昨晚，爱奇艺的股价崩了，从开盘价8.17美元/股，一路跌到了收盘的7.11美元/股，跌幅超过17%，总市值仅剩56.12亿美元。而在8个月以前，爱奇艺的股价最高曾达到28.97美元/股，总市值超过228.57亿美元。
一年时间市值仅剩四分之一，这已经不能用跳水来形容了，只能称之为跳楼。但没有办法，在这个长视频的红海中，爱奇艺已经找了10年，还是找不到出路……
三季度亏了17亿元
11月17号，爱奇艺公布了三季度财报。
财报显示，爱奇艺三季度营收同比增长6%至76亿元；净亏损17.34亿元，较2020年同期的12亿元，同比扩大42%。其中会员服务营收为43亿元，增长8%；在线广告服务营收达到17亿元，减少10%；内容发行收入为6.27亿元，增长六成；其他营收10亿元。
市场最为看重的会员服务，也占总收入比例超过一半，增长不到两位数；在线广告收入还明显减少。只有内容分发是亮点，但目前体量太小，无法对总收入有强力支撑。
由于缺乏优质内容，三季度爱奇艺订阅会员数仅录得1.036亿，同比减少120万人，环比减少260万人；可以明显看出，在多项监管政策下，视频平台在获客上可以说是越来越难。
而爱奇艺在一二季度分别亏损12.4亿元、13.5亿元，再加第三季度，总计亏损近43亿元。
“迷雾剧场”和冯小刚的扑街
对于爱奇艺来说，整个三季度的剧集是失败的。
2020年，爱奇艺公开了一个全新的、主打悬疑类题材、剧情多改编自推理小说的“迷雾剧场”，一口气就上线了五部剧，其中尤以《隐秘的角落》和《沉默的真相》两部表现最为出彩，分别斩获豆瓣评分8.8和9.1的好成绩，前者更是以25.6亿话题量高居2020年微博“电视势力榜”榜首，迷雾剧场也自此一炮而红。
可以说，迷雾剧场的走红，让爱奇艺开始看到了一条全新的道路，悬疑剧集。但很可惜这条路第二年就给了爱奇艺狠狠一击。
今年已经公布的“迷雾剧场”，包括段奕宏、祖峰、郝蕾《八角亭迷雾》；冯绍峰、文淇、范丞丞《致命愿望》；赵丽颖、肖央、董子健《谁是凶手》；廖凡、陈飞宇《淘金》一连四部，明星阵容不可谓不强大，因此也被寄予了厚望。
但没想到，打头阵的《八角亭谜雾》就迅速扑了街，刚开始播放口碑还是“国剧之光”，到后面就变成了“是真的迷”，豆瓣评分也是从9.1分一路跌到5.7分。
而后无缝接档的《致命愿望》，更是从第一集就开始崩，近万名观众在豆瓣上为其打上“难看、混乱、不明所以”等标签。11月12日《致命愿望》迎来大结局，其豆瓣评分最终也只能定格在了惨烈的4.1分上。
更惨的是，今年爱奇艺7月花大手笔找来冯小刚，导演网剧《北辙南辕》，爱奇艺创始人兼CEO龚宇还是客串了一把剧中的“龚总”，但结果也崩了，30集下来豆瓣评分仅5分，网友更是直言：冯小刚搬来了半个娱乐圈，也无法拯救这部烂片。
也就是说，在第三季度爱奇艺已播的剧集基本全面崩盘。要知道，剧集质量是影响平台会员增长的主要因素，好的剧集可以带来大量的会员，而差的剧集会让平台损失不少会员，显然冯小刚和“迷雾剧场”的失利，对爱奇艺未来的会员增长会造成不好的影响。
综艺比不过，还不让选秀了
而在综艺方面，云台数据《2021Q3综艺网播表现及用户分析报告》显示，三季度爱奇艺、腾讯视频的综艺上新量均在30 部以上。在有效播放表现上，尽管《萌探探探案》排在全网网综霸屏榜首位，但爱奇艺仅此一档节目进入榜单前五，其余位置被腾讯视频的《心动的信号第 4 季》《德云斗笑社第 2 季》《脱口秀大会第 4 季》以及芒果 TV 的《披荆斩棘的哥哥》占据。
