财联社（北京，记者 李佳佳）讯，A股正在半年报密集披露期，继2020年年报和2021Q1财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后，根据已出的半年报和半年报预告，再次验证行业整体景气度正自上而下进行传导。
财联社记者梳理统计，截至7月30日，军工板块公司中已有10家上市公司发布2021半年度报告，10家上市公司归母净利润均实现同比增长或扭亏，其中西部超导（688122.SH）、北摩高科（002985.SZ）、三角防务（（300775.SZ）半年度归母净利润分别同比增长136%、110%与64%；已有73家公司披露了2021半年度业绩预告，其中49家预计净利润预计实现同比增长，5家预计实现同比减亏，另15家公司半年度预计可能出现亏损。
中信建投研报数据显示，从微观层面看，军工板块101家上市公司 2020 年共实现营业收入 4970.31 亿元，剔除中船防务变卖股权收益后，共实现归母净利润 267.73 亿元，同比增长44.05%；2021 年 Q1共实现营业收入1048.79 亿元，同比增长34.07%；实现归母净利润72.75 亿元，同比增长11.59%。军工行业整体预收账款+合同负债为1329.30 亿元，同比增长85.91%,反映出行业订单增速较高，后续业绩释放空间较大。
对此，中信建投军工分析师黎韬扬表示，西部超导、北摩高科、三角防务三家公司有效代表了从原材料、钣金粗加到小部件配套整个产业链。相对上游2021年上半年订单情况，较高的业绩增速反应旺盛下游需求及流畅的交付进程。考虑到上半年一般为军工行业淡季，随着下半年相对旺季产能及订单的逐步释放，预计业绩将会持续提升，军工行业全年业绩或将实现超预期增长。相关公司陆续发布定增预案，产能扩张已经开启，未来业绩稳定高增长无忧。
黎韬扬判断，当前军工行业正站在供需拐点和成长起点上，“十四五”期间有望成为大行业。主要逻辑有以下几方面：一是需求侧国防预算上行趋势不变，2021年有望保持稳定较快增长；二是供给侧产能扩张伴随业绩快速释放，改革红利提升研究可视度；三是军工产业外溢效应日趋显著，成长股有望竞相迸发；四是中长期资金话语权逐渐提升，军工板块有望开启持续上涨征途。
天风策略团队认为，2027建军百年或正式成为除短中期2025年和远期2035年外的重要目标考核节点年。团队研究发现，2027百年强军梦首次提出：国务院在2021年3月发布的《十四五规划和2035年远景目标纲要》中，除了“十四五2025”和2035两个时间点外，文件中出现了“2027实现建军百年奋斗目标”这一概念，也是“百年强军”被首次提出。
“十四五”将成为我国装备快速换装追赶国际先进军事力量及前沿技术国防装备加速突破时期。同时目标全球主要军事国家时隔30年再次重启了新一代装备的研发，目前我国处于本代次装备追赶换代与下一代次装备加快研制的双周期叠加阶段，因此长达十年以上的景气扩张期或将来临。
北京某知名私募研发人士对财联社记者表示，军工行业历来对研发能力要求甚高，国防装备的更新换代，要求军工企业持续加大研发投入。今年三月，国家国防科技工业局副局长吴艳华透露，国家即将出台大力推动国防科技成果转化的相关政策，这一政策将有效驱动军工企业加大研发，上游研发占比较高的企业有望获益。军工板块整体估值目前处于历史中位值附近，在明确向好的产业趋势下，板块的估值体系将随之发生变化。从基本面角度看，未来国防军工行业相比其他行业成长性突出。
安信军工分析师认为，半年报预告数据彰显行业景气度，产业链景气度持续兑现。预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付，需求端有望保持高速增长，产业链各环节龙头公司亦将持续收益，建议选择报表端可不断反映自身增长的同时还可印证行业景气度，且估值与业绩增长相匹配的优质标的。重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向。
在军工新材料方向，财联社记者发现，碳纤维板块受关注最多，中航高科（600862.SH）、光威复材（300699.SZ）分别获22家机构推荐，西部超导获18家机构推荐，其他机构关注度居前的还有抚顺特钢（600399.SH）、中简科技（300777.SZ）、宝钛股份（600456.SH）。在公布上半年业绩预告高研发投入的上市公司中，海特高新（002023.SZ）、振芯科技（300101.SZ）、上海瀚讯（300762.SZ）预计增幅居前。
军工新材料方向，安信军工表示，预计未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润。