2020年是消費股大年，各消費股龍頭受到資本市場青睞，股價大放异彩，海天味業、金龍魚、茅臺等尤為顯著。股價的上漲、屢創新高，真的是投機引發的泡沫嗎？我以我自己的理解去解讀一下海天味業，沒有華麗的財務分析，也不像專業的投資者那樣從頭到腳去詳細分析，更沒有刻意去估值，僅僅是從一比特普通投資者的思維簡單來講講。
海天味業股份有限公司所在地位於佛山，佛山生產醬油已有超過100年的歷史，也就是說在很多地方沒有用醬油的時候佛山已開始用了，歷史悠久，而醬油的生產依賴於微生物發酵，從醬油發展史可以看出，佛山的醬油是聞名的，早期的生產工藝雖然是百花齊放，沒有標準化，但足以說明佛山作為相對特殊地域生產醬油是有優勢的，這是海天味業有限公司重要的孕育土壤。
醬油的普及食用，除了口味重要的一方面還有其有豐富的營養成分，各種胺基酸，所以它的食用越來越廣泛，這就是市場容量，現時中國醬油的市場容量已超過200億，隨著提價和日常生活習慣的培養，其市場還會擴大，海天佔據60%的市場額分，這個結果是多方面合力形成的結果。我一直講行業市場容量决定公司的規模，幾百億的市場，產生上百億規模的龍頭公司有其必然性。
這個龍頭公司為何是海天味業？
1.早，一個早字就是獨特，發明，在市場化推廣中容易形成穩定的口味。
2.相對獨特的地域所形成的微生物發酵是佛山醬油口味的基礎，加上第1點原因，佛山醬油的聞名就不足為奇了。
3.海天味業的先進管理：標準化生產，最先進的生產線，最大規模，造就了其醬油的穩定品質，更低的成本，更高的產量，這在早期市場化（戰國時代）混戰中能够獲得先機，形成强大的內部實力，當然歸根結底是人的眼光和組織能力，我斷定管理層在海天成立不久就研究過如何走向全國、為走向全國作了戰畧思考和準備。
4.銷售策略，剛才說的，管理層應該心中已有策略和部署走向全國的準備，醬油是消費品，如何達到消費者手上和培養消費者口味習慣是重點，經銷商是一部分，餐廳飯店是另外一部分，當然定價也是要下功夫的，太貴了不行，太便宜也不行，還要打廣告，讓人知道你的產品。
5.以上在進軍全國的過程中，品牌就會產生，品牌是什麼，就是在消費者心中認定的好產品、好服務，換句話說，我如果想買醬油，我會買海天生產的，我覺得它好。品牌是有依賴性的，排他的，可以溢價的，即使賣得比別家的貴，消費者仍然會接受，這為公司帶來更高的利潤，最好的例子就是貴州茅臺，同樣在茅臺鎮生產酒的酒企，幾百上千家，甚至生產流程一致，為何只有茅臺能賣3000元一瓶？就是這個道理。
品牌還有先入為主的優勢和聯動效應，海天除了主打產品醬油，還有蚝油、調味，甚至進入了醋、料酒等其它調味品領域，品牌優勢讓它能够很順利推進，佔據消費者心智，很典型的例子是雲南白藥，依賴於强大品牌知名度，雲南白藥牙膏竟然成了全國銷量第一，當然產品本身應該也不錯，如果能用好品牌這張牌，公司發展就有了加速器。可見品牌建設對一個公司的發展是多麼重要，任何一個想要壯大的公司都不應該忽略這一點。
好產品、好管理，成就好公司。
回到資本市場，投資者把真金白銀買入公司股票無非是想賺錢，2019年、2020年這兩年是不平凡的，經歷了中美貿易戰到第一階段協定簽署和新冠肺炎疫情，特殊時期特殊政策，讓資本市場獲得了非一般的活躍，海天味業近5年複合增長超過20%，自然成了資本市場的香餑餑。不管是商品市場還是資本市場，其發展趨勢很難預測，也只能大致推測，細究甚至用一堆數據或公式去估值、去決策，我個人覺得是不可取的。