据彭博社2月1日监测到的最新数据显示,美国国债市场目前的交易状况为十多年以来最糟,延续近四周以来的跌势,美债空头集结,国债拍卖疲软,美债市场更是遍布地雷,波动性极大,收益率曲线趋陡,使得投资者损失不小。
1月31日,因美联储暗示今年至少加息四次的前景,而美国财政部在当天发行的10年期国债发行需求指标更是疲软,令30年期债券发行的需求前景变得暗淡,美债10年期收益率一度上涨12个基点,创下2009年以来最大的年度首日涨幅,同时,公司债恢复发行也加剧市场抛压,至1月31日的8周内,美债资金流出规模升至765亿美元。
目前在华尔街做空美债正在成为一个拥挤的交易,美债市场空头交易爆满,交易员们坚信美债收益率势将攀升,摩根大通在1月11日对全球客户的最新调查显示,美债净空头头寸已升至2017年12月以来最高水平,自2022年初以来,10年期美债已上涨28个基点,甚至在2月1日涨至盘中纪录。
数据显示,美债指数在2021年的总回报率为负2.3%,是以名义价格计算2013年以来首次下跌,紧接着,德银高级分析师吉姆·里德在1月12日发表的更新报告认为,目前,包括高收益率的垃圾债券在内的各期限美债产品中高达85%的债券实际收益率为负值,远低于当前的通胀率(具体数据细节请参考下图)。
另据美国财政部在1月18日最新发布的国际资本流动报告也显示(美债官方数据会有两个月的延迟惯例),2021年10月,包括全球央行在内的大机构外资却净卖出435亿美债及218亿的美国股票,且为去年5月以来最大规模的美债资金外流,其中,全球央行连续第六个月净抛售美债。
值得注意的是,美财政部的报告还显示,中国继2021年9月小幅增持6亿美债后,在10月份开始大幅度增持了178亿美债,结束了8月大幅减持213亿美元的状态,总体来看,2021年前10个月,中国仍净抛售69亿美债,其中,除8月出现大幅减持外,另外两次大幅减持美债为5月和6月,分别减持177亿和165亿美元(具体数据细节请参考下图)。不过因为美债官方数据会有两个月的延迟,近几周以来,随着十年期美债收益率震荡加剧,料将会看到更多的抛售。
而最令市场担心的是,美债的最大的购买者美联储也从去年11月份开始加速减少购买美债,如果美联储在今年3月后逐渐退出量化宽松并最终不再为美债买单,那么当初选择套利的全球央行对美债的需求可能面临转向,比如黄金等战略性资产。正如下面这张由IMF和世界黄金协会提供给我们的数据显示,我们注意到最近几个月从债券到黄金的置换趋势仍在继续。
据世界黄金协会1月28日公布的最新报告,2021年全球央行净买入黄金高达463吨,值得注意的是,亚洲黄金ETF总流入量的60%以上来自中国,更让投资者感到意外的是,据路透社在一周前援引的数据显示,2021年11月,中国通过境外的黄金净进口量为45.321 吨,分析师预计需求将在农历新年前回升。
另根据中国海关最新数据,2021年10月中国黄金进口量大幅增长123吨,为2019年12月以来的最高水平,这也使得2021年前11个月,中国黄金进口总量为696吨,大幅高于2020年。
不仅于此,另一个渠道的数据也显示,据美国金融网站Zerohedge在1月12日援引的一份瑞士贵金属研究机构发布的一份更新版行业报告显示,最近有一批约198吨黄金已经在上个月从欧美运抵中国市场。
而以上这些数据统计表明,加上中国2021年前11个月进口的696吨黄金,自2021年初以来,至少共有超过890吨黄金已经分批次地运抵中国。但事情并没有到此结束,更让人意外的事情发生了。
据美国堪萨斯州在2月1日更新提出的一项提案(HB2123)显示,该州将承认黄金、白银为法定货币,并使其与美元相提并论。
更让人意外的是,美国市场的黄金销售亦意外十分火爆,美国人正在抢购金币,销量创新高,根据美国铸币局在2月2日公布的最新数据,美国铸币局在近两个月的金币销量就已超过了2018年全年的售出量(15.2万盎司)。2021年的金币总销量高达142万盎司,也远超2020年的84.5万盎司。(完)