粉色鑽石的顏色通常是塑性形變的結果——鑽石晶體的結構變化，改變了寶石光線反射的路線，從而形成粉色或紅色色調。這與其他彩色鑽石在形成過程中由於暴露在化學物質下而呈現特殊的色調不同。
鑲嵌有粉色鑽石的鑽戒
全世界大約90%的紅色和粉色鑽石來自西澳大利亞的阿蓋爾鑽石礦區（Argyle Mine），大多數都是小顆粒——阿蓋爾（Argyle）粉色鑽石的平均重量在1克拉。礦區每年大約產出50克拉粉色鑽石——占鑽石總產量的0.0001%。礦區粉色鑽石的罕見使得它們被廣為寶愛追求。阿蓋爾（Argyle）每年都為自己的粉色寶石舉辦招標會。
雖然阿蓋爾鑽石礦區（Argyle Mine）是粉色鑽石的主要產區，但是現今所知的最大粉色鑽石——世界上一些最為知名的鑽石——都是在其他地區開採的。現存的最大粉色鑽石——Darya-i-Noor（186克拉）、60克拉的Nur-el-Ain以及56.71克拉的Shah Jahaan粉色鑽石都是在幾個世紀前在印度南部靠近哥爾肯達（Golconda）的克魯礦山（Kollur Mines）發掘的。
Agra鑽石是一顆32.34克拉的Fancy Light粉色鑽石，它最初也在印度開採。59.60克拉的Steinmetz粉鑽（Steinmetz Pink）的顏色被指定為Fancy Vivid Pink，它是在南非被開採的，並於2003年首次以切割及拋光鑽石亮相。
2010年底的迹象顯示，全球鑽石行業日漸走出金融危機的陰影，很多粉色鑽石在拍賣會上也獲得了高價。一比特匿名買家在香港克利斯蒂拍賣行（Christie's）以2300萬美元的價格拍得一顆14.23的無暇粉鑽。著名的珠寶商勞倫斯·格拉夫（Lawrence Graff）——他擁有一顆22.84克拉的格拉夫粉色蘭花鑽石（Graff Pink Orchid）——以4560萬美元的高價拍得24.72克拉的Fancy Intense粉鑽。這顆粉鑽以格拉夫粉鑽（Graff Pink）被大家所熟知。