水月觀音，又稱水吉祥觀音，或水吉祥菩薩。這是觀世音一心觀水相的應化身。水月觀音的影像在敦煌千佛洞中曾被發現。法國羅浮宮美術館收藏有其中最古老的一種，相傳是唐代中葉所作。
名稱由來
一天，觀音菩薩來到姑蘇城（今蘇州），看到因為戰火，有數十萬百姓遭到金兵的殺害。
觀音菩薩心生慈悲，要施法力解救這些冤魂。於是，菩薩化作一個美麗的婦人，手持楊柳淨瓶，來到冤魂集中的地方。她用石頭疊成數丈高的高臺，然後跏趺於石台之上，念誦《大悲咒經》。每念一千遍，菩薩便用楊柳在淨瓶中蘸一下甘露，灑向空中；然後插好楊柳，繼續誦念。
當地百姓看見一個美麗的婦人建臺念經，十分不解，於是在旁圍觀，並且議論紛紛。觀音菩薩對眾人說道：“你們現在受金人欺侮，有數十萬人冤死，非常可憐。這些亡魂三界不收，六道不管，流散在外。我今天有緣來到此地，决心超度他們，所以發願築臺，誦經四十九天，遍灑楊柳甘露，使他們早日脫離苦海。我既不是要募捐，也不是要化齋。等四十九天后，我再與你們詳細解說。”眾人知道她是在無償替姑蘇人做功德，就不再議論了。
四十九天后，菩薩誦經期滿，眾人也如期而至。觀音菩薩向眾人詳細解說了所誦經文。其中一人悟到：這個美麗的婦人就是觀音菩薩的化身。於是，他走上前拜道：“我聽說觀音菩薩時常雲遊人間，常常現出寶相，不知今天我們是否有福氣得見您的真身？”菩薩說道：“可以。”然後指了指河邊：“那河水中央不就是菩薩嗎？”
眾人順著菩薩指的方向望去，看見水中有一個影子，呈現出觀音菩薩的寶相。眾人急忙下拜。當時水中正巧有一輪月影，非常明亮，菩薩的寶相漸漸隱沒於月影中，慢慢消失了。等到大家起身，發現石台上美麗的婦女也消失了。眾人這才明白，美麗的婦女正是觀音菩薩的化身。於是，眾人在菩薩誦經的地方建造了一座寺廟，觀中供奉著一尊觀音菩薩誦經灑水的法像，民間稱之為“灑水觀音”或“滴水觀音”。
在河邊看到菩薩現出寶相的人中有一比特擅長繪畫的人，名叫丘子靖。他為了讓世人看到菩薩的寶相，就將菩薩在水月中的呈現的寶相用工筆劃出，所繪製的畫作出神入化，栩栩如生，眾人無不叫絕。這幅水月中顯現的觀音菩薩像，世人稱之為“水月觀音”。後來，百姓紛紛向丘子靖求畫，並在家中供奉。
至今，蘇杭一帶的民間所供仍以水月觀音居多。