8月5日據騰訊科技報導，微軟公司有六周的時間敲定收購TikTok美國業務計畫的細節，以滿足特朗普政府和TikTok中國母公司位元組跳動股東的要求。在這筆交易推進仍需解决的所有棘手問題中，有一個問題特別突出，那就是這家視頻分享應用想要出售的業務到底價值多少？
分析師和銀行家認為，TikTok美國業務的價值在200億美元到500億美元之間，這個差异很大，反映了將TikTok美國業務和全球業務分開、確定可靠用戶數量所涉及的複雜性，以及這筆交易中的關鍵市場是如何實現收入增長的。微軟的討論還包括TikTok在加拿大、澳大利亞和紐西蘭的業務。
TikTok的母公司是由少數人持股的中國互聯網巨頭，運營著一系列廣受歡迎的娛樂應用程序。5月份有報導稱，位元組跳動去年營收170億美元，淨利潤超過30億美元，這幫助推動其私募市場估值超過1000億美元，使其成為世界上估值最高的初創公司。但風險資本投資者的股份總體上是位元組跳動，而不是TikTok，所以獨立TikTok還沒有明確的估值。
最重要的是，由於微軟正在考慮只收購該應用程序在四個國家的業務，囙此有必要從更廣泛的TikTok業務中進一步細分。韋德布什證券公司分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）估計，TikTok的美國業務約占位元組跳動估值的40%，約合400億美元。
根據艾夫斯的估計，TikTok在美國擁有約1億活躍用戶，並已帶來約20億美元的收入，如果運作順利，微軟可能會將這款應用轉化為2000億美元的龐大業務。這款應用程序可能會走上與Facebook類似的道路，後者在全面啟動廣告業務之前就上市了。
雖然TikTok已經開始在其應用程序上顯示廣告，但這個美國增長最快的社交媒體平臺的貨幣化仍處於萌芽階段。微軟在其關於討論收購TikTok資產的博客文章中沒有對潜在價格發表評論，TikTok也拒絕就其估值發表評論。
一比特熟悉白宮對TikTok討論的消息人士稱，TikTok的全球業務價值將在500億美元左右，美國業務的估值低於這個數位。這位知情人士還說，相關討論的消息傳出後，微軟股價週一上漲5.6%，使其市值新增了870億美元，這本身就足以為這筆交易提供資金。
幾比特分析師使用擁有競爭對手應用Snapchat的Snap作為TikTok的比較基礎。在最新的財報中，Snap報告稱，日活躍用戶增長了17%，達到2.38億，該公司2019年的營收為17.2億美元。一比特銀行家表示，TikTok的價值應該超過Snap，後者的市值約為320億美元，因為TikTok擁有更大影響力和參與度更高的社區。
TikTok的估值可能基於其用戶增長速度，但這一衡量標準也沒有提供明確的答案。銀行家、風險資本投資者和分析師正在努力解决這款應用在美國的下載量與該平臺上仍有多少活躍用戶之間的差距，據研究公司Sensor Tower估計為1.65億次。
相比之下，Snap在2017年首次公開募股（IPO）之前的日活躍用戶為1.61億，Facebook在上市之前的2012年3月擁有5.26億。分析師的資料顯示，這意味著Snap的每個用戶價值為138美元，而Facebook的每個用戶價值為198美元。
以Facebook首次公開募股前的每位用戶價值為名額，假設TikTok擁有1億用戶，這意味著TikTok的估值為200億美元。有分析師稱：“這裡最大的未知數是關於用戶的措辭含糊其辭。但Snap和TikTok的不同之處在於，其用戶增長速度比Snap在美國的增長速度更快。”
分析師還稱，根據TikTok的用戶數量，以及2020年銷售額預計在10億至20億美元之間，這款應用可能會賣到200億美元左右。而基於大約25倍的營收倍數，500億美元的估值幾乎是Snap首次公開募股時的兩倍。
微軟還需要克服其他障礙。這家總部位於華盛頓州雷德蒙德的軟件製造+商作為TikTok的潜在買家，不受特朗普政府中一些鷹派人士的歡迎，其中包括白宮顧問彼得·納瓦羅（Peter Navarro）。他們表示，這家軟件製造商與中國的關係過於密切。當微軟1992年進入中國時，它幫助設計了政府的電腦系統，安裝了特殊版本的Windows作業系統。
TikTok的價格也可能取決於微軟是否從購買另一款被美國政府禁止的應用程序中獲得折扣。至少還有另外一家大公司表示有興趣收購TikTok，其他美國投資者可能會持有少數股權，但微軟是唯一一家證實正在與TikTok就交易進行談判的公司。如果沒有其他競購者出現，微軟可能會有更多的籌碼來壓低價格，因為位元組跳動將不惜代價拯救TikTok，使其免於關閉。
韋德布什的艾夫斯說：“TikTok的舞會上沒有其他舞伴。只有一個，那就是微軟。”