昨天跟朋友聊天,朋友問道:現在估值底部,能不能用杠杆?
我的回答很簡單,就是兩個字:不能。這與是不是估值底部沒關係。
我自己確實通過加杠杆賺到了錢,但我現在已經堅決不用了,我之前能靠加杠杆賺到錢,沒有爆倉,只是我運氣好而已,隨著我這些年對投資的認識不斷加深,我對於市場、對於投資越來越敬畏,有時回想當年的一些交易,真的是不禁後怕。
人們每次加杠杆的時候,總是最自信的時候,而市場短期走勢是不可預測的,和理性的人談論估值是可以的,但極端行情總是由瘋子和傻子創造的,低估可以更低估,高估可以更高估。
一隻指數跌了80%,你以為見底了,兩倍杠杆去抄底,結果沒想到,這只指數最終跌了90%,然後你就爆倉了,後面有再好的投資機會,也都與你無關了。
我這些年還有一個深刻的感悟,投資很大程度上就是比拼一個人在財務上的反脆弱能力,具體來說,就是比拼在所有人都沒錢的時候,誰更有錢。畢竟好公司識別起來沒那麼難,所有人都沒錢時,好公司也會被低價拋售,這時候你就可以從容買入了。
當市場上緊急缺錢時,杠杆客是市場上最沒錢的人,他只能眼睜睜地看著市場上的好機會,而無力加倉,並且還要擔憂,自己會不會爆倉。
當然,杠杆也不是全是壞處,我能想到的杠杆的唯一好處是,可以讓很多人更早地認清自己,對於很多人來說,即使不加杠杆,錢早晚也會在股市裏虧光,杠杆只是加速了這個過程而已,畢竟20歲時爆倉,要比40歲時爆倉傷害更小一些。