1月15日降准資金開始釋放,但是預計對股市與房地產市場影響可能有限。央行1月初宣佈,為進一步支持實體經濟發展,優化流動性結構,降低融資成本,决定下調金融機構存款準備金率1個百分點。其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。目前來看,第一批降準將釋放資金約7500億元,而同時到期的3900億元MLF不再續做,淨釋放資金約3600億元。
3600億的資金投放主要是維護流動性,年底處於銀行資金回流期,這個週期市場的流動性往往不足,再加上經濟增速持續回落,PMI也在下降,所以釋放流動性的主要目的是穩經濟。
其次由於防範國際金融風險,國內加强了風控,適當釋放流動性可以緩解一些金融行業的資金緊張,防止規模性倒閉。其三,由於面臨春節假期,為防止境外金融風險提前釋放流動性是有必要的。
年底是資金回籠週期,基金也面臨贖回壓力,機構投資股市意願不强,這種情況下,淨釋放3600億資金,能够轉移到股市的資本有限,不足以構成有效利好。近日國務院又放大了QFII規模,政策雖然連續利好股市,但市場依然疲軟,這說明廣大投資群體的資本不足,同時信心也沒有恢復。
從另一個側面來說,投資者對這些刺激性的利好已經看淡了,投資者更願意看到的是市場的法制性與公平性的徹底改變,還有惡性擴容的停止。
對於房地產來說,美國、加拿大、歐大利亞等國家的房地產價格明顯下跌,而國內一些地產大佬紛紛轉型就更說明問題,再加上國家的政策調控,房地產的高峰期實際已經過去了。而管理層在降准的同時,也預見到房地產業的風險,所以是定向降准,且將同時配套房地產稅的徵收,這種情況對房地產業來說利空大於利好。所以期待降准甚至降息將再次推動房價走高的預期非常低,房價再次抬頭的可能微乎其微。