在股票投資的過程中“質、勢、時”是我關注的三個覈心因素。股票的質地是根本，擇時是選擇低位買點及高位賣點，趨勢是倉位控制器。三者結合，根據市場走勢及估值變化做相應的操作。質地時機趨勢是股市裏三個至關重要的因素。質地再好參與的價格不好也難有好收穫。時機是解决根本的買賣問題，質地是解决根本的買誰選股的問題。趨勢可以成就一個人也可以毀滅一個人。不得趨勢不得風，風來了想不飛起來都難。優秀的質地是確保價值提升的基本因素，好的時機可以產生低估的好價格，是安全買入的不可或缺條件，加上整體趨勢轉好，想不賺錢都是難事。
質：質地或者說基本面，基本面分析裏我最關注的是過去5-10年企業整體的盈利水准如何以及成長如何。幾個主要的財務指標，淨資產回報率，毛利率，淨利率，資產負債率，過去數年的平均增長率，銷售現金流與淨利潤比率等。
淨資產回報率是考察企業盈利能力的關鍵因素，有質量的淨利潤才是可靠的，銷售現金流可以作為考察名額。毛利率淨利率直接反應企業產品的競爭力。要找毛利高有競爭力的企業，人無我有，人有我優，人優我精。
通過對標的過去經營發展情況的分析找到其持續向好發展的根本原因，並對未來經營發展有個大致的把握。如果過去的優勢依然存在，行業依然向好，公司在行業裏地位穩固，那麼未來的成長依然可期。提到質地不可避免的涉及到估值。估值真是門藝術，並不是精准的科學公式。
估值的高低有兩種：市場估值的高低，行業估值的高低。
市場整體處在高位的時候，多數行業的估值也會是個水漲船高的狀態。
如何把握估值高低呢？可以通過國內外市場或者同行業或者個股的歷史資料比較得出當前估值大致所處的水准。
不同的行業估值差异也非常大，一般來說低增長的成熟型行業估值往往小於高增長的成長型行業。諸如A股市場上的汽車家電板塊整體估值基本上都小於中小板中科技軟體類的企業估值。
同一行業內部的估值差异也很大，往往高成長的估值也相對高些。估值追求的是模糊的正確，所以定性分析是覈心。這家公司是否優秀，是否有成長空間，估值是否具有安全邊際才是分析的重點。
勢有兩種：行業趨勢、市場趨勢。
行業趨勢又分為兩種：行業景氣上升期，行業景氣下降期。
市場趨勢則主要是上升趨勢（牛市）和下降趨勢（熊市）。
高景氣度的行業在市場處於下降趨勢裏也能够實現相對較好的回報，比如16-17年鋰電池板塊中的天齊和贛鋒。景氣度上升期疊加市場處於上升趨勢裏，股價表現也會很亮眼，最典型的莫過於近2年的白酒板塊。
行業景氣下降期疊加下降趨勢，跌勢也會慘不忍睹，近2年的鋰電池板塊就是典範，業績崩塌，股價持續暴跌。
所以我們應該主要去尋找行業處於景氣上升期同時市場也處於上升趨勢裏的行業公司。大衛斯按兩下主要就出現在這個階段，盈利估值雙雙提升。
時機/擇時，主要是指市場所處位置，相對（絕對）低位或者相對（絕對）高位。這是一個投資者應該具備的戰略思維。
把握住了市場所處的位置和階段，才能知道該做什麼，是進攻或是防守。進攻階段就是市場處在相對或者絕對低位的時候，防守階段就是市場處在相對或者絕對高位的時候。
市場處在相對高位的時候絕大多數股票的估值也不會便宜，同樣的市場在低位的時候會有很多便宜貨。
相對位置並不難把握，難的是對絕對位置的準確把握。
通過市場過往歷史估值水准及技術分析等手段可以進一步把握這一點。
優秀的股票，估值低行業景氣度上升，市場處於或者將要進入上升趨勢裏，三因素疊加必然會帶來豐厚的回報。
優秀的股票，估值高，市場處在上升趨勢裏，投資結果未必如預期。如當下的海天。
優秀的股票，估值低，市場處在下降趨勢裏，投資結果未必理想。如11-14年的招行。
優秀的股票，估值高，市場處在下降趨勢裏，投資結果可能虧損。如2018年中的白馬醫藥股。
優秀的股票，估值高，行業景氣度下降，市場處在下降趨勢裏，投資結果大概率虧損，這種情況很容易遇到大衛斯雙殺，比如前兩年的老闆電器和索菲亞。