食言四年,贾跃亭又双叒叕要回来了?

文 | 张洋 李阳

编辑 | 施智梁

贾跃亭的“孩子”Faraday Future(以下简称“FF”)得到一剂强心针。

FF借壳上市的方案得到美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)批准,待股东投票批准后,FF将于7月21日登录纳斯达克,股票代码为“NASDAQ:FFIE”。

多次濒临破产的FF,在贾跃亭的一系列破产、借壳操作中起死回生,有望登陆资本市场,获得新的融资。

父亲节那天,沉默许久的贾跃亭发了一条微博说,“FF就像我的孩子,我永远为此自豪!”

上市是FF成功的第一步,能否赢得市场,能否获得投资者青睐,依然悬而未决,贾跃亭还需要解决工厂、经销渠道,以及落地中国等诸多问题,才能说为FF自豪。

10亿美元解不了渴

“蔚小理”股价飞涨,小米、百度纷纷下场造车的背景下,FF通过上市融资获得续命,是贾跃亭最好的选择。

FF有望在7月上市的消息一出,当天FF计划借壳的对象Property Solutions Acquisition Corp. (以下简称“PSAC”)股价涨幅超过17%,市场对智能汽车看好,自然也会高看FF一眼。

据FF早前提交给SEC的文件显示,FF有望通过公开发行股票获得10亿美元的融资。

FF认为10亿美元可以帮助FF91实现量产。FF91计划在加州汉福德工厂生产,FF还需要投入约9000万美元对工厂进行改造。FF预计,在借壳上市的12个月内可以开始交付FF91,如果一切顺利,FF91会在2022年7月跟消费者见面。

在FF91交付之前,FF仍需要通过融资来补充运营资金。目前,FF的财务状况并不乐观。贾跃亭跟孙宏斌、恒大分道扬镳之后,融资变得异常艰难,FF曾一度靠裁员来维持生存。目前,FF全球员工只有288人,其中多数员工从事研究与开发、制造和供应链等方面的工作。这样的团队配置,几乎处于“冬眠”状态。

FF提交的文件显示,2019年、2020年、2021年一季度,FF的净亏损分别为1.42亿美元、1.47亿美元、7552.5万美元,亏损有扩大的趋势。截止2021年3月31日,趴在FF账面上的现金只有4752.5万美元,而这还是PSAC提供1亿美元债务融资之后的财务状况,2020年底,FF的现金只剩112.4万美元。

上市之后,10亿美元到账,FF要花钱的地方却更多:要补上之前的运营亏损,要布局经销体系、购买零部件、FF91测试等,还要对FF81、FF71进行研发投入。

根据FF的规划,FF81、FF71的交付时间为2023年、2024年,而按照新车三年的投入周期,FF现在正是用钱的高峰期,10亿美元对FF来说只是洒洒水。

FF91能否量产变成了玄学。自2017年在美国CES上首秀后,因为资金的问题,FF屡屡跳票。一开始声称FF91在2018年底正式交付,2019年的说法是距离量产只有一步之遥,2020年则变成距离交付仅剩临门一脚,如今2022年7月交付的诺言能否兑现,依旧要看FF上市的进展。

遗憾的是,FF上市还是未知数。因为PSAC更改过一次借壳上市的方案,要求更多的股权以及投票权,而这需要FF股东投票同意才可以顺利上市。

费尽心思上市

FF上市是FF91量产的重要条件,也是贾跃亭必须兑现的承诺。

2019年10月,贾跃亭在美国申请个人破产,根据破产重组方案,贾跃亭以所持有的FF股权成立债权人信托,并交由债权人控制和管理,即贾跃亭所欠的全部债务,将以FF的股权偿还,成功把债权人变成了FF的股东。

