营收增长强劲,哈啰能否成长为市值超300亿美元独角兽?

文/杨剑勇

以共享单车、充电宝等共享模式,经历了前几年野蛮生长后,行业也逐渐回归平静。而能生存下来的玩家们,也得到快速发展。其中,自今年2月首次有消息指哈啰出行计划赴美进行IPO,以及共享充电宝怪兽充电于3月在美递交上市后,共享模式下创新企业再次吸眼无数,且共享经济下的独角兽们瞄向资本市场进程明显加快,开始蜂拥登陆资本市场。

对于当年不不被看好的共享单车,到如今随着哈啰出行披露经营数据来看,共享出行前景广阔。从披露的数据来看,尽管去年受到新冠大流行影响,但哈啰出行成绩单继续保持强劲增长。2020年营收超60亿元,同比增长25%。对比2019年营收同比增长128%,营收为48.23亿,且今年继续保持成倍增长,2021年第一季度营收同比增长103.9%,营收规模为14亿;总交易额达到34.5亿元,较上年同期增长112%。

另按照当前营收增速预估,哈啰全年营收有望超120亿元。从各业务板块来看,顺风车将会成为哈啰出行增长核心板块。2021年第一季度,哈啰顺风车营收1.678亿元,较上年同期增长161.8%,且占总营收比例不断提升,而两轮业务营收占比由2020年的91%下降至83%。

该季度,两轮业务营收为11.75亿元,同比增长89%。额外要指出的是,其他业务增速尤为迅猛,该季度因共售出3万台电动车,使得该季度其他业务营收同比增长766%,规模为7190万元。因营收增长强劲,经调整亏损进一步收窄。2021年第一季度,经调整净利由上年同期亏损6.32亿收窄至3.83亿,预示着核心经营有实际改善。

需要指出的是,哈啰出行边界不断延伸,随着顺风车以及其他业务板块规模不断增长,不再是单纯的共享单车创新企业,凭借积累了4亿用户,并在出行基础上延伸至网约车、酒旅、本地生活等领域。在出行板块,尽管相比滴滴出行,哈啰出行还处在发展阶段,规模远不及滴滴出行,但在蚂蚁支持下,势必会掀起新一轮共享出行争夺战。

而本地生活方向,也是阿里重要战略,对于哈啰不断延伸本地生活服务,能否攻入美团占主导地位的本地生活市场。换一句话说,哈啰的未来战略野心,基于共享单车所积累的用户,向滴滴出行与美团发起挑战,虽然当前对两大巨头而言,哈啰还无法构成威胁,但在阿里系的支持下带来成长空间,也符合哈啰出行本地出行及生活服务平台定位,以此构建生活普惠平台商业故事。

当然,要实现这一理想,需要庞大资金支持。在此之前,哈啰出行总共获得了超过200亿元的融资,背后股东包括蚂蚁集团、复星集团等,招股文件披露蚂蚁金团持股36.3%,为第一大股东。值得一提的是,在国内上市的永安行是哈啰出行第三大机构股东,持股比例为6.5%。按照永安行年报披露的数据,近几年来,因哈啰出行价值不断扩大,为永安行带来巨大利润。

2017年,因永安行出售永安行低碳带来股权投资收益高达5.18亿元,是当时哈啰出行资本运营主体。2019年持有哈啰按公允价值以及其他交易资产带来收益超5亿元;2020年再增加,持股6.46%公允价值为20.19亿。以此作为计算出哈啰出行公允价值为312亿元人民币(约50亿美元)。

伴随哈啰出行递交上市申请,外界对募资额以及估值比较关注。募资金额有利于提升市场竞争力,毕竟在出行与本地生活两大板块同步推进,需要大量资金。根据此前的消息显示拟募资10亿美元到20亿美元,对于拟募资金额没有给出回应。

但从估值角度来看,这是融资额重要依据。当前哈啰出行估值有两组数字值得关注。一是永安行公允价值是312亿元人民币(约50亿美元);二是招股文件所披露的CEO奖,在这里披露杨磊于2021年4月30日得到了一笔3599万普通股,或作为CEO奖励。并指出,哈啰出行总市值300亿美元之前不能出售、转让、质押等。可以理解未来发展中,哈啰市值300亿美元是重要考核方向。

当然,要想获得高估值,自然要回归到经营本身。但从今年第一季度营收规模来看,当前估值300亿美元显然难以支撑。但随着业务半径不断在拓展,致力于应用数字技术的红利,为人们提供更便捷的出行以及更好的普惠生活服务,呈现出蓬勃发展的态势,这也是对哈啰未来前景预估,也面临巨大挑战。

最后,作为国内网约车龙头的滴滴出行,关于其上市传闻不断,最近有消息指出已秘密提交,寻求700~1000亿美元之间估值。还有东南亚网约车独角兽Grab,估值约400亿美元。与此同时,哈啰出行已递交上市申请,嘀嗒出行向港交所再次提交申请,共享模式下以及相关独角兽们有望收获着共享经济红利。有业内专家认为,随着共享出行行业格局日渐清晰,共享出行企业需要回归商业本质,从资本驱动向精细化运营转变。

杨剑勇,福布斯专栏作家,并获得网易2020年度最具影响力奖,致力于深度解读5G、物联网和人工智能等前沿科技,观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。

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料友留言(数量:1条)

料友:老资料网友753 2021-05-10 10:01
希望他都能够成长起来
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