近日港股強勢反彈，市場對於“港股牛市正在醞釀”的呼聲再次高漲。
百億私募重陽投資近日發文表示，對港股當前的配寘價值充滿信心。不過，機构對港股的分歧依然存在，更有私募大佬稱港股為“痛苦的經歷”。
那麼，這一次的港股會不同嗎？
恒指開年領漲各大指數
2月11日，港股恒生指數（24906.66，-17.69，-0.07%）上漲0.38%，恒生科技指數（5597.05，-69.94，-1.23%）上漲0.56%，延續了近期的反彈態勢。年初以來，恒生指數上漲6.52%，領漲A股和港股的幾大主要指數。港股正在醞釀牛市的呼聲也日漸高漲。
圖片來源：中證金牛座APP事實上，對於港股牛市的呼聲已經持續了兩三年。2021年初，市場就曾期待南向資金掀起港股牛市，不過最終港股以非常慘澹的行情結束了2021年——恒生指數全年下跌14%，恒生科技指數全年下跌33%。
2022年，市場再度審視港股的投資機會，港股“底部已至”的觀點也越來越多。那麼這一次情况會有所不同嗎？
重陽投資近期就發文表示，堅定看好港股的長期配寘價值。他們認為，市場擔憂的因素有其合理性，經濟層面負面因素不會馬上消失。但是，當這些因素顯性化後，需要考慮的是市場價格中已經計入了多少負面資訊。現時的港股顯然屬於下跌和悲觀預期不斷發酵的過程中，是否見底不好判斷，每一輪熊市抄底抄在最底部的人永遠是少數，所以很難分析港股或者港股科技股的底在哪裡，需要從長期思考現在港股值不值得配寘。
從估值水准看，雖然不能斷定現在就是港股的底部，但是現時港股對於負面因素反應已經相對比較充分了，這為後續判斷提供了更大的容錯率。從投資價值的角度出發，港股市場上既有和整體經濟息息相關的銀行業地產龍頭，也有代表未來數位化和醫藥創新的優質公司，還有各類新興的消費品公司。如果長期看好我國經濟的基本盤，看好我國的數位化陞級、醫藥和消費的發展，港股現時就是一個可以關注並且長線介入的時間點。
近期南向資金的動態，也反映內資對低位港股的積極佈局。2021年12月南向資金淨買入407.52億元，今年1月再次淨買入357.53億元。
分歧仍然存在
儘管積極因素正在顯現，但私募大佬們對於港股仍存在分歧。
高毅資產鄧曉峰認為，2021年經濟環境、地緣政治、行業政策等因素對香港市場帶來了比較大的影響。未來一段時間，港股仍然要消化各種因素帶來的資金面的不利影響。港股也會受到國際流動性的影響，2022年海外收緊流動性和美國加息，港股會受到負面衝擊。
不過，鄧曉峰認為，對港股起决定性作用的還是經濟的基本面及產業的發展。要回到產業和公司的基本面上去判斷，這是做決策的最根本依據所在。在鄧曉峰看來，港股市場雖然不如A股的產業鏈豐富，但在互聯網、創新藥以及低估值的週期品領域存在差异化的標的。在當前的時點，港股還是有投資機會的。
另一比特私募大佬盤京投資莊濤則對港股較為謹慎。他在近期的路演中表示，港股給其留下了“非常痛苦的經歷”。“我們在港股和美股裏買的很多都是中國內地的股票，也是龍頭股，從基本面來看，性價比都是非常好的。沒想到的是去年各種黑天鹅出現，導致損失很大。”
，從現時情况來看，港股和美股走强也比較難，較去年最多是邊際改善。他還透露囙此降低了美股和港股的配寘比例。“未來當我們覺得基本面和大環境都很好的情况下，才會再度出擊。