由天津師範大學經濟學院張四燦博士作為第一作者合作完成的論文《偏向性投資、總需求類型與中國產能利用率》在《南開經濟研究》2021年第3期發表，並被國務院發展研究中心資訊網（國研網）全文轉載。該研究系天津市哲學社會科學規劃項目“產業融合視角下天津實現經濟穩增長研究”（TJYJQN18-006）的階段性成果。
在考慮中國式分權對投資規模與結構影響的內在邏輯基礎上，文章將偏向性補貼和金融摩擦等因素嵌入到一個包含消費品和投資品生產的兩部門真實經濟週期模型中，進而修正後的理論模型較好再現上述中國宏觀經濟運行典型事實。在此分析框架下，該論文考察了短期內通過擴大總需求拉動經濟增長而採取的兩種不同管道（擴大消費或擴大投資）對總體經濟的差异化影響，進而分析了偏向性投資和金融摩擦對經濟週期波動的潜在影響，研究表明：（1）消費和投資兩種類型總需求衝擊均通過投資品相對價格通路影響到總體經濟。不過，正向消費型需求衝擊還通過部門產品需求關聯通路促進投資品行業產能利用率；正向投資型需求衝擊則會在衝擊後期因投資品需求不足而導致投資品行業面臨產能過剩問題即投資品產能利用率對投資型需求衝擊的響應具有“超調”特徵。（2）中國式分權導致的偏向性投資通過生產結構通路對兩種類型總需求衝擊起到弱化或增强效應：消費型需求對經濟增長和產能促進作用弱化；投資型需求對經濟增長和產能促進作用增强，同時投資品行業愈發難以擺脫產能過剩問題即投資品行業產能利用率在偏重生產結構下對投資型需求衝擊響應的“超調”特徵愈發突出。（3）相較消費品部門，金融摩擦對投資品部門的影響更為顯著，這是由於部門投資對衝擊的差异化響應所導致。由此，該論文得到以下政策啟示：（1）要實現經濟的穩增長，總體經濟政策需要在穩定投資總規模基礎上實現總需求的穩定，優化投資的行業間分佈，實現行業均衡發展。（2）化解過剩產能尤其是投資品行業需要避免過度依賴投資品部門投資，注重啟動消費品部門活力。（3）注重減輕投資品行業的金融摩擦。
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