尽管在新冠疫情影响下，行业在2020年景气度压力重重，但碧桂园仍然在权益销售金额和销售面积等指标上保持同比稳步提升。
碧桂园控股有限公司（以下简称“碧桂园”，股票代码02007.HK）3月25日披露的业绩报告显示，2020年碧桂园实现归属于集团股东权益的合同销售额约5706.6亿元，同比增加3.3%。归属公司股东权益的合同销售建筑面积约6733万平方米，同比增加8%。
碧桂园2020年度业绩会现场
按照第三方机构的统计，碧桂园继续保持着全口径销售额行业第一的地位。
在业绩会上，碧桂园集团总裁莫斌更是公开了“三年增长”计划，向市场明确传递了龙头房企对未来发展的信心和底气。
莫斌表示，公司有信心未来三年每年录得10%以上的权益销售额增长，并保持各项经营指标同步增长。
在财务方面，碧桂园集团首席财务官伍碧君表示，按照现有的经营的节奏，公司整个负债规模会在2021年、2022年逐步下降，有信心在2023年6月30日前达标回绿。
在保持房地产主业地位不变的同时，莫斌称，在新业务的带动下，碧桂园将发展成为高科技综合性企业。
三四线城市市场份额将进一步提升
尽管新冠疫情延迟了房地产项目的建设和交付，叠加若干低售价项目进入交付期。2020年，碧桂园仍实现总营业收入约4629亿元，净利润约541亿元。
随着行业逐渐摆脱疫情的不利因素，此前积累的购房需求也逐步释放。碧桂园在2021年已经披露的数据显示，今年前两个月，碧桂园累计实现权益合同销售金额868.6亿元，同比增长61.33%。2月单月，碧桂园实现权益合同销售金额约465.5亿元，同比增长122.52%，这也使得碧桂园成为十强房企中，唯一实现2月环比增长的企业。
从2020年碧桂园已售未结收入的收入情况看来，2020年碧桂园录得不含增值税的已售未结收入7851亿元，并且这一数据有望保持稳中有升，为公司2021年及未来两三年的业绩奠定了坚实基础。
5706.6亿元的权益合同销售额让碧桂园在2020年维持行业第一的位置，而碧桂园有望继续保持这一优势地位。莫斌表示，“公司有信心在未来的3年每年录得10%的权益销售额增长。”
10%的增长目标的信心源自碧桂园充实的待销货量。莫斌在业绩会上透露·，预计2021年新推权益货量约7000亿元以上，加上去年12月底带入的约2600亿元货量，全年权益可售货量将达9600亿元以上，全年去化率也将因此不会低于65%。
此外，截至2020年末，碧桂园在国内已获取的权益可售资源约1.75万亿元，潜在的权益可售货值约5000亿元，权益可售资源合计约2.25万亿元，以此前权益销售额为基数，可强力支撑公司未来3.5年以上的发展。
从2020年新增土储情况看，碧桂园全年共获取511幅土地，权益总代价约2100亿元。其中，65%位于三四线城市。这也是碧桂园近三年来拿地支出最大的一年，在2018-2019年，碧桂园权益拿地总代价分别为1906亿元、1606亿元。
莫斌则进一步指出，公司长期看好中国新型城镇化发展，将继续深耕三四线城市。
按照2020年的销售情况看，碧桂园在2020年全年销售额约占全国商品房销售额的5%，已经进驻的三四线城市中，平均市占率约为8%，其中9个三四线城市销售额超过百亿。
未来碧桂园在三四线城市的市场份额也将进一步提升。碧桂园的数据显示，在其已进驻的245个三四线城市中，84%的城市处于库存短缺或合理状态，这些城市有着巨大的市场需求潜力。
在碧桂园2020年当期获取的项目中，年化自有资金的回报率大于30%的超过了9成，新获取的项目的经营效率得到提升。
伍碧君表示，在四季度时碧桂园抓住机遇拿地，很多企业到四季度资金预算不够了，对碧桂园来说是个很好的时期，此外碧桂园本身区域裂变之后整个团队进入状态较快，使得整个四季度碧桂园拿地较前三季度大幅增长。
伍碧君补充称，2021年的拿地预算预计会和2020年持平，维持在2000亿左右的水平。
财务维持稳健，新业务迎来看点
财务数据显示，碧桂园在2020年末时净借贷比率仅为55.6%，有息借贷总额从3696亿元下降至3265亿元，同比下降11.7%。这也是碧桂园上市以来，连续十三年维持净借贷比率在70%的红线之下。伍碧君预计，碧桂园有息负债总额会在2021年底时降至3000亿元左右。
随着“三条红线”让行业整体进入去杠杆阶段，碧桂园稳健的财务优势突显。伍碧君在业绩会上表示，在2020年很多企业都大幅缩减资本开支，碧桂园则可以维持一个正常的规模。
她指出，按照碧桂园的测算，以目前的经营节奏看，碧桂园能够在2023年6月30日前稳步变绿，整体的债务资产负债规模会在2021年、2022年逐步下降。
报告期内，期末平均融资成本仅5.56%，同比下降78个基点，融资成本进一步降低。
在维持财务杠杆地位的同时，报告期内碧桂园权益合同销售回款约5193亿元，权益回款率达91%，这也是碧桂园连续五年维持90%以上的销售回款率，保障了充足的现金流，并大大提高公司抵御风险的能力。
截至2020年底，截至2020年底，公司账面可动用现金余额（现金及现金等价物与受限制现金之和）达1836.2亿元。
也是得益于稳健的财务结构，碧桂园赢得了机构的认可。2020年，受疫情影响，市场不确定性增加，穆迪甚至在4月将中国房地产行业的展望下调为负面，直到数月后才重新调升回稳定。在此背景下，穆迪将碧桂园评级逆势调升至投资级Baa3，标普也于年内将公司评级展望由“稳定”调升至“正面”。
穆迪称碧桂园的Baa3发行人评级反映了该公司强大的品牌实力、多元的地域布局、强劲的流动性和穿越周期的具有弹性且稳健的运营记录。公司在中国各主要地区拥有丰富的土地储备，足以支撑未来三至四年的业绩增长。
在保持主业行业地位的同时，碧桂园也紧跟国家政策方向，碧桂园重点布局高科技地产生态链，在地产开发方面，通过博智林机器人进行智慧施工，打造智能建造体系，借助筑智卫浴和现代家居做装修及室内家居布置，形成完善的上下游产业链；在餐饮零售方面，依托地产主业巨大的业主资源，现代农业生产的农产品，通过碧优选销售，同时为中央厨房提供原材料，由机器人餐厅将成品食物传递给消费者，实现从源头到终端全覆盖。
在2021年2月，碧桂园凤桐花园项目被住房和城乡建设部列为智能建造试点之一。这是博智林首个建筑机器人商业应用项目，也是目前国内唯一批量引入建筑机器人应用于工程建造过程的项目。
外墙喷涂机器人在作业
莫斌业绩会上透露，碧桂园建筑机器人和餐饮机器人都有信心在明年盈利。
商业视角
*以上内容不构成投资建议，不代表华尔街见闻观点，请独立判断和决策。