因为FF还没有产品面世,本身资产也不多,债权人想要变现只有在FF上市后,卖出股权才可以得到资金,债权人只有跟贾跃亭一起把FF做起来,才有可能获较多的索赔。贾跃亭在个人破产方案里也着重介绍,FF进行IPO之后,债权人可以获得超预期的收益,并且IPO后债权人可以分批次出售FF的股权。

债权人给贾跃亭的诉讼静止期是4年,即4年内不对贾跃亭提起索赔诉讼,以免贾跃亭上“老赖”名单,无法回到中国,也无法在国内活动。如果FF成功IPO,诉讼静止期则自动延长到债务还清为止。

所以,无论是为了FF量产,还是兑现对债权人的承诺,贾跃亭都必须让FF尽快上市。

在个人破产案通过之前,FF已经聘用了美国投行公司Stifel Nicolas & Co., Inc.(以下简称“ Stifel ”)来寻找可能的融资、上市机会。彼时,通过Special Purpose Acquisition Company(特殊目的收购公司)上市的方式非常流行,这种公司成立目的就是给其他公司借壳上市使用。因为流程简单、耗时短、费用低且成功率高,这种模式非常受初创公司的欢迎,也切中贾跃亭希望FF尽快上市的需求。

Stifel在寻求融资方案时,收到了来自 Riverside Management Group(以下简称“RMG”) 的意向书,而FF也希望尽快融资,2020年7月,贾跃亭个人破产通过的两个月后,RMG秘密展开对FF进行全方位的考察、调研。

FF经RMG的介绍接触到PSAC,这正是一家特殊目的收购公司。随后,双方达成一项保密协议,商量如何操作让FF能够尽快上市。

RMG继续对FF的管理层进行深度调研、进驻工厂、探访汽车测试、审查账目等。尽职调查完成后,RMG跟FF、PSAC一起制定借壳制定方案。

在融资规模、借壳上市条款等重要谈判时,FF派出了JIAWEI WANG(王嘉伟)和CHAOYING DENG(邓超英),前者被认为是贾跃亭的外甥,曾担任FF的首席财务官,后者深得贾跃亭的信任,曾担任FF的行政副总裁,还是FF系多家子公司的CEO。

贾跃亭辞去FF的CEO,出任首席产品和用户官,公司重要的谈判依然有他的身影。

在个人破产案中,他跟甘薇卡点离婚,令甘薇以债权人的身份成为FF的间接股东。债权人信托净债务额为34.4亿美元,甘薇以2.5亿美元的债权占比7.2%,而债权人信托拥有1:10的超级投票权,可以通过债委会对FF经营决策进行监督,这意味着甘薇可以间接对FF施加影响。

FF成功之后,甘薇亦可从中分到一杯羹。

合作伙伴靠谱吗?

从个人破产,到FF借壳上市,每一步都按照贾跃亭预计的方向发展,人称贾会计并不为过。

资本操作的算计容易控制,但真正进入造车环节,就需要联动上下游,事情远比资本操作更复杂更不可控。

无论如何,FF已经开始行动了。造车第一步是要有工厂,目前能满足FF91生产的是位于加州的汉福德工厂,面积为110万平方英尺(约合153亩),是FF租来的,之前是一个废弃了十六年的轮胎工厂。

这个工厂还在改造当中,设计产能是1万辆。FF预计2022年开始交付第一批FF91,当年销量2400辆;2024年3款车销量11.3万辆;到2025年,4款车型的年销量要达到30.2万辆。

区区1万辆产能的工厂肯定满足不了FF画的“大饼”。FF找到了韩国的汽车零部件供应商Myoung Shin,来解决产能问题,该公司会建立一个工厂,预计2023年下半年,产能可以达到27万辆。

Myoung Shin的母公司是MS明信集团,创始人曾是现代汽车的高管,这家公司主要为现代汽车代工,现代汽车销量下滑后,也曾跟拜腾汽车签订过战略合作协议,后来拜腾破产,才转身拥抱FF,而如此大规模的工厂建设,Myoung Shin也很难独立投资,仍需要FF的资金注入,才有希望把工厂建成。

