長期價值投資,為什麼說起來那麼高大上,而且似乎道理也很簡單,但真正能够做到的、特別是普通投資者能够踐行的,其實並不多。
這是為什麼呢?
早年間接觸股票投資的時候,也很是刻苦啃了一些關於價值投資的大部頭,也喜歡與同好者誇誇其談什麼長期價值投資的魅力。
然而,在接下來的股票實踐中,確實是很少能够做得到。
所以很多時候,底層邏輯,還是以趨勢投資(投機)為主的。
隨著年歲增長、心態逐漸改變,這兩年又開始溫習長期價值投資的老功課。
現在與過去比較,有些體會還算是深刻。
長期價值投資為什麼踐行起來很難呢?
其一,買的“艱難”。
不僅要大費周章的選出“好公司”,
還要足够的耐心,等待看中的好公司的股價進入合理甚至低估的區域,
而且常常需要一定時間段、分批次買進。
而如果目標股票是若干支,需要構建組合的話,需要的耐心恐怕又得翻倍了。
對於很多喜歡“一把梭哈”的人,這已然是一個高得難以跨越的門檻了。
其二,拿的“痛苦”。
即使選中的長期投資價值品種,真的選對了,其股價表現也未必會是一路上漲不停。期間的各種波折、各種輾轉,不一而足。
在一個較長時間段的牛股,例如3-5年漲了3-5倍甚至更多的股票,未必在期間的每一個較短的時間段(每月、每季度)裡面都表現突出。很多還會是股價階段性的“弱雞”表現。時間越長,對於持股者的考驗可能越多。
其三,賣的“不易”。
按照長期價值投資的邏輯,應該是在股價超出合理估值、高估甚至泡沫化以後,才逐漸賣出。
而股票什麼時候會出現這樣的局面,事實上很難預料。
所以這種看著“沒有把握”的等待,能够熬過去的,實屬不易。
對於已經賺錢的股票,普通投資者是很容易產生賣出兌現的衝動的。
綜上,真正能够踐行長期價值投資的,不多。
如果說滿分是100的話,我們努力先做到60分以上吧。