無論怎麼選，中國神華[601088]都會是我的持股之一，主要就是喜歡神華的簡單但不平凡。簡單是業務簡單，清晰明了。不平凡是指持有他收益真不一定低，說幾點自己的邏輯吧：
一、中國神華的管理層全是國企裡面比較可靠的。相比其他煤炭企業到澳大利亞等國外高價買煤礦虧錢之外，神華默默的在多年前就投資電力，讓自己從强週期煤炭股變成具有一定內部對沖機制的能源股。
二、强週期板塊的弱週期股，和其他煤炭比，神華的週期性弱很多。盈利相對穩定。我們看看最近5年這個完整煤炭週期下，神華的表現：
2012年盈利485億；2013年盈利456億；2014年盈利365億；2015年盈利151億；2016年盈利233億；2017年盈利451億；2018年盈利440億。
2015年是煤炭行業的最低谷，當時幾乎全行業虧損，連陝西煤業也是虧損的。神華由於電力業務的盈利對沖了煤炭的盈利下降，當時四季度單季度神華也虧損了10億，但是當時神華提計了57億的資產减值損失，實際也是盈利的。也就是說最困難2015年，神華仍然沒有虧損。
三、給力的分紅。神華常年保持40%的分紅比例，2016還進行了特別分紅，在分紅上神華不算吝嗇。現時煤炭行業的新產能嚴格受發改委限制，所以未來神華的資本開支必然降低，加上賬上常態的千億現金，未來提高分紅的概率超級大。這也是投資神華的覈心邏輯之一。還有不定期特別分紅的彩票内容，萬一再來一次特別分紅，又是美美的現金入帳。
四、經營門檻。神華作為煤炭的一哥，地位無人能撼動，煤炭的經營權嚴格把控在國家手中。想進去這個行業越來越困難。屬於典型的沙漠之花，煤炭整個行業是夕陽行業，但神華的日子估計會很滋潤。
投資神華要有債券的思維，而不是成長股思維，神華也確實不是成長股。現時9pe左右估值，股息率4.4%左右，持有神華，與時間做朋友，分紅再投入，不求大富大貴，只求安安穩穩。