2000-10-16第4版面所有文章内容

    【德国《商报》9月25日文章】题：后勤革命
    送货到家在日本早已成为传统。准时送货制度的发明者也早已使企业之间的商品流动变得完善了。丰富的后勤经验使日本企业现在在电子商务时代获得了明显的竞争优势。
    而在德国，顾客在因特网上订货很快，但商家送货却非常缓慢。如果送到时订货者正好不在家，送货人就简单地往订货者的信箱里投一张红色通知单。根据波士顿咨询集团的调查，60％的德国人对网上购物不满意。德国的电子商务企业通常只以美国为样板，它们对日本堪称典范的后勤却不怎么重视。
    在日本，有两个行业处于因特网革命的中心：零售和运输行业。
    方便店四通八达
    24小时营业的商店将成为电子商务的前哨，这种商店分布在日本各大城市地铁站周围的住宅区里。人们在那里24小时都可以买到食品和日用品，不久以后还可以在这种商店提取和支付网上订货、通过因特网办理银行业务或者购买下一天的电影票。
    日本有3万多家这种方便商店（超市连锁店）。没有任何一个其他国家拥有与日本相似的因特网最终消费业务后勤网。劳森零售连锁店是一个例子，这家连锁店由7400多家商店组成，它们被逐步装备成因特网的桥头堡。所有的参与者都在从中获益：网上顾客订货快捷方便，他们甚至可以直接使用商店里的终端订货。
    电子商务企业虽然得向商店支付代销费，但节省了大量的运输费：它们把货物提供给最近的零售连锁店货物分发中心，该中心当天就会把这些货物运走。
    劳森商店本身不仅可以获得额外的代销收入，而且可以提高自己的销售额：去提取网上订货的人自然而然地会在那儿买些小东西。此外，将来通过办理电子商务公司的支付往来，现金流转还会增加，因为许多日本人喜欢在熟悉的超市连锁店里支付因特网帐单。
    其他零售连锁店也在琢磨类似的电子商务计划。如Family　Mart的所有5500家商店将来都将拥有自己的因特网网页，在这些网页上，顾客可以从康采恩提供的各种花色品种中选购喜欢的商品。然后顾客可以在方便商店里提取商品，或者商家从那里给顾客直接送货。
    在市场上居领先地位的日本早7点-晚11点公司曾与像索尼公司和日本大型的旅行社这样的伙伴合作，建立日本最大的"虚拟百货商店"。索尼公司打算将来为成功的游戏站推销计算机游戏：在商店里从网上下载软件，并把它直接拷贝到光盘上。索尼公司将节省销售费用，顾客既用不着去专卖店，也用不着为解决因特网的技术难题伤脑筋。
    运输链全能高效
    日本的运输业与零售业一样富有创造性。在市场上居领先地位的大和运输公司不仅把3.2万辆送货车提供给电子商务企业使用，其邮件服务部门本身也在成功地经营一个因特网平台，用户可以免费在这个平台上开辟自己的网上业务。
    大和运输公司受理电子商务企业的所有业务：仓储、包装、供货、支付往来，甚至处理顾客申诉。因此，日本创建新企业的人实际上一夜之间就能使其电子商务企业正常运转。甚至连美国的经济杂志《商业周刊》也把大和运输公司视作"后勤革命"的先驱。
    《读卖新闻》最近评论说，后勤链的顺利运转通常是采取一系列小的单项措施的结果。大和运输公司的竞争对手佐川急便公司是最好的例子：最近3年来，这家日本第二大邮包投递服务公司在新的信息系统投入了450亿日元。到今年底，这家企业的所有送货车都将装备小型计算机终端。顾客可以随时跟踪他的邮件所处的位置。

