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2003-02-17第14版面所有文章内容

汝州国税实现税收增长快

第14版(财经纵横)
专栏:财经速递

  汝州国税实现税收增长快
  本报讯去年,河南汝州国税局深化改革,狠抓管理。他们建立了通报和反馈制度,适时对阶段性工作进行反馈。推出“限时工作制”,提高工作效率,并把金税工程列入岗位目标责任制,按月考核严格奖惩,大大加快了工作进度。全年共实现税收1.08亿元,超过计划13.6%,超额1300万元。
  (张万强)

工行被评为最佳零售银行

第14版(财经纵横)
专栏:财经速递

  工行被评为最佳零售银行
本报讯 中国工商银行继先后被英国《银行家》杂志、美国《全球金融》杂志评为中国最佳银行之后,近日再获殊荣,被《亚洲银行家》杂志评为2002年度中国最佳零售银行。据悉,2002年工行储蓄、个人消费信贷和个人中间业务三驾马车齐头并进,零售业务的市场竞争能力和综合创利水平全面提高。截至2002年末,工行境内机构各项储蓄存款余额达22729亿元人民币,比年初增加2620亿元。  (谢泰峰)

中行代销天同一八W指数基金

第14版(财经纵横)
专栏:财经速递

  中行代销天同一八W指数基金
本报讯 近日,中国银行在404个城市的5107个网点开始代销天同180指数证券投资基金。天同180指数基金将紧密跟踪上证180指数走势,充分分享中国经济增长的果实。长期来看,该基金收益稳定,同时由于采用指数化投资管理方法,更能节省管理费用、交易费用、监控费用。此次中行代销天同180指数基金的日期为2月10日至3月3日。
  (缪腮旺)

希望银行卡挂失更方便

第14版(财经纵横)
专栏:来信

  希望银行卡挂失更方便
  编辑同志:随着银行卡发行量的迅速增加,银行卡丢失及消磁的现象也时有发生。如何能够方便快捷地挂失及换卡已成为银行和客户都很关注的问题。
  按现行规定,银行卡挂失和消磁后换发新卡都要在原发卡储蓄网点办理。而现在很多银行卡都已实现了全国联网,异地使用十分常见。如果在外地丢失了银行卡或出现消磁失效现象,却必须到原发卡网点才能办理换卡等相关手续,势必会给客户带来很大不便。
  据了解,从目前银行网络建设的情况看,只要客户能提供合法证件,在异地办理书面挂失或换卡并不困难,也不会带来风险。建议有关部门及时改进有关规定,更新程序,方便银行卡异地挂失以及换卡,以促进银行卡使用的普及。
  河北石家庄 袁新兵

农行云南分行营业部全方位实施市场营销

第14版(财经纵横)
专栏:

  农行云南分行营业部全方位实施市场营销
  本报讯 农行云南省分行营业部全方位实施市场营销,至2002年底,人民币各项存款逾180亿元,同业存款达18.7亿元,两项存款余额近200亿元,清收不良贷款3.2亿元,资金实力大大增强,实现利润近1.7亿元。
  该营业部先后与昆明市农村信用社、中国人寿保险、太保人寿、海通证券等签订银社、银保和银证合作协议。同时,注重把贷款投向优势产业和优良客户,去年该营业部与昆明理工大学、云大科技园股份有限公司等签订合作协议,授信额达13亿元,并首次争取到思小公路和昆钢彩涂镀锌板项目的信贷评估,两项目总投资约12.8亿元。他们还启动“金点子”工程,先后举行5次城市行改革与发展论坛,从中发现人才、挖掘人才,并建立人才库,使人才在业务创新上发挥积极作用。
  (梁鑫)

