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2002-07-21第4版面所有文章内容

理财自己来

    许多人总是相信专家比他们懂得多,结果却发现并非如此。求教专家要像雇用水管工或电工那样:只让他们干一样特定的工作。股票投资者可以就总体或自己不太精通的方面咨询专家的意见    
    【美国《福布斯》双周刊6月10日一期文章】题:我相信自己 (作者 布里吉德·麦克梅纳明)
    做个人理财的DIY(do—it—yourˉself)有两大理由:其一关乎钱财———一个顾问管理100万美元的资产一年收费就要1万美元;其二关乎时间———即使雇一个专业理财人,理财计划也还是会占去你相当多的时间。要很好地理财就意味着要花时间考虑自己承受风险的能力、事业的发展、退休计划、税收以及家庭情况。只要是诚实的顾问都会承认,并不是每个人都需要别人代为理财。
    繁忙人士如何有效地理财呢?以下是几点建议:
    ●抽时间 41岁的管理顾问马克·祖法生活非常繁忙。然而他还是抽出时间管理自己的资产。
    祖法每年的家庭开销限制在7万美元,这样他可以省下6位数薪水的大部分,其中一大部分存作女儿上大学的基金。其余的存入一个交易账户进行投资。
    以前祖法投资共同基金,依赖基金经理人帮他生财。但如今他不抱幻想了,因为他的两种基金近两年都不乐观。
    现在他主要投资于个股,并自己进行研究。不管在哪里,他每天都要查看股票情况。在前两年的熊市中他仍有平均6%的收益,此前的收益则达到12%至15%。
    精明的投资帮助他将14万美元的住宅换成了50万美元按他的要求建的新房,只用了18万美元的抵押贷款。
    ●利用资料库 凯瑟琳·耶伦看起来并不像个善于理财的人。这位32岁的销售经理加兼职演员对父母帮她买的股票从来不感兴趣。但自2000年订婚后,她决定为家庭的未来作打算了。
    她学习股票方面的书籍和课程,并开始管理自己的股票。在熊市的情况下,她的业绩至少要好于标准—普尔500指数:2001年她亏损10%,而指数亏了12%;今年她亏损3%,指数则亏5%。她仔细钻研投资网站、公司网站和年度报告,画出公司销售和收益的图表,估计可能的增长。
    ●别被专家吓倒 许多人开始总是相信专家比他们懂得多,结果却发现并非如此。39岁的丹尼尔·赫勒就是这样的例子。
    1993年他首次投资股票就净赚了25%,远远超过标准—普尔500指数10%的收益率。然后他把自己的软件公司以1000万美元的价钱卖了出去。这样他有了一大笔需要投资的资本。这时摩根—斯坦利公司提出以1%的佣金帮他进行投资。为了比比自己和专家的能力,他将一半资产交给摩根—斯坦利,自己管理剩余的一半。结果如何?一年后他挣了10%,而专家亏了5%。
    ●作些改变 如果父母为你置下了并非对你长远有利的信托基金,不必觉得受到了限制,70岁的斯坦迪什·史密斯如是说。他和妻子琼现在的生活来源是琼的母亲1977年在梅隆银行为她留下的现在价值1000万美元的信托基金。一旦琼去世,本金就要归他们的两个儿子所有。斯坦迪什一直担心如果琼先去世,他就无法负担50万美元的大房子,并且要靠孩子的接济过日子。
    基金每年仅付给他们利息和红利收入的1%,从未超过15万美元。后来他们发现可以将这笔信托基金转成一种全额回报联合信托基金,每年可拿到3%—5%的回报。2000年他们说服梅隆银行做了转换。
    ●寻求帮助 自己理财并不意味着永远不向专家请教。但不同的是求教专家要像雇用水管工或电工那样:只让他们干一样特定的工作,尤其是在税收和保险方面。股票投资者可以就总体或自己不太精通的方面咨询专家的意见。
    甲骨文公司的软件开发经理霍华德·科恩在投资方面就是这样做的。科恩是万事不求人:除了自己理财,他还动手做家具,帮墨西哥穷人造房子,“我觉得自己什么都能做”。
    他当然不会让别人来帮他照管财产,但他会随时征求专家的建议,尤其是在收入和财产增加之后。这样他认识了咨询顾问理查德·钱伯斯。
    科恩每年两次就一系列问题向钱伯斯咨询,付给他的酬金是每小时140美元。两年前,科恩对怎样投资炒股挣来的一笔钱举棋不定。他准备留一部分钱以备退休之后用,又不想将大部分钱都投入股市。
    钱伯斯给他的建议是一套“债券阶梯”计划,买6种债券,第一种1年后到期,第二种两年后到期,依此类推。每种债券到期后,将收益重新投资更长期的债券。这样到退休时就有足够的长期到期债券保证稳定的收入了。

