在年后开工日(2月7日)当晚,金科发布了一则公告:
公司股东黄斯诗以集中竞价交易、大宗交易方式,减持公司股份4564.94万股,占公司普通股总股本比例为0.85%,本次减持价格区间为4.22-4.38元/股,套现约1.93亿元。
这已不是黄斯诗首次减持股份,今年1月23日,金科发布公告称:
黄斯诗通过二级市场以集中竞价方式减持公司7793.62万股,减持比例1.46%,减持均价为5.31元/股,套现约4.14亿元。
经过两次减持,黄斯诗持有金科股份数量为0。
也就是说,她已经完全退出了金科股份股东的位置。
值得注意的是,1月14日晚间,金科公告显示,金科股份分别收到股东重庆虹淘文化传媒有限公司、陶虹遐及黄斯诗的《关于解除一致行动的告知函》及《告知函》。
上述一致行动关系解除后,黄红云及其一致行动人合计持有公司股份将降至9.73亿股,占公司总股本的18.22%。
就在2月8日,金科股份发布关于股东权益变动的进展公告。截止目前,红星家具集团、广东弘敏与黄红云及金科控股构成一致行动关系。黄红云及其上述一致行动人合计持有公司股份数为1,568,034,886股,占公司总股本的29.3655%。
至此,金科达成了新的一致行动关系,或将有利于优化金科股份的治理格局。
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和父亲“并肩作战”的女儿
如果是一般的股东减持,也大可不必大惊小怪;而黄斯诗的来头可不一般:
黄斯诗为金科实控人黄红云与前妻陶虹遐之女。
在今年减持股份前,黄斯诗也是金科10大股东之一,持股比例达2.31%。
黄斯诗两次减持自家股份,至此已退出10大股东“席位”,也不免让人产生一系列的猜想。
金科也已经在多份公告中阐述了减持原因:
第一,归还金融机构到期融资;
在1月23日的减持公告中,金科指出因黄斯诗所持股票是通过金融机构融资的方式在二级市场增持买入,相关融资资金将于2022年1-2月陆续到期,故其通过本次减持股票来归还金融机构到期融资。
第二, 支持公司发展;
本次减持所得资金在归还金融机构融资后,剩余部分资金计划未来一年内将根据自身现金流安排和公司需要继续支持上市公司发展。
第三,为金科输送借款;
就在2月8日金科又披露了另一个公告:
黄斯诗拟与公司控股子公司重庆金科企业管理集团有限公司签订《借款合同》,并向金科企管提供总额人民币1.2亿元借款,借款期限1年,在上述借款额度和期限范围内,随借随还且可以循环借用,本次借款执行年利率10%。
黄斯诗在此次减持中似乎是扮演了一个白武士的角色。
但翻看黄斯诗过往履历,其在金科的发展历史中没有担任任何职务,也并没有流露出任何接班的迹象。
黄斯诗一直是一个低调、在新闻中若隐若现的地产二代。
黄斯诗的首次亮相是在2009年金科借壳ST东源上市时,彼时24岁的黄斯诗与黄红云的侄儿,23岁的黄星顺,分别持有ST东源2619.6591万股和1110.1198万股,凭借3.67亿元和1.56亿元的身家,成为当时重庆最年轻的男女亿万富豪。
2018年10月,彼时闹得沸沸扬扬的金科与融创之间的金科股份控制权大战进入白热化,黄斯诗通过增持股票,以2.31%的持股比例位列十大股东席位。
黄红云又放出大招,与黄斯诗签署了《一致行动协议》。由此,黄红云及其一致行动人的持股比例达到29.99%,超过融创的27.68%,夺回第一大股东地位。
此次“战役”也成为父女同心,在资本市场上获胜的典型案例。
黄斯诗更多的是扮演着黄红云“背后的女儿”这个角色, 神秘而低调。当然,作为地产二代,她也有着自己的事业版图:
图片来源:企查查
黄斯诗名下有一家重庆市达科投资有限公司,黄斯诗占股95.48%,并担任法人。
达科投资对外目前有三项投资,除了持有重庆市金科金融保理有限公司(3.18%)、重庆市金科商业保理有限公司(3.17%)股权外,还投资有重庆市金博思教育科技有限公司(40%),并担任重庆市金博思教育科技有限公司监事。
既然黄斯诗已经有了自己的事业天地,那么在合适的时机,退出金科,并且在背后帮助父亲一把也在情理之中。
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金科的挑战和未来
抛开金科的公告,一般而言,公司大股东减持具有以下方面的意义:
第一,大股东以及重要股东减持上市公司股票,用减持来补漏洞,还有一方面是对公司的未来发展不看好的可能性。
第二,在牛市暴涨的情况下,重要股东减持,意味着公司股价已经被高估,出现了泡沫。
第三,是纯粹的套现,拿点钱出来花很正常,即使公司有波动也是短暂的,对于长期的走势影响不大。
艳姐觉得黄斯诗的减持动机之一,在金科的官方公告中已经说得很明确,支持公司发展和提供借款,但两次减持总共加起来几亿的款项,对于金科的发展和解决财务问题,可谓是绵薄之力,杯水车薪。
作为一家公司的股东而不是公司高管,对于他们来说,最重要的是什么?
