作者：数据宝 刘俊伶
军工新材料概念股大幅跑赢板块整体，12只高研发占比军工股名单出炉。
未来7年我国国防装备进入批量建设时期
随着强军目标的逐步推进，国防装备迎来新一轮的更新换代浪潮，军工板块新型材料的需求量不断提升。此前，“十四五”规划首次提出2027年建军百年奋斗目标，未来7年我国国防装备进入批量建设时期，朝世界一流军队国防装备迈进。
军工新型材料对制造工艺、研发实力、经验积淀要求很高，相关行业有着非常强的市场准入壁垒，产业链上市公司地位难以撼动。根据应用场景、技术路线的不同，军工产业链使用的新型材料主要包括高温合金、钛合金、碳纤维三大种类。其中，高温合金主要应用于航空航天发动机制造，钛合金主要应用于军机的机体结构和发动机等部件，碳纤维复合材料主要应用于导弹弹头、弹体箭体、发动机壳体的结构部件和卫星主体结构承力上。
军工新材料概念股大幅跑赢板块整体
证券时报·数据宝整理了军工板块三大材料的相关上市公司，统计显示A股市场中布局军工新材料制造的上市公司共12家。从近期行情上表现来看，军工新材料概念股七月平均上涨15.18%，与此同时军工板块个股七月平均上涨3.04%，概念股表现明显好于军工板块整体表现。图南股份、抚顺特钢、广大特材涨幅居前，分别上涨52.42%、30.65%、25.88%。
我国重点型号武器装备在“十三五”已经跨过研制定型阶段，在“十四五”将进入批量列装阶段，带动军工新材料需求大涨，上市公司盈利的规模效应有望显现。统计显示，新材料概念股近三年盈利能力大幅提升，净利润复合增长率平均为47.68%。从增速上来看，宝钛股份近三年净利润复合增长率为156.52%居于首位，由2017年的0.35亿元增长至2020年的4.01亿元，根据公司公告，预计上半年实现归母净利润2.76亿元，同比增长94.16%左右。
军工新材料赛道的高景气吸引了不少机构关注，碳纤维板块受关注最多，中航高科、光威复材分别获22家机构推荐，西部超导获18家机构推荐，其他机构关注度居前的还有抚顺特钢、中简科技、宝钛股份。
截至目前，概念股中共有7股已公布上半年业绩预告或半年报，均为预增；西部材料预计增幅340.22%-407.94%为预增最高；西部超导、抚顺特钢、图南股份预计净利润增幅在100%以上。
12只高研发占比军工股名单出炉
军工行业历来对研发能力要求甚高，国防装备的更新换代，要求军工企业持续加大研发投入。
今年三月，国家国防科技工业局副局长吴艳华透露，国家即将出台大力推动国防科技成果转化的相关政策，这一政策将有效驱动军工企业加大研发，上游研发占比较高的企业有望获益。
证券时报·数据宝统计显示，2020年军工行业合计研发支出为225.59亿元，占营业收入比例为5.43%，仅次于计算机、通信行业，高于电子、医药生物行业，军工行业研发强度对标科技板块也毫不逊色。
军工板块平均每家上市公司研发支出2.51亿元，其中13家上市公司研发支出在5亿元以上，中国船舶、中国重工、中国动力研发费用居前，分别为32.74、27.55、14.76亿元。从人员构成来看，景嘉微、中科海讯、晨曦航空、海兰信、科思科技、上海瀚讯研发人员占比在50%以上。
相比研发投入总额，研发投入占营收比重更能体现上市公司对研发能力的重视程度。统计显示，研发支出超1亿元的个股中，12股研发支出占营收比例超过10%，其中上海瀚讯、科思科技、景嘉微占比超过20%。
研发支出对于上市公司盈利增加、股价上涨均有良好的促进作用，5家高研发投入的上市公司已公布了上半年业绩预告，海特高新、振芯科技、上海瀚讯预计增幅居前。海特高新半年报显示，公司上半年实现归母净利润6.8亿元，同比增长1793.73%，公司主要业务包括高端核心装备研制与保障，是我国第一家民营航空装备研制与技术服务公司。
从二级市场表现来看，上述12只高研发投入军工股7月以来平均涨幅为11.02%，超过同期板块整体均值7.98%。振芯科技七月上涨51.48%居于首位，航天电器、上海瀚讯、烽火电子上涨超过15%。
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