巴菲特富贵‘险’中求

        
    【香港《明报》7月15日报道】题:巴菲特富贵“险”中求
    有股神之称的美国著名投资家巴菲特,5月份语出惊人。在他的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦公司的股东会议上预测,恐怖分子有一天会在美国本土引爆核武器。当巴菲特的竞争对手纷纷退出恐怖袭击保险市场时,他却偏偏反其道而行。
    自纽约世贸中心被摧毁后,伯克希尔·哈撒韦公司已经承接一连串大保单,为其它恐怖袭击的潜在目标提供保险。如果不是巴菲特同意向赞助商承保2002年世界杯取消的损失,这一全球最大的体育盛事根本无法展开。巴菲特的公司甚至承接了高110层的芝加哥西尔斯大楼的5亿美元保单,为这幢北美最高大楼提供楼宇保险。
    在过去数年,公司在承保飓风、地震和其它大型灾难损失时,赚取了丰厚的利润。但巴菲特也承认,因恐怖袭击的历史尚短,预测天灾的方法用在预测恐怖袭击时没有太大效果。他说:“恐怖袭击仍未能够量化。”那么他凭什么肯定伯克希尔·哈撒韦公司可以避过恐怖袭击的风险呢?
    巴菲特的信心源自公司的坚强实力。即使“9·11”事件使伯克希尔·哈撒韦公司亏损24亿美元,该公司仍可以凭借605亿美元股东权益自夸。标准—普尔公司分析员卢奥夫指出:“伯克希尔·哈撒韦公司是AAA级的,是标准—普尔的最高信贷评级。”
    除此之外,“9·11”事件的确令巴菲特和公司其他高层管理人员重新小心界定保障的范围。在事件发生前,美国根本没有独立的恐怖袭击保险。伯克希尔·哈撒韦公司与其他公司在保单内没有豁免恐怖袭击的损失。他们也没有意识到,为同一幢大厦的不同公司提供保险,其实是包含了巨大的风险。
    在事件发生后,为了限制公司在恐怖袭击方面的潜在风险,伯克希尔·哈撒韦公司的保单已撇除因核武器、生物和化学武器攻击而引起的损失,又避免为同一家公司同时提供员工薪酬保险和其它保险。最后,公司透过新制定的保单,以高价承保恐怖袭击损失。企业支付的保费,往往高达赔偿额的5%至30%。
    巴菲特表示:“公司会承保一些恐怖袭击损失,其中包括少数大额保单。但我们不会故意承接超出公司处理能力的保单。”巴菲特和他的下属无论如何均会找出一种方法,对冲他们新承担的风险。以西尔斯大楼为例,总赔偿额超出5亿美元时,伯克希尔·哈撒韦公司才需要作出赔偿。南美炼油厂的5·78亿美元保单也是如此,有关保险的垫底费高达10亿美元。
    巴菲特搞起多种经营
    当标准—普尔500种股票指数由2000年初至今累积下跌35%时,伯克希尔·哈撒韦公司A股同期上升了五成。巴菲特曾坚决拒绝跟随大伙追逐网络热潮,避过网络泡沫破灭一劫,赢得投资者景仰。可是,美国财经杂志《金钱》指出,伯克希尔·哈撒韦公司股票现时的风险,高出人们想像。
    尽管伯克希尔·哈撒韦公司股价持续看好,但近年巴菲特的投资组合表现却差强人意。他的两大爱股可口可乐和吉列刀片(共占其股票组合45%),在过去三年半内分别下跌18%和27%。另一爱股美国运通过去一年半跌了25%。
    过去5年,巴菲特开始四出收购各行各业的公司,令伯克希尔·哈撒韦公司由一家投资组合公司发展成拥有多项实业资产的综合企业。据《商业周刊》的资料显示,单在过去两年,巴菲特就斥资100亿美元收购10多家公司,包括地毯公司、油漆公司及隔热材料公司等。
    一些分析员因此认为,该公司正由“巴菲特的公司”,变成一家近似于通用电气的综合企业。摩根—斯坦利分析员施罗德称,公司去年销售额较1997年增长近3倍,印证了公司正朝综合企业方向发展。
    投资的最大风险,可能正在巴菲特本人。虽然巴菲特的身体状况至今良好,清晰的头脑丝毫未见退化,但毕竟已年逾七十,无人敢保证他还会领导公司多少年。投资者相信,正因巴菲特深明自己无人可代替,他近年才积极收购实质业务,减轻公司对他的投资天才的依赖。
    
