股票投資就是比誰看得深看得透看得遠

昨天比亞迪出了2018年中報,淨利下降72%,扣非下降160%,每股收益下降78%。報告一出,輿論場上馬上分化。在悲觀者眼裡,這就是股價要跌停的節奏。在樂觀者眼裡,比亞迪還是那個比亞迪,一如既往地那樣優秀——估計未來更優秀。我是在42元左右首次建倉的比亞迪A股,現時還略有浮盈。也就是說,發展和推廣新能源汽車,是國家戰畧。

昨天比亞迪(002594)出了2018年中報,淨利下降72%,扣非下降160%,每股收益下降78%。報告一出,輿論場上馬上分化。在悲觀者眼裡,這就是股價要跌停的節奏。

另一方呢,看到的是另一組數據:營收增長了20%,研發費用37億,同比增長了35%,市場佔有率超過了20%。

在樂觀者眼裡,比亞迪還是那個比亞迪,一如既往地那樣優秀——估計未來更優秀。這讓我想到了在10港幣價格上購買比亞迪的巴菲特:10港幣買,漲到60港幣,沒賣;從60港幣,又跌到10港幣,還是沒賣;從10港幣再度漲到60港幣,還是沒賣,還曾經一度衝擊到近90港幣,還是沒賣;最近又曾跌破40港幣,還還是沒賣……

我是在42元左右首次建倉的比亞迪A股,現時還略有浮盈。但從內心深處,我希望它還能借機把殺一殺股價,這樣我可以買得更多一點。

有人問我:你的邏輯是什麼呢?邏輯就兩條:1、我想學學巴菲特;2、我想檢驗一下成長股的投資邏輯。成長股的投資邏輯是什麼?就是不看投資標的現在如何,而是看它十年之後會如何。

我掌握的情况是:宏觀上,國家對新能源汽車的推廣堅定如磐——我們國家人口多、能源緊,盡最大可能地消除石油依賴是必須之選。也就是說,發展和推廣新能源汽車,是國家戰畧。

中觀上,已開發國家在傳統燃油車的核心技術對我們進行絕對嚴格的封鎖,所謂的“市場換技術戰畧”接近宣告徹底失敗,在新能源車和無人駕駛科技上實現“新跑道戰畧”是中國汽車行業實現彎道超車的最大希望;微觀上,比亞迪是國內新能源汽車的絕對龍頭,在國際上都頗具競爭力,現時正開足馬力,產品供不應求。

不信你到深圳街頭去看一看,不信你稍微留意下你身邊的大巴車、商務車——比亞迪已經開始深深地嵌入你的生活並極大地改變你的生活。

前段時間米國川普總統說:我正在建議米國證監會出臺政策,取消季報,以讓投資者和企業家能用更長遠的目光來審視當前的企業經營。看到這條新聞,我還真是心生很多感慨:小川子還真是懂點金融和投資的,有時候大嘴巴一噴,還是挺能擊中要害的。

企業的成長是一個漸進的過程,希望每個季度都能大踏步前進的想法是膚淺的,也是愚蠢的。企業家如果也像某些投資者一樣經營自己的企業,不虧死才是戛戛乎怪事!

無論在工作中、生活中,還是在學習中、投資中,我沒見過急功近利者能辦成大事的。
所以知道這些道理,聰明的投資者就不會再愚蠢地僅僅看季報、中報來决定自己投資的進出。

我說句大話,有時候僅僅依靠年報來决定投資,都是短視的、膚淺的。比如2016年的雅戈爾年報出來後,我認為雅戈爾的真實業績並沒有財報顯示得那麼好,我提出的觀點是:對雅戈爾,要有耐心!

2017年雅戈爾的年報出來後,我認為雅戈爾(600177)的真實業績又沒有財報顯示得那樣差(也就是我一再強調的,雅戈爾的財報業績低點正式到來),我提出的觀點是:對雅戈爾,要越跌越買。

跌破8元(分紅除權後價格),我開始正式加倉,跌破7元,我大幅加了倉(約提高總倉位的2個點)——我預測它2018年的中報,不會太好,因為地產板塊在下半年才有可能體現,所以靜待它的中報,看市場會不會給一個更好的價格。手裡留有一點余錢,做好準備。若市場成全,就加;若市場不成全,就算。反正我的股票組合裏,又不是僅僅只有一個標的。

我對雅戈爾的操作,就是逆著季報、中報、年報所體現出的財務資料來的——原因就是我更相信財務資料背後的邏輯。

膚淺地對待財報,就會有膚淺的市場表現。類似的例子,除了“財報風險”之外,還有不少。比如最近的雙匯發展——“非洲猪瘟”會影響雙匯發展(000895)的經營嗎?當然會;但能囙此消滅這個行業或這家企業嗎?當然不會。

所以正如“非典”,它對國家經濟會有短期的、暫時性的影響,但不會有長期的、根本性的影響。對短期的關注,會讓市場恐懼,從而對股票產生錯誤的定價——這個時候,聰明的投資者絕對不應該選擇逃離。有錢的,應該加倉;無錢的,應該堅守。

好了,到此為止,我今天想要說的話全說完了。我今天文章想要表達的意思是:

1、不要膚淺地單看季報、中報、甚至是年報等短期因素“炒”股;

2、但是聰明的投資者會正確地看待市場的犯錯並靈巧地為我所用。

本文標題: 股票投資就是比誰看得深看得透看得遠
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