我是2015年初開始通過港股通開始投資港股，後來就同時用港股通和自己在香港直接開的證券帳戶投資港股了。到了現在，A股除了部分地產、金融及少數優質股票比如海螺水泥、萬華化學等，其餘都已經挪到港股了。投資港股最主要的原因就是便宜，更難得的是港股又好又便宜，在A股，除了地產，銀行，保險，少數優質股票外很難找到又好又便宜的股票，更別說那些估值離譜的中小板和創業板股票，在那裡尋找好的股票相對於港股難度大了很多（當然不是說沒有好的成長企業）。這幾年港股以融創，恒大，碧桂園為代表的內房股的漲幅也遠遠超過A股房地產股，其中最主要的原因就是低估和成長。
又好又便宜的港股
港股截止到4月23日市盈率僅11.89倍，2018年平均市盈率更是低至10.45倍。通過網上的一些數據可以看出港股市場明顯低估，加上香港市場第一權重股約戰港股市值11%（占恒生指數權重9.95%）的騰訊控股市盈率高達41倍。這樣其實香港市場其他股的市盈率就更加低了，相比滬市和深市來說具有更高的投資價值。我信奉水往低處流的投資原則，所以幾年前就已經開始重點配寘港股。
優質製造業股票在港股更是被低估的多，在A股中相對低估值的優秀製造業企業除了少數企業如萬華化學、海螺水泥格力等已經難覓踪影。但是，如果投資港股，你會重新打開一片天地，發現低估的優秀製造業企業比比皆是，比如中國建材，東嶽集團，天能動力，興發鋁業等等，或者同樣是AH股都有上市的公司，那麼絕大多數港股也便宜的多，比如以2019年5月3日收盤價格來計算長城汽車A股就比港股價格高出68%，當然港股的金礦邊上也同樣遍佈陷阱，如何挖到金礦又不掉入陷阱則是我們需要修煉的內功。
現時同時在A股和港股上市的股票共計112支，AH溢價率排名中位數的長城汽車要比港股貴出68%，溢價率最高的洛陽玻璃A股甚至是港股價格的6.29倍，現時只有一隻股票海螺水泥港股是高於A股的，也只高出4%，其餘111支港股均低於A股。要知道，這裡的AH股是完全具有相同企業權益的股票，其他不說，每股分紅都是一樣的。當然，A股的股票有打新的優勢，加上流動性比較好，我認為溢價率在5-10%是合理的，當差價過大時，作為真正的價值投資者，我覺得這很容易選擇。
高股息率的港股
香港2018年的平均股息率高達3.34%，是不是比銀行存款都要高出很多。事實上耐心挑選，在港股挑選到年股息率達到10%左右的股票都不在少數，而5%以上股息率的股票更是比比皆是。就憑這股息率不僅秒殺A股，更是比銀行存款，寶寶類產品（餘額寶之類）高出不少。更何况隨著企業的增長，股息率還會進一步增長，企業的內在價值也在增長。
內地企業主導的港股市場
其實，到2018年底我們內地企業已經佔據港股上市公司數量的50%，市值的68%，成交量的80%，現時這個比例還在進一步上升。
也就是說我們內地人投資港股其實比外資和香港有更多的優勢，由於現時主要活躍股票以內地企業為主，這些內地企業的業務大部分也是在內地，那麼我們在理解企業商業模式，市場感知，企業調研方面都具備優勢。但是在港股中，由於現時港股通市值占比還不足3%，成交占比約在10%以上。加上我個人預計內地機构和居民直接在港股投資的部分約占2%，合計市值占比也不會超過5%，成交占比不會超過15%，所以現時港股還是外資和港資主導的市場，但在部分活躍的內地股票，港股通和內地投資者的力量已經超過外資或者旗鼓相當。
在港股裏投資，你不可避免會看到投行的研報，但是外資投行發的研報實際上多數只是為投行自身服務的，而不是真正分析企業基本面的。外資投行的研報有些是這樣的：
1、有些研報是為了自身買入賣出行為做解釋用的。
2、有些研報甚至是為了拉高出貨，或者為了拿到低價籌碼出的。
3、外資投行投資考慮的標的要有充足的流動性（所以小市值股票基本不入法眼），但如果是對我們內地散戶小資金來說，流動性問題不大，外資投行同時考慮資金安全性，加上不瞭解中國，所以好的高負債企業在成長期基本一律PASS，所以給我們前幾年投資融創等內房股（好的內房股現在仍然具備很高的投資價值）、現在的中國建材等優質製造企業投資留下了相當低估的機會。
4、更重要的是，大部分外資投行團隊裏只有極少數的中國人，他們對中國的國情不够清楚，很多判斷是根據自己的習慣做出的，並沒有真正的深入瞭解分析。
比較典型的有融創，恒大，舜宇光學等例子，融創在5港幣的時候大部分外資投行都是看低的，甚至有不少研報的給出3元多的目標價，現在的融創已經是40港幣，而這完全不是個例，這幾年這樣可以當做反向名額的投行研報充斥著港股市場，所以投資港股看外資研報的時候要看裡面的邏輯，千萬不要輕信他的結論。
由於外資投行的邏輯和對內地企業缺乏真正瞭解，港股裏被錯誤低估的股票很多，也給我們留下來很多投資的機會，只要有足够的耐心，甚至是獲得暴利大漲的機會。
隨著互聯互通市場的逐步深入，內地投資者（包括機构和個人）在港股也明顯呈現出逐年上升，話語權增多的現象，價值是一定會回歸的，只不過我們需要點耐心。
看到這裡，你是不是心動了，心動不如行動，散戶投資港股可以開通港股通，也可以通過直接香港開戶進行投資，也可以通過投資相關基金來投資港股。
本文由股票投資（www.laoziliao.net）整理發佈，投資有風險，炒股要謹慎！