    【香港《明报》10月9日文章】题：金融市场格局演变与挑战（作者　香港城市大学经济与金融系金融学讲座教授张仁良）
    在过去的一二十年中，全球金融格局发生了巨大的变化。金融创新以及资讯科技的不断发展，资金管理的机构化以及监管的简化，已经使各国金融市场渐渐跨越国界而日益融为一体。这种发展趋势对于各交易所、投资者及监管者都有重大意义。
    金融格局的演变
    资讯科技的迅猛发展对传统股票及期货市场的冲击主要表现在两方面：一是电子交易将会取代公开叫卖；二是另类交易系统（ATS）的出现。由电子交易代替公开叫卖的好处在于大大减少中介环节而降低市场参与者的交易成本。
    科技的进步同时也促使各国政府及监管当局简化对本国金融市场的管制，以提高本地的市场效率及竞争力。金融管制的简化可以方便国际市场信息及科技流入本国市场，这是因为资本寻求高回报率以及分散风险的跨境交易活动将更趋频繁。而海外投资者的积极参与会给本地市场带来巨大活力。
    资金管理的机构化也是金融格局演变的一个重要方面。庞大的退休保险需求使得一些机构投资者，如共同基金、退休基金、保险公司及各类投资公司等实力不断增强，并成为全球金融市场的重要参与者。这些机构投资者一方面极大地刺激了金融产品及市场的创新，另一方面，作为拥有大量资金的投资中介者，这些机构对市场流动性、交易成本、国际资本流动、税收以及监管等各方面都有着重大影响。
    金融创新的起因
    金融创新则是另一个须引起高度重视的发展趋势。金融创新主要由以下三个因素所驱动：
    第一，全球金融市场一体化带来新的风险，从而对风险管理工具的需求大大提高。尽管高度的资本流动性是件好事，但是资本流动也可能在短时间内发生逆转，从而给市场带来巨大的冲击。
    第二，机构投资者需要更多、更复杂的投资技巧及风险转移的工具。
    第三，金融衍生产品定价理论的重大突破导致了新产品的不断涌现。然而衍生产品的多样化却给金融市场的稳定性带来巨大挑战。很多国际性组织都不约而同地成立各类委员会去探讨新的国际金融秩序，意在加强国际金融体系的稳定性。
    交易所的新趋势
    为了应付全球一体化以及资讯科技的压力，各交易所都要设法提高竞争力，从而掀起联盟与合并浪潮。美国芝加哥商业交易所、法国国际期货市场及新加坡国际货币交易所之间的联合欲覆盖三个主要时区，对某些重要金融产品提供全球24小时交易及结算服务。欧洲、亚洲及美国共设立约2000个相互连接的交易屏幕。三家交易所同意相互交换交易技术，因而不需太多的投资便可以形成一个横跨大西洋的交易网络。这样三家交易所都可以通过向投资者提供更多的投资机会而增强自身的竞争力。
    除了加强联盟及进行合并之外，各国的证券交易所另一个显著的趋势就是取消会员制，其目的是顺应市场发展的需要，调整组织结构及战略方向。交易所由非营利组织转为一个营利性公司，其委托代理关系将更加清晰，对于市场的变化可以作出更加快捷的反应。德国、阿姆斯特丹、斯德哥尔摩以及澳大利亚的交易所已经采取行动，重新对会员制进行战略性改组。而作为欧洲最大的期货交易所之一的伦敦期货交易所，在新形势下也不得不采取一定的措施：1999年2月底，全体会员一致通过改组交易所的股权结构，并将所有权与交易权分离。
    正当各交易所为电子交易的竞争感到头痛的时候，一场更大的科技革命已悄悄展开——这就是网络交易。1995年以前，网络交易的概念尚未出现，而今天，以美国为例，投资者可以从近100个网上交易商中进行选择。这类网上交易自1995年出现以来发展非常迅猛，目前已占纽约交易所及纳斯达克总交易量的25％，并且仍有巨大的发展潜力。
    监管面临的挑战
    全球金融市场一体化给监管者带来巨大的挑战，主要表现在以下方面：一、由于跨境交易的日益增长而增加了全球市场的系统风险；二、对于国际大型金融企业的各类金融活动应采取怎样的相应措施；三、如何监管网络交易；四、如何监管店头市场上高杠杆效应的衍生金融产品等。
    目前各国的监管机构已愈来愈清楚地认识到国际合作的重要性。如何在过分监管与监管不足之间找到恰当的平衡是目前监管机构所面临的主要问题。

    【俄罗斯《共青团真理报》9月19日文章】题：哈萨克斯坦鼓励发展小商业活动（作者　贾纳特·巴卡耶夫）
    近年来，在哈萨克斯坦，小商业活动对经济的作用越来越重要。它们深入到国家经济的每一个领域，延伸到国家或投资者尚未开发的角落。在今天的阿斯塔纳，服务业的发展前景广阔，小商业活动正蓬勃发展。小买卖、小生意越来越红火，小店铺、小咖啡馆随处可见，已不亚于巴黎街头的景象。
    老首都阿拉木图更是走出了自己的路。阿拉木图市长维克托·赫拉普诺夫两年前宣布，阿拉木图可自由经商。通过专门决议，把440个设施租给一些小型经营者，签发了344份土地所有权证书。阿拉木图仅用了一年时间就把600套住宅改建成了居民服务点。现在在这座百万人口的城市里，夜间到处灯火通明，各种小店铺24小时服务，商品种类齐全，人员也都经过了严格训练。彼此之间的竞争是残酷的：服务差、价格高就必然遭到淘汰
    竞争者们要通过投标才能取得在公共交通站摆摊设点建商亭的权利。如今已经建起了上百个这样的商亭或摊点，人们下班回家的路上可以在这里买东西。
    政府为这些商业活动的发展创造了不少便利条件：简化许可证发放手续，规范对这些商业活动的监督检查，降低办理营业执照的费用等。阿拉木图向私人经营者提供全面的帮助——从房屋维修到税收咨询。
    这些政策所带来的结果是：阿拉木图现在约有20万人在从事小商业活动，阿拉木图生产的产品有11％都是通过这个渠道销售出去的（而整个哈萨克斯坦这个比例不过是3.3％）。阿拉木图现在近30％的预算税收来自这些小商业活动。
    但阿拉木图发展小商业活动的经验目前尚不为其他地方政府所了解。为此纳扎尔巴耶夫总统下达了一项专门命令，要求研究阿拉木图中小商业活动的成功经验。