上週五，A股又一次成功地吸引了所有投資者的注意。因為就在人們以為股市要步入快熊的時候，A股走出了一根大陽線。比如滬深300指數上漲3.63%，中證500指數上漲3.6%，創業板指的漲幅更是達到了4.38%。所以這就又把大家的目光拉回到股市了。
看到這裡，可能有些投資者就要問了，為什麼A股總是這樣暴漲暴跌啊？我覺得，這與“A股投資者的結構”是有很大關係的。
相關資料顯示，現時散戶的交易量占了總交易量的將近80%。也就是說，散戶是A股的主力。而散戶具有什麼樣的特點，相信大家都知道，比如喜歡追漲殺跌、跟風炒作、頻繁交易，沒有長期投資的理念。
具體而言，在股市行情好的時候，這些投資者很有可能會加大投入（因為不管是追漲殺跌還是跟風炒作等，總是能賺到錢），可是當市場行情發生變化時，他們會馬上賣出，甚至會不計後果的賣出。
比如最近這兩三年，隨著“漂亮50”或各種白馬股的上漲，讓很多堅持長期投資的人看到了光明，可是，在2018年這些股票已經跌了很多的時候，這些人卻選擇了賣出（其實理性的做法，可能是加倉）。之所以出現這種情況，這與大多數散戶沒有覈心的投資理念，是有很大關係的。
囙此當市場的交易主體是由具有這樣特點的投資者組成的時候，就一定會新增股市的波動，進而讓股市暴漲暴跌。
反觀成熟的海外資本市場，它們主要是以機構投資者為主。比如以美股為例，根據海通證券研究報告顯示，2018年年中，美國機構投資者持有的市值占比高達93.2%，而個人投資者持有的市值卻不足6%。
而機構投資者，無論是在資訊獲取、投資理念，還是研究的深度方面都是散戶不能比的。所以當面對市場下跌的時候，一般都會做出更加理性的選擇，而不是不計成本的賣出。
除此之外，A股的“政策市”也是股市暴漲暴跌的重要因素。雖然A股經過多年的發展，在很多方面都有了長足的進步，但是到現在依然沒有脫掉“政策市”的帽子。
比如2015年股灾期間，聽說國家要救市了，股市馬上就大幅反彈上漲了。而在2018年，聽說這些救市的資金要退出市場了，股市又馬上開始下跌了。
還有像2017年推出“雄安新區”的時候，市場上的資金拼命的買入跟基建、建材板塊相關的股票，進而弄出了一個局部牛市。
在這裡，雖然不能說這些政策和消息就一定會導致股市暴漲暴跌，但是總是有些關聯。因為當這種“政策市”的投資邏輯深入人心時，很多人就會去賭這些政策或消息板塊短期的漲幅。所以這種行為也是很容易導致股價暴漲暴跌。
最後提醒一下，雖然有些突發的利好政策短期可能會讓股價大幅上漲，但是長期看，如果沒有與之相匹配的業績，那麼炒完大概率就是一地雞毛。
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