相比韩国,中国的代工才更重要,FF跟吉利在今年1月签署签署框架合作协议,让人产生吉利可能为FF代工的猜想,FF也预计中国工厂的产能在2025年能达到10-25万辆。

不过,FF提交的文件显示,其与吉利尚未就合资公司达成确定协议,不能保证该公司最终成立。另一方面,李书福明确表示,吉利不想替任何人代工,双方只是在技术和工程服务上合作。

韩国、中国的工厂还只是在空中飘着。

车虽然没有产出来,但经销网络得提前布局。5月25日,首个FF未来体验中心美国纽约曼哈顿开门营业,FF计划在中国、美国、西欧主流市场建立20个城市建立门店。

自营之外,FF准备找经销商合作来铺开经销网络。在美国,贾跃亭找到的是Jolta,这家公司自称是第一家电动汽车经销商,但官网上除了几张门店的设计规划图,没有任何信息。美联社对公司的介绍是,这是一个初创企业,主要经销电动车、电动自行车、电动车踏板车。

在中国,FF的合作对象是和谐汽车,这家经销商是豪车经销商,同时代理十多个豪车品牌,FF只是其中之一,能给FF带来多大销量还是未知数。

更为重要的是,即使工厂、经销商都顺利进行,FF的技术积累是在2017年左右积累的,4年过去,国内智能汽车的技术早已发生翻天覆地的变化。FF的竞争对手,是已经初步成熟的“蔚小理”,是特斯拉,以及小米、百度等新造车势力,他们不缺钱,不缺人。

FF想要突出重围,并没有那么容易。

国内僵局怎么破?

FF突出重围的前提条件是打开中国市场,在智能电动时代,互联网生态丰富的中国市场无疑是新造车势力的最佳培育土壤。

贾跃亭想要借FF翻身,中国是不能放弃的战场。然而,FF在中国处处碰壁,诸多谋划仍悬浮在未知之中。

FF在中国市场最有希望的一次机会,莫过于2018年6月恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司,间接成为FF背后第一大股东,许家印还拟定了十年后(2028年)年产500万辆FF汽车的宏伟计划。

不过,希望来得快,去得也快。在先期投入8亿美元后,恒大集团与贾跃亭上演了一场“互撕”的年度大戏。尽管最终双方达成和解,但FF在中国的控制权,已全权落入恒大集团手中。

据双方协议,恒大先期投入的8亿美元将转为32%的FF优先股权,并100%持有FF香港,而FF香港持有FF在中国的所有资产,包括FF中国和恒大法拉第等相关公司。贾跃亭则可以在5年内回购恒大持有的32%的FF股权,第一年内行使价为6亿美元,第二年到第五年行使价分别为7亿美元、8亿美元、9.2亿美元、10.5亿美元。

不幸的是,拥有FF中国全部资产的许家印,根本无心经营FF,而是立起炉灶,重新打造完全属于自己的新能源汽车帝国——恒大汽车。“许贾大战”后,FF在中国已成一片死水,但贾跃亭显然没有放弃中国。

转机出现在2021年1月。

FF公布的最新一轮融资中显示,广东省珠海市国资向FF投资20亿元。事实上,双方早有接触,并早已在2020年12月14日,成立法法汽车(珠海)有限公司,注册资金为2.5亿美元,法定代表人为贾晨涛。

FF能否在珠海东山再起,成为业内热议话题,与此同时,吉利汽车也向FF抛出了橄榄枝。吉利控股集团称已和FF签署框架合作协议,双方计划在技术支持和工程服务领域展开合作,并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。

作为财务投资人,吉利控股集团还参与了FF上市的少量投资。出钱、出技术、还提供代工服务的可能,吉利对FF可算是真爱了。

在珠海政府和吉利汽车的帮助下,FF重生有望,如无意外,FF的中国基地将落地广东珠海。近期的一次投资者演示时,也称FF、吉利控股集团和一级中国城市间拟建立合资企业,以支持FF在中国的生产和中国总部的落地。该城市将提供2000亩工业用地以及税收优惠等。

