来源:虎父兔女_大消费的雪球专栏
海底捞到底能开多少家店——这是个重要的问题,因为它决定了海底捞营收的天花板到底在哪里,估值的天花板到底在哪里?
关键问题1:目前最密的一些餐饮品牌都能开多少家店?
那么,我们去大众点评上拉几个数据:
星巴克北京有多少家店?350家。
麦当劳北京有多少家店?300家。
肯德基北京有多少家店?300家。
呷哺呷哺的大本营北京有多少家店?300家。
北京最密集的面包店味多美有多少家店?300家。
名创优品北京有多少家?150家。名创优品的管理层说大概5万人能开一家店。那么北京2000万人,考虑排除掉不那么值得开店的远郊区县,1500万/5万,基本天花板也就是300家店。
300这个数字很神奇,或者说5万人一家店这个数字很神奇。
星巴克纽约有多少家店?241家。
纽约有多少人?1000万人。所以基本也是4-5万人一家店。
关键问题2:海底捞目前一线城市有多少家店?接近饱和了吗?
海底捞现在北京有多少家店?去大众点评拉一下,75家。
海底捞北京能开出300家吗?跟麦当劳、肯德基一样多?海底捞可是千平大店模式,显然不可能。假设3家麦当劳的人能支撑1家海底捞,看上去已经挺乐观了。这意味着海底捞北京的上限基本在100家店左右。
100家店是什么概念?我们看一下北京的地图:
北京的五环,基本是28公里*28公里一个方块,主力人口也基本在这个区域。考虑到西二旗等码农聚集地,我们再稍微扩大点,意味着就是一个30*30公里的方块。如果我们每隔3公里插一面旗子,每行就是11个旗子,每列也是11个旗子。11*11 = 121家店。
也就是说如果海底捞在任意一个3公里的正方形内,有4个角的4家店覆盖,对于一家正餐的餐厅来讲,这可是相当密了。
事实上,随着一线城市门店的加密,海底捞一线城市门店的平均营收已经呈现明显的下降趋势,如下图。
2016年,海底捞一线城市一共55家门店,平均每个店年收入4900万。随后随着门店数量的扩张,平均收入持续下降,2019年门店数量190家,而平均每个店的年收入已经下降到3400万。这也合情合理,毕竟新门店肯定会分流原来老店的一部分客流,同时新店的位置也一定没有老店的位置好、人群没有老店周围人群的消费力高,毕竟越开越偏嘛。
也就是说,新增的门店并不能达到原来老店相同的收入,意味着如果门店数量未来翻一倍,收入是不可能同比例增长一倍的。
所以,研究了以上问题,我们可以看出海底捞在北京已经快接近饱和了。上海也是类似的情况。
关键问题3:海底捞在全国到底能开多少家店?
好了,那我们就根据上面乐观的假设,3家麦当劳店的人可以支撑1家海底捞,那基本就是15万人支撑1家海底捞。
北上广深,4个一线城市,一共7500万人。7500 / 15 = 500家店。基本上就是每个城市120家店,和我们上面对于北京的分析差不多。
那么,抛去北上广深,全国前110个城市总人口有多少?统计一下,一共还有7亿人。
为什么是前110个城市?因为110名之后意味着人均GDP小于4万元,也就是一个月小于3000,那消费能力就很低了,而且基本都是地广人稀的城市,开店的性价比是相当低的。
第100-110名都是什么样的城市?我列举一下大家有个直观感受:
你如果说南阳、保定这种城市能和北京一样每15万人开一家海底捞,我是不信的。消费能力差距太大啊!北京人均GDP多少?16万。南阳多少?4万!
好,那我们就按最乐观的,假设这7亿人和北京的消费能力一样,7亿人能开多少家店?前面我们4个一线城市7500万人500家店对吧,那7亿人就是再4500家店左右。这里我们要打折了,假设后面城市2个人顶北京1个人的消费能力,这不过分吧,那就是4500 / 2 = 2200家左右。
也就是说,海底捞在前110个城市的开店空间基本在 500 + 2200 = 2700家店左右。
海底捞目前国内已经开了多少家店?1200家。
也就说海底捞在国内还有1.25倍的开店空间。
但要注意啊,我们前面可说到了,新开店的收入是不可能和老店相同的,所以即便门店数量翻一倍,收入也基本不可能是同比例翻一倍的。
好,以上是国内的情况。那国外什么情况?海底捞海外现在有93家店,预计能开到多少?这个我就拍脑袋了,短期算它300家吧。凑个整 2700 + 300 = 3000家店。
所以,海底捞目前全球1298家店,未来我们按照乐观预计,可以开到3000家店。也就是说最多最多还有1倍多一点的增长空间。那然后呢?然后真的很难了。海底捞是千平大店模式,老店翻台率最高的时候,平均一家店年收入5000万,现在已经降到了3500万,但即便这样餐饮业也无人能出其右。就连海底捞自己也很难找到一种模式再开出一种年收入3500万的餐饮品类了。
海底捞很优秀,但还有多少增长空间,真的有点难。
股东会上大家问张勇,
“海底捞未来是否会维持业绩的持续增长?”
张勇的回答是:“我作为海底捞最大的股东,我是不抱有希望的。任何企业都不会持续增长。”
张勇还说道,“饮行业是传统行业,有边界,不像互联网企业业务范围越大,成本越低。我们餐饮企业开两家店赚钱,开三家店可能就赔钱。开店多了能增收就不错了,更可能连增收都没有。”
张勇是很诚实的。伟大的企业家。
海底捞不用增长也能活的很好,他还是一个一年几十亿利润的公司。