年前,信达资产管理公司正式启动了向海外发行资产支持债券的资产证券化项目——资产证券化浮出水面

第14版(财经纵横)
专栏:热点聚焦

  年前,信达资产管理公司正式启动了向海外发行资产支持债券的资产证券化项目——
资产证券化浮出水面
  本报记者 刘韬
信达拔得头筹
  就在1月底,中国信达资产管理公司与德意志银行在北京签署了资产证券化和分包一揽子协议,这是我国首次以资产证券化方式利用外资处置国内不良资产,也是我国资产证券化和利用外资领域的一次重大突破。
  春节刚过,由信达公司和德意志银行双方人员共同组成的处置工作小组就已经奔赴各地,对资产池内的各项资产着手制订详细的处置计划。
  根据协议,信达公司以资产组合的手段,将分布在不同地区、不同行业、情况各异的20个项目组成本金总额为15.88亿元的资产池。资产池未来处置回收的部分现金将首先用于支付具有优先受偿地位的证券化投资者,资产分包给德意志银行。双方计划在未来3至5年内实现项目的全部回收。
  “信达卖的是双方都认可,投资者也能接受的未来收益权。证券化使部分未来收益权立即变现,成为信达的当期收益。作为资产证券化的发起人,在收益权买卖后,信达在证券化中的任务已基本完成。”资产证券化项目组负责人、信达公司投资银行部的吴传红轻松而又充满自信地说,“双方的交易安排具有成功发行证券和正常支付本息的基础。”
  这个“基础”,吴传红进一步解释道,就是双方都认可的回收率。她说:“谈判双方对能够回收的价值判断会有分歧,那我们就拿双方都认同的、没有分歧的那部分回收额度做证券化,比方我们认为可以回收100元,对方却认为只能回收20元,那这20元的回收额就可以成为证券化的部分。所以,可以保证在证券化中有着充足的现金流。”
  证券化仅仅是信达对15.88亿元资产池处置的一部分,为达到高效率处置不良资产,提高回收率的目的,信达公司还精心安排了分包处置程序:在这个程序中,德意志银行是资产处置的服务商,替信达处置资产,收取服务费,这正是项目的“点睛”之笔。服务费率将随着回收额的不断增加而提高,这就形成了一种激励机制,促使德意志银行为增加收益而努力工作的同时,保证资产回收实现最大化。
  投资风险有多大
  投资者更关心的是投资风险,人们普遍有顾虑,这“不良资产”支持的证券会不会也成了“不良证券”?不良资产有证券化的条件吗?
  对此,华融资产管理公司投资银行部总经理王小波博士认为,投资风险来自两方面,一是能否支持证券的价值;二是能否按期偿付本息。首先,一笔不良资产相对于它原先1亿元的账面价值来说是“不良”的,但对于它3000万元的市场价来说就是“正常”的。有些不良资产有担保,有些还有可执行的不动产作抵押,它们都是证券化的条件。因此,关键是要使不良资产的回收价值足以支持证券的价值。另外,还要做好兑付时间安排,让偿付结构与资产的回收进度相匹配,从而实现对证券的风险控制。
  “如何尽可能降低这15.88亿元资产的风险,是谈判中花费时间最多的部分之一,双方最终选定的资产分布于不同地区、不同行业以分解风险,并采取了超额担保的方式,因此尽管是不良资产,但债券买卖的风险并不大,甚至低于股票买卖的风险。”信达公司总裁助理陈孝周信心十足地说。
  不仅如此,信达还希望通过与德意志银行的合作来促进不良资产价值的提升。陈孝周认为,不良资产也要区别对待,也有“死马”和“活马”之分,如果是个“死马”,那最好的医生也不可能把它变成“活马”,而资产池里的现在都是“病马”,经过医生的治疗,可以使这匹“马”跑起来,变成“好马”。
  德意志银行是全球著名的商业银行,在资产证券化和资产管理方面有着丰富的经验,在此次证券化项目中将引入德意志银行的全球资源,包括资金、管理与技术、战略投资者客户等。吴传红表示,同样的资产在不同人手里的价值是不同的,之所以选择德意志银行来合作证券化和分包处置,是基于她能做得最好的判断,通过利用外方的全球资源,可以达到治好“病马”,救活企业的目的。
  信达公司透露,德意志银行已经承诺,将采用包括引进战略投资者、整合资源等在内的一系列手段来提升资产的价值。
  处置不良资产的“利器”
  最初的不良资产证券化始于上世纪80年代末,为管理和处置储蓄贷款机构的不良资产,美国成立了重组信托公司(RTC),正是
  RTC完成了第一笔价值为5000万美元的不良资产证券