尽管未言明该城市是珠海,但从所示地图来看,城市位于珠三角地区,结合此前信息,不难推断,FF将于珠海涅槃重生。

目前来看,FF的重生梦充满希望。不过,即便是踩在了时代风口,谁也无法断言,扶不起银隆的珠海联手失信已成常态的“老赖”贾跃亭就一定会擦出美妙火花。至少截至目前,FF的中国工厂仍旧没有确切着落。

在变幻莫测的新能源汽车市场,一家新造车势力的诞生与破产都太过平常,更何况是一份尚未落实的“计划”。

贾跃亭想要为FF而骄傲,需更多努力。

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料友留言(数量:36条)

料友:北在北方 2021-06-29 08:31
废话真多 说了半天没一句有用的
料友:二零二二 2021-06-29 08:42
来来 贾药停的粉丝躁动起来 你们的偶像又有消息了
料友:北在北方 2021-06-29 08:44
不死鸟啊
料友:123 2021-06-29 08:48
举报快播的贾布斯说下周就回国,大伙再给点耐心等等吧。
料友:鑫丽馨服饰―设计中心 2021-06-29 08:54
滚你大爷的
料友:我是一只小麻雀 2021-06-29 08:56
大家别看他是怎么说的,要看他是怎么做的。目前来看,所谓的量产车都是扯淡,一直就是各种途径圈钱~骗了许家印的钱,现在许家印也开始骗钱了~
料友:止于至善 2021-06-29 08:59
钱花完了出来再骗几个傻子的钱
料友:看淡了一切 2021-06-29 09:03
咋可能回来,回来有可能会被送入监狱,钱捞够了在国外呆着不香啊
料友:峰起 2021-06-29 09:08
也算是个神人了
料友:york 2021-06-29 09:11
为梦想堵住鼻孔
料友:海上 2021-06-29 09:11
车品即人品,人品不好车能好?乐视电视不好可以不看,消费者顶多被忽悠点钱罢了,车要是有问题命都被他忽悠去了!
料友:七月流火 2021-06-29 10:11
老铁们,久等了,下周我就回国了
料友:止于至善 2021-06-29 10:22
买辆比亚迪来换换标直接卖不就是了
料友:王健 2021-06-29 10:28
中国最成功的骗子
料友:潘信燃 2021-06-29 10:39
我确实佩服他的忽悠能力,一手好牌被他打成这样也是不容易的。他也算是人才。放着中国这么大个市场不去做非要去造车,还特么的忽悠那么多人投资他,真乃神人也。贾跃亭注定是个失败者。
料友:止于至善 2021-06-29 10:46
特斯拉滚出去,我们只要贾老板生产的国产车。
料友:匆匆那年 2021-06-29 11:06
以前看不起你,是因为你骗中国人的钱!现在倒是让我刮目相看了啊,支持你,去忽悠老美的钱吧,忽悠越多说明你越爱国!
料友:峰起 2021-06-29 11:44
你觉得他会回来吗,呵呵
料友:七月流火 2021-06-29 12:02
有点牛
料友:鑫丽馨服饰―设计中心 2021-06-29 12:03
哪里就人品不好了,无非就是乐视网失败了拖累了很多人 但是人家就这样还是有担当有想办法做好FF,画PPT也好做事业也好,那巧妇难为无米之炊,没有钱在好的产品当然只能在PPT上,人家做也骂 不做也骂,你们这些喷子除了喷人有有没有一点公德心,等事情尘埃落定再说也不迟,非常把人家喷死,人 人非圣贤孰能无过,前几年捧上天的许老板,关键时刻还不是想要控股权,人家没有你精明吗,看到PPT就给钱一给就是几十亿,有情绪可以适当发泄,但是也要去理性的考虑问题
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