A股兩大股王，貴州茅臺是上證綜指股王，寧德時代是創業板股王，因為創業板屬於成分股指數，寧德時代走勢對創業板指數影響遠大於貴州茅臺對上證綜指的影響，創業板指數最近幾年漲幅巨大，與寧德時代大漲不無關係，但是反過來，一旦寧德時代股價調整，也會拖累創業板指數下挫。
最近滬深股市連續調整，引發市場各方關注，專業媒體不斷發表文章打氣，但效果甚微，就創業板指數而言，今年下跌了12.52%，已經把去年全部漲幅吞沒了，2020年創業板收報2966.26點，現在是2906.76點。而今年寧德時代下跌只有2.21%，跌幅遠低於創業板指數跌幅，會不會補跌就成為一個問題。
寧德時代之所以抗跌，在於其業內的强大地位和優良的業績增長，也在於機构抱團，截至年底有1660家機构持有12.70%股份，三季報則有1490家機构持有13%股份，顯然機构數量猛增，其中有很多機构是三季報新進的，可能剛剛建倉完畢，就碰上了寧德時代股價調整，為了减少虧損，這部分機构可能不得不選擇托底買進，延緩了寧德時代股價下跌節奏。另外市場對寧德時代的業績增長相對樂觀，寧德時代公告，預計2021年淨利潤140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%。Q3淨利32.67億元，據此計算，Q4淨利預計62.49億元-87.49億元，環比增長91%-167%，從環比增長和四季度實現利潤值看，我個人認為是超預期的。公司在這個時候公佈靚麗業績，是不是有提振市場信心的考量，不得而知，但是業績增長得益於產能提升，並沒有提到如何化解源資料漲價壓力，也沒有預測未來毛利率的變化。這份業績在機构眼裡有沒有超預期，成為寧德時代走勢的關鍵，市場對寧德時代業績增長有很高的期待，反正這一謎底明天就會揭曉。
今天寧德時代出現了補跌的苗頭，從實时成交看，有不少主動性大賣單出現，全天成交75.5億元，大單資金流出8.36億元，下跌2.13%，成交量比昨天明顯放大，截至目前，機构持倉尚沒有全部統計出來，機构數量已經增長了170家，但持倉數量反而减少，說明很多機构選擇逢高减持，機构抱團已經出現鬆動，就現時數據看，中歐時代先鋒股票型發起式證券投資基金减持最多，减持了147萬股。另外也有機构人士表示對新能源股價泡沫的憂慮，那就是性價比偏低，選擇減倉應對。從歷史看，得益於機构抱團上漲的股票一旦機构鬆動减持股價也會調整。
從K線圖看，今天一根小陰線下跌，跌破了5、10和30日線，在20日線處獲得暫時支撐，寧德時代上一次股價回檔反彈是在524.24元，實際上這裡支撐力度遠比20日線強勁，500-500元區間屬於去年7月份形成的一個密集成交區平臺，很多機构的成本都是高於這一位置的，一旦跌破這一平臺，意味著機构放弃堅守不再護盤，帶來的結果就很難預料。囙此上一次機构資金就選擇在500元上方强力護盤，股價出現明顯反彈。現在市場環境與上一次調整已經有了很大區別。創業板指數連續調整，帶動創業板個股連續下跌，整個市場創業板個股估值出現下行，寧德時代相對於其他個股，估值也就更高，性價比優勢進一步下滑，帶來新的調整壓力。
從競爭角度看，據媒體資料，到2025年，寧德時代的產能規劃目標將接近600GWh，億緯鋰能、中航鋰電、比亞迪的產能規劃分別逼近300Gwh、250Gwh和200Gwh，蜂巢能源也上升到600Gwh，這僅僅是頭部企業產能擴張，總計就是1.95TWh，如果算上其他廠家的擴建，產能突破2TWh沒有懸念，可是到2025年，中國和全球的動力電池需求量將分別達到500GWh和1020GWh。未來鋰電池競爭激烈，價格話語權就可能轉移，為了更多市場份額，價格折扣方面就可能新增；韓國電池商LG新能源是寧德時代的老對手，通過首次公開募股（IPO）籌集了近110億美元的資金，募集資金巨大，也就是說對於目前正在積極尋求新產能的LG新能源將有更多資金用於研發和產能能擴建，據媒體報導，LG能源以中國、韓國、美國、歐洲、印尼生產基地為佈局，構建起了全球“五足鼎立”的生產交付體系。LG新能源曾經說過，在國際市場有更好的資源和競爭力，這對於寧德時代並不是利好；2021年，寧德時代憑藉一些長協價格，鎖定了源材料成本，換來公司營收利潤高增長，但2022年，整個電池行業都面臨成本上漲壓力，包括銅價上漲、碳酸鋰和氫氧化鋰上漲、隔膜上漲，雖然寧德時代憑藉强大市場地位，可以鎖定更多的長協價格，降低成本，但上游產品價格上漲多少會對寧德時代成本產生影響，在新能源汽車補貼下降下，寧德時代有多少能力轉嫁成本，繼續實現利潤高增長，一旦寧德時代主營和利潤增長不能滿足市場吊高的胃口，機构還能任性護盤嗎？會不會因為失望而拋售股票，帶來股價調整壓力。因為2021年高增長，帶來了利潤高基數，2022年在高基數上實現高增長，就更加難一點。
A股最大特點就是上漲的時候過度樂觀，股價會超預期上漲，而調整的時候，又會過度悲觀，調整時間和空間也往往超預期，創業板指數因為寧德時代大漲而大漲，會不會因為寧德時代股價未來調整而出現調整，這是一個無法回避的問題。