原本，综艺可以说是爱奇艺的一个强项，像《偶像练习生》《青春有你》《中国新说唱》等选秀类综艺都是爱奇艺的“爆款”，获利空间显然也不小。据报道，2018年爱奇艺花3亿重金打造的《偶像练习生》，仅靠农夫山泉的独家冠名费就收回了2亿成本，而这个节目还囊括了小红书、你我贷、网易云音乐等其他赞助商。有媒体称，四年来爱奇艺仅在《偶练》和《青春有你》的冠名费方面，就赚了近30亿元。
然而，今年受“倒奶事件”的影响后，选秀类综艺可以说彻底凉凉，不仅爱奇艺自身被新华社、央视点名批评，更是被北京市广电直接约谈，后续节目再也无法上线。这一下，就把靠粉丝经济获取收益的路给切断了。
剧集拍的差会员收入成长慢，综艺比不过粉丝经济不让搞，爱奇艺还能靠什么解决亏损的问题？
爱奇艺的钱还够烧多久？
其实这几年，爱奇艺的压力很大。
上市时公布的招股书显示，2015年至2017年，爱奇艺分别亏损了25.7亿、30.7亿和37.4亿元。2018年，爱奇艺顶着3年亏100亿的水平，终于成功在纳斯达克上市，一般很多公司亏钱上市，上市后就在扭亏，而在上市之后的18、19年，爱奇艺的亏损则扩大到91亿和103亿元。加上2015年之前的亏损额，小编发现，爱奇艺近10年亏损了300亿元以上。
而2020年，爱奇艺又亏了70亿元，加上今年3个季度亏了43亿，看来400亿肯定是有了。
而根据财报，截至2020年底，爱奇艺所持现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为143亿元，但到了2021年上半年，这一数字仅剩余123亿元。
中信证券研报在总结爱奇艺的风险因素时提到，融资困难会导致现金流断裂风险。爱奇艺的招股书中也提到，自己可能没有足够的现金流偿还巨额债务。
123亿元，还能亏多久？按现在每季度平均亏14亿计算，可能只能撑2年……
爱奇艺成不了中国的奈飞
为什么爱奇艺这么难？这跟它的商业模式有很大的关系。
美国的奈飞，很多人都知道。同样是长视频平台，坐拥全球2.08亿用户。奈飞21年一季度财报显示，其营收高达71.63亿美元，同比增长24.2%，净利润17.07亿美元，同比增长140.76%。仅仅在一季度，其在全球就又新增了400万用户。
和爱奇艺一样，奈飞靠的是用户订阅付费赚钱，但不一样的是，奈飞的内容和爱奇艺对比，一个在天上，一个还在土里。
今年爆火的《鱿鱼游戏》在包括美国在内的90多个国家观看量排名第一，奈飞联合CEO Ted Sarandos已公开称，《鱿鱼游戏》将成为奈飞迄今为止最受欢迎的非英语系列剧。而《鱿鱼游戏》的爆火，也让奈飞的股价达到了历史新高，市值更是突破了3000亿美元。
爱奇艺呢？一年一个平台能出一部爆火剧就已经谢天谢地了。主要的营收来源，除了会员还依靠广告，这就必须在让剧情对广告进行妥协，十分影响观看体验。而今，爱奇艺宣布取消了超前点播，这就意味着会员的收入很可能又要降低，如果再不提升内容质量，亏损还将进一步扩大。
爱奇艺曾经对标Youtube，但是后来发现不太像，遂把“中国版奈飞”的标签贴在了自己身上。但显然，就现在爱奇艺的内容质量，其想要成为中国的奈飞，还有很长的距离。
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作者丨吉尔
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