艱難的2018年即將過去,股市熊了一年,行情不易,虧損不斷,看著難受。股民參與度顯著下降,成交量日漸萎縮,滬市日成交金額多次低於千億關口,很多股票淪為“僵屍股”,甚至出現在交易時間內,好幾分鐘沒有成交的情况。
股票低位嚴重縮量,沒人願意交易了,當然是壞事。可能有人會想,一隻個股成交額很少,是不是有莊家在裡面,並且收集了大部分籌碼,才會導致成交低至冰點。就算是這種情況,也不是什麼好事,莊家收集了過多的籌碼,會導致個股流動性十分匱乏,如果資金鏈出了問題,會給個股帶來致命打擊,股價連續暴跌。所以,在行情不好的時候,流動性風險暴露,反而要避免成交量非常低的股票。
交易員靠波動來生存,有波動才有價差的空間,不管在哪個市場也好,皆選擇波動性大、流動性好的品種來做。成交量代表的是流動性,代表的是資金活躍度,一定意義反映了市場的容量。股票市場在2015年牛市最高峰的時候,日成交金額超過萬億,那時候流動性最佳,所謂雨露均沾,這麼大容量的資金可以把市場上所有的股票都覆蓋了。但現時的市場不一樣了,上市的股票越來越多,隨著熊市週期的發展,虧錢效應擴散,導致投資者交投欲望越來越低,資金覆蓋的股票趨少,結構性的特徵很明顯,囙此,被市場遺棄的股票,成交量低得可憐。
我們一起來看上面這張分時圖,幾乎沒什麼人交易,十幾分鐘內一筆成交都沒有,如果你有一百萬,都可以把這只個股拉漲停了。然而,當你買入這只個股較大金額時,要賣出就很困難了,從中產生流動性不足導致的價差虧損。比如,你打算以12.82元賣掉1萬股,在12.82元掛賣單的可能只有2000股,所以你只能以12.82元賣掉2000股,剩下的8千股,可能直接到了12.76元才有人掛賣單,還不一定够8千股,也許還需要繼續降價賣出,這樣一來,相當於新增了交易成本。那麼,你說一隻股票成交嚴重縮量,是好事還是壞事呢!