首先說明一點，我認為投資和投機是兩個維度的東西，不是非此即彼的衝突關係，任何投資同時又都是投機。股票交易也一樣，既是投資又是投機。股票投機的管道有價值分析的投機、技術分析的投機、憑消息或憑感覺的投機，甚至還有其他形式的投機。
由於人們習慣於將價值分析的投機表述為價值投資，所以標題也用“價值投資”。實際意思是通過對股票（即公司）基本面的分析，估算股票的每股價值（或總市值），專業術語叫“估值”，通俗地說就是值多少錢。估值的目的，是為了確定買賣的時機。當股價明顯低於估值時買入，當股價高於估值時賣出。聽起來好像很簡單，包賺不賠的。
如果你真的這樣想，那可以肯定說，你想錯了。價值投資或價值分析，遠比你想像的複雜，當然也遠比技術分析複雜。
技術分析說起來已經够複雜的了，不僅要熟悉K線組合、均線扭轉、科技圖形、技術指標、價量關係等一整套複雜的系統的思維，還要會分析機构建倉、震倉、洗盤、拉升、出貨等各個環節的特征。而且每一個知識點，都有標準形態和變形形態，光記住沒有，還要會靈活應用。以小學數學打比方，學了四則運算的規則，會解簡單的計算題遠遠不夠，還要靈活應用運算規則，會解類似於速算的奧數題。
技術分析雖然複雜，但其所依賴的基礎知識不複雜，比如K線、均線、圖形本身就是基礎知識，不需要以其他知識作為基礎知識；技術分析雖然複雜，但基本上能在較短的時間內做出判斷，依靠分時圖的超短線操作，幾乎是瞬間做出決策並完成交易。
再來看價值分析。首先，基礎知識是一道坎。如果你所讀的專業不是經濟、金融、會計之類的專業，那你價值分析的基礎幾乎為零。不說財報，就是F10裡面的簡單的數據，保你一頭霧水。如果連財報都看不懂，甚至連F10都看不懂，還說什麼自己是價值投資，不是不懂的瞎說，就是故意的胡說。有些人技術分析不過關，被深套了，割肉又沒勇氣，採取“鴕鳥”戰術，說什麼是長線投資、價值投資，其實就是自欺欺人的長期“被套”，跟價值投資相差十萬八千裏。
其次是估值的複雜程度。一個股票值多少錢，如果真的能簡單地計算出來，在資訊高度發達的今天，我們不用多少智商就能想像得出，這股票就沒法玩了。沒有賣的，就買不到；沒有買的，就賣不出。當大家都高度一致地買，是買不到的；當大家高度一致地賣，是賣不出去的。再說，不同的機构或分析師，對同一隻股票的估值往往是不一致的，有時候還相差甚大。這也說明，估值也就是猜猜猜，不是精確地計算。
就算是毛估估的猜測，也是複雜得非專業人士不能勝任。不說別的，價值分析起碼要讀年報吧。就年報這一項，非專業人士就幹不了。專業知識可以學，大不了再讀個會計之類的專業。問題是，即使你讀完了會計專業的課程，有了基礎知識，能看懂年報了，但因為你不是專業人士，你即使把所有的業餘時間都利用起來，我可以肯定地說，你完成不了讀年報這麼一項看起來簡單的事。
年報，動輒是上百頁A4頁面的文字，相當於一本書。光讀一個年度的年報，顯然是不起多大作用的。縱向，你還要讀近幾年的年報，至少近三年的都要讀吧；橫向，你還得讀同類型股票的年報，不說多，再看兩家公司的年報總是需要的吧。這兩家公司，也得看近三年才好比較吧。這樣算下來，搞定一隻股票，至少要看9份年報，也就是900多頁很可能是上千頁的A4頁面的文字。想想都覺得可怕。當然，看完9份年報，另兩家拿來作比較的股票也搞定了。
何况價值分析不只是看年報，你還得運用相對估值法、絕對估值法等很多專業性很强的方法，加入很多主觀的因素，才能大致計算出股票的價值。决定估值準確程度的因素，主要取決於前面說的“加入很多主觀的因素”。這些加入的主觀因素，正是估值者水准的體現。
光計算出估值還不行，你還得分析宏觀形勢、產業政策或導向、各個行業的前景等等。這些分析，看似都是對客觀事物的分析，實則也都帶有很大的主觀色彩。這也是估值者水准的體現。
如果不是專業人士，怎麼可能完成得了上述簡單列舉的工作？我覺得幾乎不可能。哪個散戶要是說自己是價值投資，十有八九是“冒牌貨”，最多是價值投資的變形或者是有點價值投資的思想。要知道，即使是專業人士，也不是單兵作戰，而是一群人組成的團隊來完成價值分析的。
其實，我們無需烦乱於是否是真正的價值投資。雖然我們無法做到像專業人士一樣進行系統的規範的價值分析，但其價值投資的理念、思想是值得借鑒的。有了這樣的理念、思想，你不用進行系統的規範的分析，就能發現大部分股票是不值得投資的。“踩雷”的事，從此與你無關。所謂的“雷”，就存在於這些不值得投資的股票中。