疫情導致經濟復蘇之後，多方數據也顯示經濟尋底還有反復，現時並未有明顯的企穩迹象。經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬鬆週期的支撐下，市場整體還是震盪築底的過程。短期，指數連續反彈後能量萎縮，內憂外患依舊擔憂，疊加猴痘病毒的突襲，市場整體風險偏好再次壓制，仍需留意指數可能的沖高回落以及反復的可能。
上周，政策不斷加碼下市場信心和情緒逐步回升，超跌反彈也得以延續。而LPR調降超預期下，市場積極性再度得到提升，指數跳空上行站穩3100點整數關口。不過，在3100點上方，市場還是呈現出反彈可能反復的迹象，使得對於連續反彈後的行情產生擔憂。一方面，指數反彈新高，但成交量相對低迷，兩市成交依舊未能突破萬億；另一方面，普漲格局缺失，即便是上周後半周的大漲，實際上板塊也略有分化，而場面上更多的也是權重股對於指數的拉抬；如此，指數儘管相對強勢，但縱深發展的趨勢還是會降低預期。
此外，此前權重股率先發力後，近期賽道股表現搶眼，儘管在反彈過程中這種表現相對正常，但是根據市場下行趨勢中的階段反彈看，此輪反彈在科技上已經逼近階段高點，而多數賽道股又重新偏離其原本的低估值區間，而此時市場仍有多重壓制，或造成指數的反復。
更有甚至，當前新冠病毒未能消除之際，猴痘病毒又席捲全球。世界衛生組織資料顯示，截至5月21日，12個非猴痘流行國家已報告92例猴痘確診病例和28例疑似病例。同時，世衛組織警告稱，猴痘病毒已經在社區隱匿傳播，今後感染人數可能進一步新增。
應該說，從已有的資料和歷史的數據看，猴痘病毒似乎對人類影響較小，但從當前情况看，最大的不確定性就是猴痘的傳播性，尤其是人際傳播。如果這個傳播擴散，那麼對全世界抗疫又是信心上的打擊，畢竟新冠病毒還沒散去，猴痘病毒又來侵擾，這確實不好受。不過好的是，貌似猴痘病毒的傳染性以及影響範圍還是比較小，而且病毒的威力也不大，其影響遠遠小於新冠病毒。這點上，無論是對社會的影響還是對A股市場的壓制，可能都不會太大。而如果病毒傳播性不强，那麼市場中的猴痘病毒概念股的炒作，也或將遠小於新冠病毒概念的表現。
當然，我們說這些都不是影響市場最終走勢的覈心因素，畢竟在市場下跌的末期，內因才是最覈心的因素。當前政策底已經呈現，二次政策也在不斷加碼，市場情緒和信心都在回升，所以反彈還是有的，但是經濟下行趨勢和壓力之下，當前反轉或者真正的市場底，或仍有反復，還有待時間的驗證。
總結一下：政策加碼下，市場風險偏好有所回升，個股博弈機會頻現。但內憂外患以及多方的壓制下，市場或仍有後反復。對當前行情不悲觀，但同樣還不到樂觀的時刻。不過，當前A股估值歷史低位之下具有中期配寘的價值和意義。對於中線投資者，我們繼續建議逢低進行戰略性配寘，而對於穩健以及波段投資者而言，在底部沒有明確之前，可適當個股博弈，但不建議隨意追進以及重倉參與。