三大國內外評級機構都下調了上市公司康得新的債務信用評級，咋一看，挺嚇人的，還以為康得新出來什麼大失誤，當你讀完了評級內容，看者方知，原來都是大股東康得集團惹了禍，讓其僅持股24%的上市公司康得新背了黑鍋，冤不冤？
下麵我們來看看這些評級機構是如何自圓其說的。
一、惠譽下調康得新的評級至'B+'；展望負面
下調的原因是：由於其股東康得投資集團有限公司（康得集團）遭受中國監管部門指責，造成康得新的股價應聲下滑並導致其融資管道收窄。
看看，就是因為大股東被指責，股價下跌，一言不合就下調。
我們再來聽聽惠譽對上市公司康得新的評估：
1、淨現金
截至2018年9月末其仍保持淨現金約25億元人民幣。
2、自由現金流為負
惠譽預計，2018年和2019年康得新的自由現金流將為負值
從康得新的財務報表中我們清楚的看到，康得新18年三季度經營現金流金額為：20.7億，而惠譽以預測的數據來斷康得新未來的現金流狀況。
3、經營不依賴於股東
惠譽認為康得集團對康得新不具有足够的控制權，康得新的決策似乎不會受到康得集團的影響，因其七名董事會成員中只有兩名與康得集團有關。
4、經營表現穩定
自2014年以來，康得新的營收有強勁的增長，EBITDA利潤率穩定保持在30%以上的水准。2018年上半年，受預塗膜業務和光學膜業務分別增長22.4%和22.7%的驅動，康得新的營收同比增長了19.7%；因光學膜業務的利潤新增，該公司毛利率同比增長了0.2個百分點至38.1%，進而推動其EBITDA利潤率從2017年上半年的30.6%升至31.6%。
以上四條對康得新的評估還是非常好，除了第二條猜測性的評估，雖然如此，惠譽還是要下調康得新的信用評級，誰叫你攤上那個“不爭氣”的大股東康得集團呢？
二、穆迪下調康得新評級
下調的原因是：穆迪副總裁、高級信用評級主任全佳表示：“評級下調反映了穆迪對康得新最大股東流動性狀況惡化，且股票質押率居高不下，並導致康得新再融資及控制權變更風險加大表示擔憂。”
看看，就是因為大股東缺錢，控股權可能變動，一言不合就下調康得新的信用評級。
我們再來聽聽穆迪對上市公司康得新的評估：
1、穆迪表示，康得新B3的評級主要反映雖然公司信用狀況穩定。
2、康得新在光學膜業務領域的科技實力及一體化業務模式帶來的優勢。
還是因為大股東資金流動性出了問題，才讓這些評級機構擔心上市公司康得新會受到牽連，而在對康得新的評估是還是正面的，肯定的。
三、康得新再遭新世紀降級
下調的原因是：由於認為康得新控股股東康得集團股份質押比例極高及未能如期履行信託計畫回購義務的行為。
看看，還是因為大股東缺錢，具體是：康得集團信託計畫違約截留“擔保款”4600萬，一言不合就下調上市公司康得新的評級。
康得新有何過失？新世紀一字未提，一句話，你老子犯規，先打你兒子一頓再說。
中國人都知道一個竇娥冤，豈不知康得新更冤。
深交所的責備，是因為大股東；證監會的立案調查是因為大股東；三大評級機構的結果也是因為大股東，你們都說說，上市公司康得新有何過錯？股價大幅下跌股民巨額虧損，股民有何過錯？
因為康得新的股價非理性下跌，諸多媒體是拿出了超大的顯微鏡查找康得新的問題，連康得新的員工是不是發了薪水，何時發的薪水都調查的清清楚楚。
天地良心啊，怎麼能夠讓康得新背這樣的黑鍋？