近几个月,恒大事件持续升级,引发大家的关注。其债券与股票价格严重下挫,评级机构也纷纷下调其信用评级。
恒大是如何一步步陷入危局?
恒大创立于1996年,适逢行业发展热潮。恒大不断扩展规模,公司在2009年上市后,创始人许家印开始将业务拓展到更广泛的领域。2010年恒大收购了广州足球俱乐部,之后发展势如破竹,逐步进入奶制品、谷物和石油等行业。高负债、高杠杆、高周转的恒大集团成为了一个集地产、物业、新能源汽车等八大业务为一体的超级集团。
恒大的业务增长吸引了不少目光和资金,再凭借许家印的人脉和地位,让很多银行和投资人对恒大的发展和新业务充满信心,但最终恒大的债务超过其偿还能力,根本无法还清债务。
胡润百富榜的创始人胡润曾评论过许家印:“在我看来,许家印是个很会走钢丝的人,他一直能在债务和业务增长之间找到平衡。”
新浪财经亦指出,近两年国内房地产市场放缓,房地产市场的繁荣出现拐点信号。许家印的钢丝似乎走不下去了。加上国家监管机构缩小房产业不断的债务,严厉打击开发商不计后果的借贷问题,相关政策限制融资,要求房企在获得更多贷款之前降低债务水平,从而降低银行面临的房地产市场风险。过度扩张的恒大不得不拆分庞大商业帝国的资产并进行抛售。
根据恒大2021年的半年报,相关措施包含向供货商及承包商出售物业单位以抵扣部份欠款、出售恒腾11%股权、出售盛京银行1.9%股份、出售深圳市高新投集团有限公司7.08%股权、出售恒大冰泉集团有限公司49%股权,以及出售5个地产项目股权及非核心资产等。
有不少人会说,为何万达可以自救,恒大不可以呢?
恒大去年的负债总额为1.95万亿元,其中有息负债8000多亿元。它还身负数百座未完工的住宅,也有越多供货商公开声讨来寻求还债。恒大甚至已开始用移交未完成项目产权的方式来支付逾期账单。
然而,前几年王健林遭遇危机时,万达的负债规模大概是4000亿元,和恒大的债务规模比起来,只是小巫见大巫。
今年上半年,恒大营业额为2226.9亿元,毛利下降至288.4亿元,净利润为105亿元,上半年的地产和汽车业务合计亏损80多亿元。
虽然恒大将房屋降价销售,似乎并未取得成效。8月,房地产平均售价较上个月下滑11.5%,创2016年7月以来的新低,但合约销售金额却比去年减少26%,降至约381亿人民币。
恒大的问题是多年积累下来的。
负面新闻缠身的背后,高管和股东们的一系列操作更加让投资者们担忧:许家印卸任恒大地产董事长职务,恒大总裁夏海钧减持股份套现上亿港元,华人置业CEO甘比减持套现2800万。
就在前几天,恒大财富又爆出兑付风波,大批投资者维权讨要血汗钱。爆雷传闻不断发酵,9月13日恒大系股票再次全线下跌。截至昨天收盘,中国恒大跌6.91%,收报3.37港元;恒大汽车跌7.04%,报收5.15港元;恒大物业跌2.55%,报收4.58港元。
穆迪将恒大及其子公司评级从Caa1下调至Ca,展望为负面;惠誉也宣布将恒大和子公司天基控股的长期外币发行人违约评级从CCC+下调至CC,该评级定义为信用风险非常高,并称可能会违约。
昨天晚上,恒大集团官网发布声明:网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难,但公司坚决履行企业主体责任,全力以赴复工复产,保交楼,想尽一切办法恢复正常经营,全力保障客户的合法权益。
恒大的故事会如何续写呢?