然目前全球市场对美联储3月份加息的预期极高，但现在市场的纠结点，就在于美联储到底会加息多少个基点以及今年美联储加息频率有多高，这些都是具有一定的未知数。
从最新的数据显示，美国1月CPI飙升至7.5%，美国通胀创出了近40年来的新高水平。在通胀数据高居不下的背景下，却进一步提升了美联储加息的预期，甚至现在越来越多的市场观点，更倾向于美联储3月份加息50个基点。
美股市场的长期牛市，从一定程度上受益于长期低利率的市场环境。在长期低利率的市场环境下，不少企业热衷于借债回购，并利用低利率的红利期实现借债回购，而后完成股票注销，最终实现股票价值的提升。一旦长期低利率的市场环境发生实质性的变化，那么将会意味着这一种模式行不通，甚至更考验负债压力较高的企业的偿债能力与现金流水平。
随着美联储加息预期的显著升温，全球市场的风险偏好开始发生实质性的变化。从全球市场的股票价格表现分析，近期下跌的股票多属于高估值的题材概念股，在美联储加息预期下，却容易引发这类股票的抛售风险。与之相比，对低估值、高股息率的资产，近期的调整空间却不大，市场对避险资产的参与热情明显提升。
在全球市场联动性提升的背景下，A股市场出现阴跌不止的走势也就比较容易理解了。但是，经历了长达十年牛市的美股市场，现在出现10%至20%的调整幅度也并不为过，但对震荡多年的A股市场来说，在本身具备相对独立的货币政策以及较强的风险防御能力的前提下，却在全球股市剧烈震荡的环境下，跌幅甚至高于那些估值偏贵的市场，这却显得不太合理。
近年来，A股市场的扩容步伐明显加快，从北交所设立到巨无霸企业的加快上市，对本身以存量资金作为主导的市场而言，却带来了不少的负担压力。随着A股市场上市公司总数量的快速攀升，即使股市日均成交量达到万亿左右，但分配给每一家上市公司的资金却比较有限，持续扩容对市场存量资金的分流压力还是不可小觑的。
在A股市场处于阴跌不止的状态下，股市扩容的步伐可否稍微放慢一些，让市场获得阶段性的喘息机会呢？稳定市场走势，首先还是要稳定市场的投资信心。