沉香的用途，主要而言有四種，即：入藥、禮佛、日常熏香、風水鎮宅。
【入藥】：沉香是芳香健胃，行氣止嘔的驅氣藥，性溫輔陽有强烈抗菌鎮靜效能，主辛散疏通，在溫胃行氣輔陽藥中，功效顯著。治逆喘特e有效，對於閉尿症，神經性抑鬱，胃絞痛，陽氣虧損等都有效用。最重要的是可平衡中樞神經、鎮靜情緒、理諸氣而調中，幫助行氣入定，在中藥材中是非常珍貴的極品。《本草備要》稱：沉香性溫味辛辣，入脾，故主治各氣調和，黑色體香，故入脈門佑腎，蔭精，壯陽，行氣，並非上氣，溫中不肋火，治肚空絞痛，口噤毒痢、鬱結、邪氣、怯寒、麻痹、痢疾。色黑沉下水為佳品，甘香性常，辣性熱。沉香能降氣，治中風，痰喘，口噤等症，入水磨而明，燃香注入鼻孔即蘇醒，又可驅除邪氣、穢氣。
【禮佛】：沉香是最好的供養儀物，供養諸佛菩薩可錶誠敬之意，還可解穢除污、驅蟲避邪、正念清神。其味清柔甘醇，利於攝定心神，亦可幫助行氣入定，最適合靜坐修禪者使用。對一般修行人而言，同樣益於身心的修持。方譚華經卷十九中有詳述，說明沉香是方討兄匾的供養之一，以氣味美好，能除種種不淨而著稱。
【日常熏香】：香文化在中國有著悠久的歷史，也曾問鼎興盛，是百姓日常生活中必不可少之物。“沉檀龍麝”四大名貴香品中，便以沉香為首。除去供奉禮佛之外，沉香用於日常生活中，可以清新空氣、淨化環境，在琴棋書畫等雅事時焚燃，更可陶冶情操，清心助興；閒暇時冥想、打坐可安心神，修身養性。
【風水鎮宅】：沉香木經成百上千年吸收大自然精華，自古便被人視為避邪護身的聖物，其强大的能量是鎮宅、辟邪的不二寶物。
在實際生活當中，沉香因物稀價貴，再加上自身形成原因，難見大料，一些成品再製作後的碎料，也都被人們加以利用，用作更多的管道來享受自然給我們的這份恩賜。
常見現代沉香主流用途
【配飾】：現今沉香最為廣泛的用途。沉香可以製成沉香木手鏈或把件用以摩挲盤玩，在把玩過程中可以享受香氣，能够怡情、養氣、除穢、辟邪。這裡分享一些挑選盤玩用沉香的心得給大家：盤玩的沉香要選品級適中的，適度盤玩，效果更好。【品用】：歷來人們都更加注重對沉香韻味的追求，沉香之韻，韻含千變萬化，靈動、樸實無華；沉香之味，香味醇鬱分層次，妙香言不盡。現代品用的管道很多，除去最為傳統的熏燃、飲用品聞，現代人們還會製作成煙絲、精油等沉香製品更廣泛的去感受沉香的美韻所在。
【養生】：沉香的藥用是沉香最基本的用途，也是人們最為關注的作用之一。對於現代人來說，人們更加注重沉香的養生價值。除去原始沖泡，利用現代科技，與其他搭配，製成方便的沉香茶品、食品；也可以提煉沉香精油，用於飲用、按摩時使用；甚至製成沉香香皂，具有美膚祛斑的效果。
【擺件】：家中置放沉香擺件可以調節屋宅風水，用來裝潢更可現主人格調。沉香大料擺件雖難見，但桌上小物卻很豐富，無論天然隨型，還是精雕細作，都各有特色。
【投資收藏】：沉香的特殊性，和它的珍貴稀有性，是最值得收藏的寶物之一，不論古今，收藏沉香都是一種時尚。現時，沉香在自然界已經愈來愈少，囙此收藏到上等的沉香，是一種極好的投資增值方法。一個人不管擁有多少財富，但是他未必能有一塊上等的沉香或者奇楠，沉香、奇楠正是能彰顯自己個性、財富及品味象徵的寶貝。