  化。如今,在国际上,资产证券化已经成为处置不良资产最重要的手段之一。特别是在爆发金融危机后,亚洲的不良资产证券化得到了迅速发展。比如韩国,截至2000年底,韩国资产管理公社使用证券化方法处置不良资产的比例占其处置总规模的1/3左右。在我国,信达公司于2001年4月就向央行等监管部门呈报了国内资产证券化方案,几乎在同时,华融公司聘请了具有丰富经验的韩国资产管理公社担任资产证券化项目特别顾问,并于2001年9月上报了自己的资产证券化方案。然而,目前国内对资产证券化还没有任何法律依据,因此这些方案都遇到了不可逾越的法律障碍。尽管如此,今年各家资产管理公司在资产证券化方面都有着自己的打算。
  与信达取道海外,规避资产证券化在国内的法律障碍相似,华融公司对原方案进行了调整,调整后的项目定名为信托分层处置资产项目。据了解,目前华融的新方案的前期准备工作已经就绪,下一步华融将立即着手资产的征集、打包、评估等工作。长城资产管理公司也已将方案报到人民银行,并已按照人民银行的要求,补齐了一些相关资料和手续,目前方案正待有关部门研究。
  加速不良资产处置和提高处置效率,是资产证券化备受各家资产管理公司青睐的原因。
  到去年底,4家资产管理公司还有近七成的不良资产亟待处置。而目前的不良资产处置方式主要是债务重组、招标拍卖、打包出售、债务追索、债权转让等,其中除打包出售外,都是逐笔处置,费时又费力。
  专家指出,资产证券化使不良资产在法律归属上脱离了资产管理公司,将其提前变现,从而降低了资产进一步损失的风险,加速了处置进度。而且,进行证券化,不仅实现了批量处置,还以发行证券定价的方式,回避了打包出售中的定价难题,这就使资产证券化在处置不良资产上优势更加明显。作为一项重要的金融创新品种,希望国内能尽快出台相关法规,让资产证券化在广阔的金融资产领域发挥作用。(附图片)
  压题图片为中国信达资产管理公司一角。
  链接1
什么是资产证券化?
  资产证券化是指发起人把若干笔资产进行组合,构造一个资产池,然后将资产池出售给专门从事该项目基础资产的购买、发行资产支持证券的特殊目的机构(SPV),SPV以购买到的资产为基础发行证券,并以资产池的现金流(未来收益)向投资者支付证券本息。资产证券化的最大作用是提高资产的流动性。一个完整的资产证券化过程通常包括构造资产池、设立SPV、出售资产、信用评级、证券发行和支付证券本息几个环节。一句话,资产证券化就是通过发行证券来处置未来一定期限的预期收入,使之立即变现的过程。从表面上看,似乎是以资产为支持,但实际上是以资产所产生的现金流为支持的。所以“证券化”的不是资产本身,而是资产所产生的现金流。
  链接2
哪些资产能被“证券化”?
  不良资产只是资产证券化大家族中的一个小成员,能被证券化的资产很广泛。“如果有一个稳定的现金流,就将它证券化”。这是流传于美国华尔街的一句名言。所以,让投资者看到资产未来稳定的、可预见的现金流是发行资产支持证券的基础,也是资产得以证券化的前提条件。
  在当今欧美等发达国家,资产证券化的使用非常普遍,目前美国一半以上的住房抵押贷款、3/4以上的汽车贷款,是靠发行资产支持证券提供的。
  到目前为止,在世界各国中已经证券化的资产包括:住房抵押贷款、汽车抵押贷款、工商企业贷款、信用卡应收款、各类应收账款、房屋及设备租金甚至是体育场馆的预期收入、高速公路的预期收入、公用设施的远期收费收入、版权专利费收入等。
  链接3
最早的资产证券化
  上世纪70年代的一天,美国一家经营很不景气的地产公司,发现自己有一处地产,极具旅游价值。于是,地产公司马上将经营重点转向开发这片土地。要开发旅游,该地产公司已是债台高筑,资金上捉襟见肘,谈何容易!而且当时已有不少债权人请求法院宣告其破产,有的债权人则要求其用该地产偿债。
  这时,美国著名的L&D金融公司登门拜访了这家公司,还出了一则锦囊妙计:地产公司向L&D金融公司申请许可后,以该块地产为支持,向社会发行1亿美元的债券,并承诺用地产开发后的收益,来清偿所有的债券本息,L&D金融公司则以自己的信用和地产,为该债券作担保。由于L&D金融公司信誉极高,公众对项目的开发也极为看好,债券就被评定为AAA级,销售一举成功,地产公司如愿以偿,筹到了1亿美元资金。地产公司拿到钱后,按照既定计划,全力开发这个风景区,并在4年内还清了全部债券本息,公司的经营凭此度过了“严冬”。