获利
所以,不管是支持公司发展也好,还是套现也好,最重要的就是利益最大化。
在合适的时机减持就是一门大学问了。
我们可以来简单分析下当下金科的基本面:
负面舆论叠加 官方多次澄清
今年1月28日,金科股份突然跌停,此前一天公司债券大跌27%,出现临时停牌。
这次“股债双杀”或许与金科股份近期诸多负面信息叠加、市场情绪释放有关。
就在前一天的1月27日,“金科总部被砸”的消息甚嚣尘上,引发热议,随后金科在互动平台公开回应。
金科称:“所传播视频与公司总包建设工程相关,本着友好合作精神,公司正全力配合总包结算。”
在“金科总部被砸”事件前,也已经有多家媒体报道金科股份商票逾期、项目停工、拖欠工资等事件,之后均被金科官方否认和澄清。
负面舆论的持续叠加,也在某种程度上造成资本市场上部分看空情绪。
高速发展之路放缓
在经历了金科和融创的股权之战后,金科制定了计划,就是做大规模。
2017年,金科开始大举拿地,其2017年销售业绩达658亿元,同比增长93%,2018年销售额1291亿、2019年销售额1576亿、2020年销售额2235亿。
2020年末,金科还放出狠话:
2025年金科的总销售规模要做到4500亿元以上。
然而去年,由于受到政策和市场环境影响,金科没能继续它的高速发展之路。
根据近期金科发布的2021年销售情况简报,金科的公司及所投资的公司实现销售金额约1876亿元,同比下滑16%;销售面积约1997万平方米,同比下滑10.8%。
当然不可否认,去年的青铜时代,除了一些强势的央企、国企以及部分优秀的民企外,大多数房企的销售额基本都呈现出下滑的态势。
金科接下来要面临的问题是如何在青铜时代,让自己实现稳步发展和业绩的稳步增长。
明面上三道红线全绿,整体风险可控
根据其去年三季度的财务报告,从三道红线的角度来看,其财务状况较为健康:
剔除预收款后资产负债率为68.48%,净负债率74.20%,现金短债比1.42,三条红线指标为绿档,状况良好。
当然,不可否认的是,三道红线为绿档,债务情况良好,并不意味着房企绝对安全。
从融资端来看,因为有三道红线管控,房企新增融资受到限制。二是去年恒大等知名房企暴雷后,金融机构对房地产贷款的发放更为谨慎,这就导致房企尤其是民企融资困难加剧。
从销售端看,预售资金属地监管的困境仍然在延续,房企预售资金被限制,即使卖了房子,这笔资金又动不了,可调用的灵活资金也受到限制,回款的减少,加剧了诸多房企的资金困境。
金科或多或少也会面临相似的困境。金科三季报显示,金科货币资金为301.70亿元,可覆盖一年内到期的212.86亿元短期负债,明面上来看能够偿还短期债务。
但在预售资金严格监管的背景下,企业可自由支配的资金有限。
在长期债务层面,三季度金科有息负债总计884.03亿元,且75.92%为一年以上到期负债,总体偿债能力较强,财务数据来看总体风险可控。
官方称不存在担保风险
就在今年1月这1月内,金科股份发布了3次为参股公司和控股子公司增加担保额度的公告,仅对参股公司增加的担保金额就达到了45.15亿元,占最近一期金科股份净资产的11.98%;其对控股子公司的担保金额约7.35亿元;
而据金科股份最近的公告显示,截至2021年11月份,金科股份对参股公司及控股子公司的担保余额累计732.32亿元,占三季报时的净资产198.34%。
在今年1月20日,金科发布的公告表示,随着公司、控股子公司及参股公司对贷款的偿付,公司或控股子公司对其提供的担保责任将自动解除。
目前公司、控股子公司及参股公司经营正常,资金充裕,不存在不能按期偿付贷款而承担担保责任的风险。
虽然金科和很多房企一样,面临着这样或那样的困境,但是,金科还是在努力应对市场的变化,主动向市场传递积极信号:
金科近期发布公告称:
拟2月9日对“18金科01”兑付及摘牌,利率7%。该债券发行规模为人民币19.70亿元,截至本公告出具日,本期债券余额为3.50亿元。
在近日金科举办的工作总结会上,金科对于未来的工作,更趋向于稳:
黄红云提出在新形势下金科要坚决贯彻“一稳、二降、三提升”的发展策略。
金科股份董事长周达说了这么一句:
将安全稳健作为公司当前首要任务,最大力度去库存、实现资产变现,最大力度做大融资增量、最大力度提升回款质效、最大力度争取广泛支持。
2022年仍然是青铜时代,去年融资难、回款难的局面不会有太大的改变,理想是美好的,关键是金科会以怎样的实际行动来面对?
参考资料:
1、金科股份:股债双杀风险涌动,司法冻结超8600万,一号地产
2、渝股看台|黄红云与女儿结同盟 牢牢控制金科股份,上游新闻
主编:张艳
责编:doug
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