一、“事後諸葛亮”
基本面派經常諷刺技術分析是“騎牆派”,“事後諸葛亮”,其實這種詬病並非沒有道理。
本質上,所有技術分析都是“圓”的,都是當事件發生後,用來解釋現象的。頭肩底、三角形、箱體、旗形等等,都是在股票演繹過漲跌之後,出現的科技形態。
無論最後走勢如何演繹,都可以事後用技術分析來解釋,走成什麼樣都可以裝進科技框架裡面去解釋,所以說這個是“圓”的。
二、僅憑技術分析交易,獲益有限
技術分析的“滯後性”往往還會影響收益,比如一段整理形態,當你確認突破的時候,已經漲了一大截了。當你通過技術分析判斷趨勢走牛的時候,可能牛市已經走了好幾個月,漲了20%了。這也是技術分析最大的缺點之一。
因為其新增了確定性和獲勝概率,自然而然無法獲得風險溢價。
最典型的就是均線系統,最保守的確認行情反轉的管道就是長期均線(比如年線)走牛,如果是這樣來判斷,那今年一季度的行情根本沒有辦法參與,直到現在長期均線才開始走平。
這也是為什麼用技術分析打底的量化交易領域,其長期回報雖然穩定,但是收益有限。
三、過於頻繁的交易
雖然技術分析的鼻祖CharlesH.Dow說短期漲跌難以預測,其理論更多的是著眼於長期。但是由於技術分析“即時迴響”的天性,很難讓使用者不做短線的買賣。
在技術分析的操作過程中,我們往往會碰到一段整理走勢,確認突破後,你剛建倉,然後就回踩,這時候你再加倉,再然後突然又跌入整理區間,你不得不被遵守之前設定的止損線平倉,承認突破失敗。這裡面的折騰,導致你的交易頻次非常高,完全根據技術指標的買賣,由於需要大數定律帶來的長期高概率,在某種程度上不得不頻繁交易,導致摩擦成本非常高。