燕莎奥特莱斯购物中心在我国是一个新型零售业态,自去年十二月底开业以来顾客盈门——定位准才能销售旺

第14版(财经纵横)
专栏:市场漫笔

  燕莎奥特莱斯购物中心在我国是一个新型零售业态,自去年十二月底开业以来顾客盈门——
定位准才能销售旺
富子梅
最近北京开了一家专营打折名牌商品的商店——燕莎奥特莱斯购物中心,尽管没有大规模的广告宣传,尽管许多名牌打折后依然价格不菲,但开业以来一直顾客盈门。笔者的朋友小万是一个名牌商品的忠实追随者,她已经两次光顾该店,收获了宝姿套装、ESPRITE牛仔裤、耐克运动装等。
  奥特莱斯源自英文OUT-LETS,是“出口、出路”的意思,用于零售业指专门销售名牌过季、下架、断码商品的商店组合,折扣低至七折以下,被称为“品牌直销购物中心”,是欧美最为流行的零售业态。在我国,这样的商店目前还仅有一家。
  奥特莱斯吸引人的主要原因是定位准确,即名牌、低价。尽管所售商品是下架、过季和断码名牌,但却是全新的,而且价格普遍是商场价格的60%以下。奥特莱斯的目标消费群体是有较高收入、名牌认知程度高、品牌意识强的消费者。这些顾客不一定非得购买当季时尚名牌,即使是稍微过季,只要是货真价实的名牌,仍然会成为他们的首选。这种瞄准特定群体的销售定位是新业态出现的客观基础,也是现代商业发展的趋势。据统计,奥特莱斯购物中心在北美、欧洲、日本等经济发达国家都有蓬勃发展,仅在美国就有275家店,2001年在美国的销售额比上年增长了40%。
  反观目前国内某些百货商场,门可罗雀,经营惨淡,效益低下。究其原因,就在于没有找准定位,显示不出自己的经营特色:商品品种没有购物中心齐全,专业性又不如专营店,价格没有大型超市有竞争力,还缺少社区商店的就近和便利。这样的商店怎么能吸引消费者?
  如果商家能根据周边消费能力选准业态和经营特色,就会找到自己的生态定位,使经营步入良性循环。北京市商委副主任卢彦举了一个生动的例子来解释生态定位,他把各种类型的商场比做习性各异的动物:有兽中之王之称的老虎总是勇猛地捕食活羊,鹰则乐于吃虎剩下的肉,鹰吃剩的又足够蚂蚁饱餐一顿,大家各取所需,既满足各自需要,又互不争抢。准确的经营定位正如这种自然生态规律。而错乱的定位往往使许多商业企业认不清自己的优势与劣势,或贪大求全,或满足于模仿他人,或搞虚假广告、价格欺诈,导致低水平的无序竞争。
  如何把潜在的消费需求变成现实的需求,商业各业态都是大有可为的。关键是商家要多动脑筋,不断求变求新,找准市场定位。奥特莱斯瞄准许多消费者既爱名牌又嫌价高的心理,充分挖掘这部分消费潜力,在名牌和低价之间搭起了一座桥梁,弥补了这部分消费需求裂缝,自然能赢得市场。奥特莱斯的经营之道值得一些商家借鉴。