    ⑴这是您的积蓄
    ⑵这是股市
    ⑶把您的积蓄投入股市
    ⑷有问题吗?(原载《洛杉矶时报》)

皮特誓言对切尼“彻查到底”

    
    【法新社华盛顿7月19日电】美国证券交易委员会主席哈维·皮特今天表示,对于切尼副总统在哈利伯顿公司就职时公司是否存在任何违法行为的问题,该委员会将进行彻底调查。
    在被问道是否应该指派一名独立律师来调查时,皮特回答说:“在这个国家谁也别想蒙混过关。我不管他们的地位有多么显赫。只要我们发现有违法行为我们就要彻查到底。”
    美国证券交易委员会正在调查切尼担任哈利伯顿能源公司最高执行官时公司的某些会计做法。切尼于2000年离开该公司,参加乔治·布什的总统竞选运动。
    皮特在全国新闻俱乐部讲话时还表示,布什有关切尼和哈利伯顿公司问题的一些暗示“给他制造了一些压力”,但是他重申自己并没有辞职的打算。

5月份美贸易逆差创记录

    
    【路透社华盛顿7月19日电】由于消费需求强劲,美国的贸易逆差5月份创下了新记录;不过由于通货膨胀得到了控制,这也使得人们更加相信美联储将继续保持低利率。
    美国商务部今天宣布,由于美国对进口汽车、食品和其它商品的需求量大增,美国的贸易逆差从4月份修正后的361·4亿美元上升到376·4亿美元。
    经济学家在得知贸易数据后已经将他们对第二季度国内生产总值的估计数据调低了0·5个百分点,许多经济学家现在认为增长率应该在2%—2·5%之间。
    不过经济学家们也表示在消费需求对于美国经济的复苏至关重要的时刻,进口额的增加也预示着未来经济的增长。

华尔街股市狂跌不止 

    
    【法新社纽约7月19日电】过去的一周,信心危机造成华尔街主要股指下跌到多年来的最低值,只有为数不多的人认为最坏的日子已经结束。
    道—琼斯30种工业股票平均价格指数大幅下跌,跌至“9·11”事件以来的最低值,一周以来共下挫665·27点,以8019·26点报收,跌幅为7·6%。
    标准—普尔500种股票指数下跌了73·64点,跌至847·75点,跌幅达7·99%,达到了1997年以来的最低值。以科技股为主的纳斯达克综合指数也达到5年来的最低值,下挫54·35点,收于1319·15点,跌幅为3·96%。
    分析家指出,股票下跌的主要原因是心理上的,许多投资者由于对公司财务数据丧失了信心而抛售股票。不过他们也承认在经济复苏的情况下,这种股票下跌的局面是没有道理的。
    一位市场策略师表示:“历史上从来没有出现这种经济与股票市场脱节的情况。似乎没有人注意到这样一个事实,即美国的经济表现十分出色。市场里没有买家,只有卖家。”
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