經過疫情一役,邁瑞的產品成功經受住考驗,隨著近期股價調整,價位也越發進入市場資金射程範圍之內。要問這家企業到底有多麼引人注目,選股堂又為何大言它為醫療器械中的茅臺王?且看今天梳理分享的10條硬核邏輯。
1.國內醫療器械龍頭。邁瑞醫療是國產醫療器械巨頭,强者恒强、全球發展。作為國產醫療設備的領導者,它的產品線全面,技術領先,通路成熟,借政策之力,有望開啟新一輪增長。
2.借疫情搞市場滲透。全球疫情爆發,疫苗、藥物遙遙無期,ICU支持是最現實的必需品。在火神山醫院中,前線工程師們48小時裝機,按時完成約1800臺設備的交付。在雷神山醫院中,邁瑞交付超過1200臺設備,其中主要是監護儀、呼吸機、除顫儀、輸注泵、體外診斷和便攜彩超等設備。除火神山、雷神山之外,邁瑞團隊及時趕往武漢市金銀潭醫院、武漢市普愛醫院、武漢市漢口醫院等定點救治醫療機構,支援安裝數千臺醫療設備。再看國外,邁瑞醫療日前發佈公告,稱意大利向企業下訂單採購近萬臺抗疫設備,主要為產品監護儀等,疫情雖然對邁瑞的業績貢獻不大,但它在本次疫情中充分發揮了響應快、服務好等優勢,進一步推動邁瑞未來國際市場滲透。
3.預期政策推動提速。本次新冠肺炎,也再一次敲響了公共衛生體系建設的警鐘。疫情過後,國Jia將進一步加大公共衛生體系建設,進一步重視對傳染病防控、急重症治療、發熱門診等科室建設,而國產替代和分級醫療,是推動國產醫療設備未來持續發展的覈心邏輯動力。中長期而言,它的檢查、檢測服務將繼續為終端醫院貢獻較多收入,醫療設施、醫療設備、生命資訊與支持各子產品的需求,均將持續釋放。
4.利潤長期穩健增長。2017年至2019年,邁瑞醫療的營收從111.74億元增至165.56億元,營收增速超過20%。淨利潤增速由25.89億元增至46.81億元,淨利潤增速分別為61.78%、43.65%和25.85%。2019年度業績快報,邁瑞營業收入約為165.56億元,同比增長了20.4%,淨利潤約為46.8億元,同比增長25.85%,可圈可點,符合此前預告的區間中值,長遠觀察,它的業績整體保持穩健增長。
5.產品需求繼續釋放。目前來看,生命板塊,邁瑞的監護儀、呼吸機、輸注泵的需求量大大新增,現時的訂單量遠超去年同期。IVD板塊,邁瑞的血常規和CRP作為檢測的必備項,對血球的新增裝機,將會產生積極的正面影響。醫學影像板塊,邁瑞的移動DR和便攜超聲都有所促進。伴隨規模效益以及高端產品的高速增長,它將維持較高的毛利率和淨利率。其中,新興業務如化學發光、呼吸機、輸注泵、硬鏡等均實現了優於產線的高速增長。
6.形象品牌深入人心。邁瑞監護儀第一品牌形象深入人心,無論產品品質、效能還是資料傳輸靈活性上,大醫院設備管理者對於它產品的認可度較高,同時,它的產品種類完善,可滿足醫院對於監護、檢測和治療需要。它的呼吸機特別適合臨時搭建的醫院,有自備氣源,不需通過外源通氣系統,可以滿足轉運需求。設備同時具有氧療、無創通氣、有創通氣功能,可根據患者病情嚴重程度,適配從亞重症到重症到危重症的通氣需求。
7.銷售體系日趨成熟。經過20年的發展,邁瑞已經建立起了一套成熟的海外市場當地語系化管理體系,在全球設有40家子公司。在美國、歐洲、以及其他成熟的新興市場地區,邁瑞在當地子公司中的人員,包括管理、行銷、售後等,基本上為當地員工,海外訂單交付順利,依靠當地銷售、售後以及經銷商的支持,做好設備的供應和支援工作。
8.新品研發馬不停蹄。邁瑞通過持續的自主研發投入,助力新產品反覆運算上市,為業績帶來源源不斷的增長動力。它的研發團隊人數量每年都在持續新增,投入約12億。產品線非常多,每條產品線都有各自的規劃,第一大業務和第二大業務齊頭並進,高端產品和中低端產品搭配推出,不斷實現自我反覆運算。現時,邁瑞正在培育微創外科,這些新產線假以時日,會成為邁瑞新的引擎。
9.管理層戰略規劃高遠。現時市場上的份額,國內邁瑞還不到20%,海外有80%的市場。邁瑞的規劃目標是20多個產品都要做到世界最好,而每年都有規劃產品達到最好的產品,從產品的發展規劃看,後面每年還能推動邁瑞不斷增長。
10.朝陽行業永不褪色。醫療行業發展,未來只會加深,不會减弱。邁瑞醫療的需求端有三個明顯驅動因素:一是人口老齡化,二是醫保覆蓋深度新增,三是疾病譜進一步趨向慢性化,這三者都是醫療行業緩增長的驅動因素。
基於以上分析,無疑邁瑞醫療不只是現在强,將來也會强,不妨長遠看,5年之內,邁瑞將會翻倍甚至多倍。當然,這純屬選股堂一廂情願瞎掰掰,沒有細說風險,如有不妥,鄉親們海涵。