账簿千疮百孔税官指点迷津 南皮老板为企业请“医生”

第14版(财经纵横)
专栏:财经故事

  账簿千疮百孔税官指点迷津
南皮老板为企业请“医生”
吕凤柱
日前,河北省南皮县腾龙果汁厂的张老板,专程来到县地税局邀请两位税官到厂里帮助调整账目。据了解,自去年12月以来,这已是第六位主动邀请税务干部帮忙记账的企业老板。
  近几年,随着私营企业人员素质的提高以及其依法纳税意识的增强,一些私企老板逐渐认识到严格按照税法要求记载账簿的重要性。但由于受财务人员水平的制约,许多私企在依法记账方面往往不能达到理想要求,因此企业总会在税务检查中付出一些代价。为此,南皮县的不少私企老板开始从税务部门请“医生”,地税局专门挑选一些精业务、懂法律的税官组成服务小分队,不定期地帮企业调整账目。
  县自强锉刀厂是一家私营企业,由于财务人员对税收法规政策不够了解,该厂几乎在每次税务检查中都因账目问题受到处罚。去年12月初,该厂的王老板专程将两名税官接到厂中,指导员工调整账目。经过一天检查,两名税官将账簿上的30处错误一一予以纠正,据王老板粗略估算,仅此一项就能挽回数千元的损失。

图片

第14版(财经纵横)
专栏:

《北京市食品安全监督管理规定》近日正式颁布实施。图为北京市工商局朝阳分局食品安全检测人员在首次启用的食品安全检测车内,对一家超市的蔬菜进行有机磷残留物随机抽样测试。 新华社记者 张旭摄

深圳海关首月征税开门红

第14版(财经纵横)
专栏:财经速递

  深圳海关首月征税开门红
本报讯 今年1月,深圳海关征收税款入库共31.61亿元,与去年同期相比增加13.67亿元,增长76.19%,实现税收工作开门红。深圳海关表示,今年将实施全方位、多层次税收监控机制,抓好业务基础建设,完善业务制度,坚持综合治税,确保关税应收尽收。
  (李安)

绿色防线护国门 生物入侵要当心

第14版(财经纵横)
专栏:

  绿色防线护国门 生物入侵要当心
  李正法 奚彬
  本报讯 据江苏省出入境检验检疫局统计,2002年江苏省共从进境货物及木质包装中截获国外危险性有害生物39种1079批,同比增长5.4%和35%。其中国家禁止入境的一类危险性有害生物3种53批,二类、三类危险性有害生物也比上年有较大增长。
  多年来,国外有害生物入侵危害我国生态安全,已经造成了巨额经济损失。仅有“松树癌症”之称的松材线虫就造成1600万株松树死亡,直接经济损失18.2亿元,森林生态效益损失约216亿元。2002年,江苏出入境检验检疫机构将进境粮食、木材、木质包装、运输工具的疫情检疫作为重点,在危害分析和风险评估的基础上,制订从证书审核、口岸查验、实验室检测到监督处理等环节的综合防范措施。仅南通、连云港两市出入境检验检疫局就先后截获小麦印度腥黑穗病菌23批、菜豆象25批,分别比上年增长3.3倍和1.6倍。
  木质包装是松材线虫传播的主要渠道。江苏省出入境检验检疫局采取提高现场查验率、可疑包装采样率和室内分离率等方法,先后从来自美、日、韩等国家和地区的木质包装中,截获松材线虫56批次,同比增长19.1%。专家认为,上述情况表明严防国外有害生物入侵形势严峻,国内各口岸应多加小心,严把国门。
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